شاخص صندوق تعادل

ضریب آلفا در بورس

یکی از متداول‌ترین شاخص‌های عملکرد سرمایه‌گذاری که در بازار بورس در کنار ضریب بتا استفاده شده، ضریب آلفا نامیده و به عنوان بازده اضافی یک سرمایه‌گذاری نسبت به بازده در شاخص معیار تعریف و با نام بازده فعال صندوق نیز شناخته می‌شود. به بیان دیگر آلفا یک اصطلاح است که در سرمایه‌گذاری برای توصیف توانایی استراتژی برای ضرب و شتم بازار یا لبه آن استفاده می‌شود. عبارت “بازده بیش از حد” یا “نرخ بازگشت غیر طبیعی” نیز برای ضریب آلفا استفاده می‌شود. آلفا یکی از شاخص‌ترین مولفه‌های مدیریت ریسک برای صندوق‌های سرمایه‌گذاری(مقدار بازده مازاد یک صندوق را نسبت به شاخص بازار) و سهام اوراق قرصه است، آلفا به سرمایه‌گذاران می‌گوید که آیا دارایی، عملکرد بهتر یا بدتری نسبت به پیش‌بینی بتا داشته است.

رابطه با بتا مورد استفاده قرار می‌گیرد، که نوسانات یا ریسک کلی بازار گسترده، معروف به ریسک منظم بازار را اندازه‌گیری می‌کند. آلفا می‌تواند عددی مثبت، منفی یا صفر باشد. آلفای صفر یعنی بازده متناسب با ریسک عمل می‌کند. به طور کلی هرچه مقدار آلفا بیشتر باشد، یعنی صندوق عملکرد بهتری داشته است. این عملکرد به صورت زیر می‌باشد:

- اگر آلفا برابر با یک باشد یعنی آن صندوق 1% عملکرد بهتری نسبت به شاخص معیار خود داشته است.
- اگر آلفا 0.05- باشد یعنی عملکرد صندوق مذکور 0.05% ضعیف‌تر از شاخص معیار خود بوده است.

آلفا و بتا هر دو نسبت خطر ابتلا به عقب هستند و مهم است که بخاطر بسپارید که عملکرد گذشته هیچ تضمینی برای نتایج آینده نیست.

صندوق آلفای سرمایه‌گذاری

ضریب آلفا به مدیران پرتفوی برای سرمایه‌گذاران انفرادی کمک می‌کند تا نحوه عملکرد سهام یا صندوق در رابطه با بازار و نحوه عملکرد سهام یا صندوق را انجام دهد. آلفا به عنوان نرخ بازده که از پیش‌بینی مدل فراتر رفته و از یک مدل قیمت‌گذاری دارایی‌ سرمایه برای پیش‌بینی بازده احتمالی سبد سرمایه‌گذاری استفاده می‌شود. اگر تجزیه و تحلیل بیانگر این باشد که پرتفوی باید براساس ریسک، شرایط اقتصادی و سایر عوامل ۵% درآمد داشته باشد، اما در عوض نمونه کارها فقط ۳% به دست آورده، آلفای نمونه کارها ناامید کننده منفی ۲% خواهد بود. صندوق سرمایه‌گذاری به دنبال ایجاد آلفای بالاتر با متنوع کردن پرتفوی خود برای تعادل ریسک هستند.

آلفا عملکرد یک نمونه کار را نسبت به یک معیار نشان می‌دهد و ارزشی است که یک مدیر از بازده یک صندوق به آن اضافه یا کم می‌کند. عدد پایه برای آلفا صفر است که نشان می‌دهد نمونه کارها یا صندوق کاملاً با شاخص معیار در حال ردیابی است. در این حالت، مدیر سرمایه‌گذاری هیچ ارزشی را اضافه یا از دست نداده است.

ویژگی‌های کلیدی آلفا در یک نگاه

- آلفا شاخص تعیین کننده بازده بیش از حد سرمایه‌گذاری نسبت به یک شاخص است.
- از بتا به منظور اندازه‌گیری نوسانات استفاده می‌شود.
- بتا و آلفا هر دو شاخص های اندازه‌گیری ریسک هستند که براساس پیش‌بینی بازده محاسبه می‌شوند.

جمع بندی

آلفا و بتا هر دو نسبت ریسک هستند که سرمایه‌گذاران از آن‌ها به عنوان ابزاری برای محاسبه، مقایسه و پیش‌بینی بازده استفاده می‌کنند. در بررسی آلفا و بتای صندوق، ابتدا باید دارایی را بررسی کرد و سپس رشد صندوق را بر اساس شاخص مربوطه سنجید. اعداد این دو شاخص بسیار مهم و حیاتی هستند، اما باید دقت کنید و ببینید که چگونه محاسبه می شوند.

امکان معامله قرارداد اختیار شاخص کل بورس از طریق صندوق‌های سرمایه‌گذاری شاخصی

مهدی زمانی سبزی معاون عملیات بازار اعلام کرد: بورس اوراق بهادار تهران در حال بررسی ارائه قرارداد آپشن یا اختیار معامله روی صندوق های شاخصی است که به زودی عملیاتی خواهد شد.

به گزارش صدای بورس - مهدی زمانی سبزی معاون عملیات بازار با بیان مطلب فوق به اقدام موثر بورس تهران در اسفندماه سال گذشته در خصوص عملیاتی کردن اولین قرارداد اختیار معامله بر روی صندوق‌های سرمایه‌گذاری اشاره کرد و اظهار داشت: بورس تهران از اسفند سال گذشته، قراردادهای اختیار معامله را بر روی دو صندوق سهامی پر معامله بازار یعنی صندوق «دارایکم» و «پالایش» که وابسته به دو صنعت بانک و پالایش نفت هستند، ارائه کرد. همچنین در خردادماه سال جاری نیز قرارداد اختیار روی تنها صندوق اهرمی بازار سرمایه در نماد «اهرم» ارائه شده که مجموعا تاکنون حجم ۱.۷ میلیون قرارداد در نمادهای مذکور معامله انجام شده است.

معاون عملیات بازار خبر از بررسی قرارداد آپشن بر روی صندوق های شاخص داد و خاطرنشان کرد: بورس تهران ارائه قرارداد آپشن یا اختیار معامله روی صندوق‌های شاخصی مرتبط با شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران و یا سایر شاخص‌های موجود را مدنظر دارد و کارگروهی در حال بررسی و مذاکرات است تا این قراردادها بر روی این نوع از صندوق‌ها نیز با کیفیت و نقدشوندگی مناسب ارائه شود.

زمانی ادامه داد: همچنین بورس تهران در نظر دارد در حوزه بازارگردانی صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله، تعهدات بازارگردانی را شاخص صندوق تعادل متناسب با عملکرد بازارگردان تعیین کند، به این معنی که تعهدات بازارگردانی به عملکرد وی گره خورده و هر بازارگردانی که عملکرد بهتری داشته باشد، تعهداتش تعدیل شود.

به گزارش پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا)، زمانی افزود: هدف این است که نقدشوندگی صندوق ها نسبت به گذشته افزایش یافته و فاصله قیمت در تابلوی بورس با NAV صندوق، حداقل شود.

بازار بورس به تعادل خواهد رسید؟

شاخص بورس و اوراق بهادار در هفته‌ای که گذشت روز‌های سبز و قرمز فراوانی را سپری کرد و پس از چندین روز متوالی اُفت سرانجام به روند صعودی خود بازگشت.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که شاخص بورس و اوراق بهادار در روز شنبه ۱ شهریور ماه اُفت بیش ۳۰ هزار واحدی را تجرب کرد و به پله یک میلیون و ۷۲۷ هزار واحدی رسید.

روز یک شنبه ۲ شهریور ۹۹ نیز شاخص روند نزولی خود را ادامع داد و با ریزش بیش از ۶۵ هزار واحدی در کانال یک میلیون و ۶۶۲ واحدی ایستاد.

روند نزولی شاخص در هفته‌ای که گذشت برای روز سوم در تاریخ ۳ شهریور ۹۹ نیز تکرار شد و اینبار با ریزش بیش از ۵۳ هزار واحدی به پله یک میلیون و ۶۰۸ هزار واحدی رسید.

تغییر رویه شاخص بورس

خوشبختانه روز سه شنبه ۴ شهریورماه شاخص بورس تغییر رویه داد و پس از روز‌ها ریزش دوباره سبزپوش شد.

در این بین شاخص رشد ۴۱ هزار واحدی را تجربه کرد و از اُفت بیشتر شاخص جلوگیری کرد و به کانال یک میلیون و ۶۵۰ هزار واحدی دست یافت.

شاخص آخرین روز هفته مورخ ۵ شهریور ماه را نیز صعودی آغاز کرد با رشد بیش از ۶۸ هزار و ۷۲۲ واحدی به پله یک میلیون و ۷۱۸ هزار واحدی دست یافت.

در هفته‌ای که گذشت پذیره نویسی صندوق دارا دوم از بامداد روز چهارشنبه ۵ شهریور ماه آغاز شد و این پذیره نویسی به مدت ۲ هفته ادامه خواهد یافت.

پذیره‌‌نویسی این صندوق برای اشخاصی که دارای کد بورسی هستند از طریق کارگزاری‌های بورس و سامانه‌های آنلاین معاملاتی انجام می‌شود و افراد فاقد کد بورسی باید از طریق درگاه‌های شاخص صندوق تعادل غیرحضوری و حضوری بانک‌های منتخب اقدام کنند.

سقف سرمایه گذاری هر شخص حقیقی در مجموع دو صندوق قابل معامله اول و دوم دولتی، ۵۰ میلیون ریال (پنج میلیون تومان) تعیین شده است و این پذیره نویسی برای هر فرد دارای کد ملی امکان پذیر است و محدودیت سنی برای متقاضیان وجود ندارد.

سهام این صندوق پس از اتمام پذیره نویسی و اخذ مجوز از سازمان بورس و اوراق بهادار با اعمال تخفیف ۲۰ درصدی نسبت به قیمت پایانی سهم در روز معاملاتی قبل از شروع پذیره نویسی از سوی سازمان خصوصی سازی به صندوق واگذار می‌شود.

همایون دارابی درباره وضعیت بازار بورس اظهار کرد: بازار پس از چند روز اصلاح از روز سه شنبه شاهد خرید‌های خوبی از سمت حقوقی‌ها بوده است.

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تصمیمات اخیر در مورد بازار سرمایه گفت: خوشبختانه در روز‌های اخیر تصمیمات خوبی در سازمان بورس و اوراق بهادر و مجموعه فعالین حقوقی بازار اتخاذ شد که به رقم خوردن حجم معاملات مناسب در روز سه شنبه کمک کرد و از طرفی باعث جمع شدن بعضی از صف‌های فروش شد.

وی با بیان اینکه عمده تمرکز بازار بر جمع آوری صف‌های فروش نماد‌های بزرگ است گفت: امیدواریم بازار هر چه سریع‌تر به تعادل نسبی دست یابد.

این نوشته بازار بورس به تعادل خواهد رسید؟ برای اولین بار ظاهر می شود در تی اس ای خبر.

تعادل نسبی در بازار سرمایه

بورس تهران در اولین روز از آخرین ماه تابستان، بازار متعادلی را تجربه کرد که انتظار می رود این تعادل نسبی در روزهای آینده نیز ادامه یابد.

به گزارش شانا، بورس تهران نخستین روز معاملاتی شهریور را با تعادل نسبی آغاز کرد و انتظارات برای حرکت نقدینگی از گروهی به گروه دیگر با همراهی برخی سرمایه گذاران نهادی بوجود آمد.

با این وجود آنچه از کلیت بازار درک می شد روندی متعادل با نوسان نسبی در بین گروه ها بود. اگر گروه خودرویی را از کل بازار جدا در نظر بگیریم به راحتی می توان گفت همه نمادهای بازار متعادل و منفی بودند و تنها گروه خودرویی با رشد نماد های لیدر آن توانست در فرصت هایی از بازار، صف خرید داشته باشد.

معاملات روز دوشنبه در حالی پایان یافت که با توجه به فشار عرضه ها، احتمال ادامه تعادل برای روزهای آینده نیز وجود دارد.

برخلاف معاملات نسبتا پرحجم روز یکشنبه، گروه فرآورده های نفتی امروز با فشار عرضه روبرو شدند و همه نمادهای این گروه با افت قیمت مواجه شد به طوری که نمادهای شراز، شبریز، شبندر، نفت، شاوان، شتران و شپنا بیشترین کاهش قیمت را داشتند.

به گزارش بازار سرمایه، شاخص کل بورس اوراق بهادار در پایان معاملات امروز با 0.31 واحد نزول نسبت به روز گذشته در ارتفاع 78 هزار و 086 واحدی ایستاد. حجم معاملات بورس به استثنای معاملات بلوکی به 863 میلیون سهم، ارزش معاملات 187.9 میلیارد تومان و ارزش بازار به 323 هزار میلیارد تومان رسید . بیشترین تاثیر مثبت در شاخص بورس را نماد های غدیر ، خودرو و بترانس و بیشترین تاثیر منفی در شاخص بورس را نماد شبندر، فولاد، شپنا و شبریز داشت. بیش از 50 درصد از نمادهای بورسی امروز کاهش قیمت داشتند.

شاخص کل فرابورس در پایان معاملات امروز با 2.70 واحد کاهش نسبت به روز گذشته در رقم 802 واحد جای گرفت. بیش از 53 درصد از نمادهای فرابورسی امروز کاهش قیمت داشتند. حجم معاملات فرابورس به استثنای معاملات بلوکی به 129 میلیون سهم، ارزش معاملات به 39.2 میلیارد تومان و ارزش بازار به 52 هزار میلیارد تومان رسید. بیشترین تاثیر مثبت در شاخص فرابورس را نماد های دماوند ، حسینا و حریل و بیشترین تاثیر منفی در شاخص را نماد های هرمز، شتران، شراز و شاوان داشتند.

چرا بورس سبز پوش شد؟ / همه‌ی اقدامات برای بازگشت شاخص/ راهکار‌های ثبات و تعادل بازار سرمایه در بلندمدت

بورس با اظهار نظر رئیس مجلس امروز سبز پوش شد، اما تداوم این روند و ثبات بازار سرمایه به مولفه‌های زیادی بستگی دارد که باید به آن‌ها توجه شود.

گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو- سینا احدیان ؛ حدود ۳۵ روز بود که بازار سرمایه از دوران اوج خود فاصله جدی گرفته بود و با نزول‌های پی در پی از کانال ۲ میلیون واحدی وارد کانال ۱ میلیون و ۵۰۰ هزار واحدی شده بود. نزولی که از اصلاح گذشت و به ریزش رسید و بسیاری از تازه واردان را متضرر کرد و آن‌ها را نسبت به بازاری که بعد از ۲۰ سال مورد توجه قرار گرفته بود بی اعتماد کرد.

ریزش‌ها و به دنبال آن نگرانی‌ها و اعتراضات با توجه به همه گیر شدن بازار سرمایه و نگرانی دولت از افزایش بی اعتمادی مردم به بازار و حتی خود دولت آنقدر زیاد شد که در یک هفته گذشته همه‌ی مسئولان دولتی و نمایندگان مجلس به نوعی از بازار سرمایه سخن گفتند و حمایت و صیانت از بازار و سرمایه‌های مردم را جزو اولویت‌های کشور عنوان کردند.

البته پیش از این در ۴ هفته‌ی اول ریزش بازار بار‌ها و بار‌ها شاهد حمایت لفظی و وعده‌های دولت و مدیران بورسی برای جلوگیری از ریزش شاخص با جمع کردن صف‌های فروش بودیم، اما عملا به جز دو سه روز معدود چنین اتفاقی نیفتاد و به قول بعضی اعضای شورای عالی بورس، حقوقی‌ها با سهامداران صادقانه عمل نکردند و باز هم صف‌های فروش تشکیل دادند.

اما روز گذشته و بعد از چند روز ورود جدی نمایندگان مجلس، محمد باقر قالیباف رئیس مجلس یازدهم با اعلام بخشی از جزئیات جلسه با وزیر اقتصاد و رئیس کل بانک مرکزی و اظهار حمایت جدی از بازار سرمایه در صحن علنی، در بسیاری از سهم‌ها صف‌های خرید میلیونی و بعضا میلیاردی تشکیل شد و بازار امروز روز متفاوتی را پشت سر گذاشت و شاخص با رشد ۱.۸۶ درصدی یا ۲۹.۳۰۰ واحدی سبز پوش شد.

محمد باقر قالیباف گفت: مجلس مصمم است حمایت و تقویت لازم و تثبیت را در بازار‌های بورس و سرمایه انجام دهد و تلاش کند هدایت نقدینگی در بازار بورس به سمت مسائل تولیدی برود و پروژه‌های صنعتی در بخش تجاری، کارخانجات و تولید در کشور رونق بگیرد.

وی افزود: ما کمک‌های لازم به دولت برای تثبیت بورس را انجام می‌دهیم افزایش سرمایه هم از موضوعات جدی بود که در همین زمینه لایحه دو فوریتی دولت برای صرف سهام بدون حق تقدم آمد و در کمتر از ۲۲ – ۲۳ روز تصویب و ابلاغ شد و می‌تواند به عمق‌بخشی، تثبیت و هدایت نقدینگی و حفظ نقدینگی بورس و اموال مردم کمک کند.

رئیس مجلس تاکید کرد: برخی از شرکت‌های حقوقی و دولتی که در بورس بودند، درآمد‌های به دست آمده را از بازار بورس خارج کردند که مکلف اند این مبالغ را به بازار بازگردانند. به زودی شاهد تحول در حوزه بورس خواهیم بود.
بیشتر بخوانید:

گرچه اظهار نظرات رئیس مجلس قابل توجه بوده و اثر روانی خود را در افزایش اعتماد سهامداران نشان داد، اما طبق شنیده‌ها از منابع آگاه شب گذشته با حقوقی‌ها اتمام حجت شده است تا امروز ورود کرده و صف‌های فروش را جمع کنند به همین دلیل امروز شاهد تغییر اساسی در روند معاملات بازار بودیم.

البته در روز‌های گذشته تصمیمات زیادی برای حمایت از بازار و ایجاد ثبات در روند شاخص بورس و بازگشت اعتماد عمومی با استفاده از ابزار‌های مختلف گرفته شده است که به اختصار به آن‌ها اشاره می‌کنیم. در واقع این‌ها ابزاری هستند که به نقدشوندگی و تعادل بازار کمک کرده و نگرانی سهامداران خرد را به نوعی و مقداری برطرف می‌کند.

اوراق فروش تبعی
هفته گذشته با خبر انتشار اوراق فروش تبعی معاون شرکت بورس تهران گفت: با توجه به شرایط کنونی و نظر به وجود انواع ابزار‌ها و روش‌های متعدد حمایتی، بورس تهران در نظر دارد با همکاری ناشران و سهامداران عمده شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و با استفاده از مکانیزم اوراق اختیار فروش تبعی، حداقل بازده تضمین شده‌ای را برای سرمایه شاخص صندوق تعادل گذاران فراهم کند.

در واقع این ابراز در بازار سرمایه به نوعی وظیفه بیمه کردن سهام را دارد. به بیان دیگر اوراق اختیار فروش تبعی سبب کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌ها و افزایش اعتماد می‌شود.

مجوز افزایش سهام خزانه
طبق ماده ۱۹۸ قانون تجارت هیچ شرکتی مجاز به خرید سهام خود از بازار نیست، اما براساس اصلاحیه این قانون مطابق بند ب ماده ۲۸ قانون رفع موانع تولید مقرر شده تا شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و بازار‌های خارج از بورس براساس میزان سهام شناور خود در هربازار و براساس مصوبات سازمان بورس بتوانند حداکثر ۱۰ درصد سهام خود را خریداری کرده و تحت عنوان سهام خزانه در شرکت نگه‌داری کنند.

خزانه کردن سهام توسط خود شرکت‌ها در کنار نظارت نهاد ناظر نیز یکی دیگر از ابزار‌های مفید برای کاهش ریسک و ایجاد تعادل در بازار در شرایط کنونی است.

اجبار شرکت‌ها به بازارگردانی
کار بازار گردان این است که عرضه شاخص صندوق تعادل و تقاضا را در سقف و کف می‌گذارد و اگر بازار از تعادل خارج شد بازارگردان وارد بازار می‌شود. در واقع بازارگردانی برای این است که سهم نقدشوندگی داشته باشد و صف‌های فروش سنگین در آن تشکیل نشود که موجب افزایش رفتار‌های هیجانی از سوی سهامداران خرد گردد.

قالیباف اصل؛ رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار با بیان اینکه شرکت‌هایی که وارد بورس می‌شوند بر اساس مصوبه هیئت دولت اگر کمتر از ۲۵ درصد سهام شناور داشته باشند را نمی‌پذیریم گفت: ۱۰ تا ۱۵ درصد آن را در روز نخست عرضه می‌فروشند و باقیمانده را به صندوق‌های بازارگردان می‌سپارند.

قالیباف اصل گفت: امروز به بورس تهران نامه‌ای زدیم و آن‌ها هم این بخشنامه را به ناشران و سهامداران عمده ابلاغ کرده اند که داشتن بازارگردان اجباری است. برداشت ما این است که این شرکت‌ها ۸۰ درصد ارزش بازار را در اختیار دارند و اگر روی این شرکت‌ها و سهامداران عمده، بازارگردان داشته باشیم تا چند روز آینده اتفاق خوبی برای بازار سرمایه رخ می‌دهد. خروج بازار از تعادل به خاطر نبود بازارگردان است.

عظیم ثابت مدیرعامل کارگزاری بانک سپه گفت: بازار فاقد بازارگردانی حرفه‌ایست و اگر قرار برای تصحیح و بهبود روند بورس بوده که باید بازارگردان حرفه‌ای داشته باشیم، در دنیا برای هر سهم بر اساس ریسک‌پذیری و ریسک‌گریزی چند بازارگردان وجود دارد که دامنه‌نوسان را بر اساس قیمت‌هایی که ارزنده است قرار می‌دهند تا نقدشوندگی آن سهم زیر سئوال نرود.

مجوز ورود مستقیم بانک‌ها به سرمایه گذاری در بورس
پیش از این ورود بانک‌ها به سرمایه گذاری مستقیم در بورس ممنوع بود که با توجه به شرایط موجود شورای عالی بورس هفته‌ی گذشته تصمیم به آزاد کردن این اختیار برای بانک‌ها شد تا بخشی از بانک‌های علاقه‌مند وارد بازار سرمایه شوند و بازار به نوعی از طرف تقاضا با ورود نقدینگی تقویت شود. البته نسبت به تورم زا بودن این تصمیم انتقادات زیادی مطرح است که باید حتما بررسی شود.

انتقال یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار
خبر دیگری که برای فعالان بازار سرمایه مسرت بخش بود خبر انتقال یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی از سال ۹۴ به صندوق تثبیت بازار سرمایه است.

رییس سازمان بورس در این رابطه گفت:دولت بعد از حدود ۵ سال با توجه به شرایط کنونی بازار بورس برای اجرایی شدن قانون انتقال یک درصد از منابع صندوق توسعه ملی به صندوق تثبیت بازار توانسته مسئله این قانون را حل و ابلاغ کند.

ضرورت حمایت پایدار و بلندمدت از بازار سرمایه
اتفاقاتی که در بالا عنوان شد و به نوعی قرار است از بازار حمایت کرده و اعتماد مردم را بازگرداند به زعم بسیاری از کارشناسان کافی نبوده و در بلند مدت نمی‌تواند به رشد و توسعه شرکت‌ها در بورس منجر شود و ممکن است بازهم ریزش اخیر که عواقب ناخوشایندی برای دولت و ملت به همراه داشت را تکرار نماید بنابراین بهتر است مسئولان و مدیران به تصمیماتی که می‌تواند رشد و توسعه پایدار و ثبات و تعادل بلندمدت را برای بازار سرمایه به همراه داشته باشد و در ادامه به آن ها اشاره می‌کنیم توجه داشته باشند و برای آن برنامه ریزی نمایند.

سودسازی شرکت‌ها
اساس سودهی شرکت‌های حاضر در بورس‌های جهانی سودسازی آن‌ها از عملیات میدانی و تولیدی است و بخش اندکی از آن به انواع ارزش‌های جایگزینی و نوسان قیمتی سهم‌ها در تابلوی معاملات بازمیگردد بنابراین برای اینکه شرکت‌ها سود واقعی یا سهم‌ها قیمت واقعی و به اصطلاح بدون حباب از خود داشته باشند بایستی افزایش عملیات تولیدی و فروش آن‌ها محقق شود و سودسازی داشته باشند. برای این منظور هر چه دستگاه‌های متولی و حاکمیتی که سهامداران عمده بازار بوده و از طرفی سیاست گذار شرایط اقتصادی هستند بیشتر تلاش کنند و شرایط را برای سودسازی و رشد شرکت‌ها فراهم نمایند شاهد رشد واقعی شرکت‌ها و بازار سرمایه و به دنبال آن انتفاع عموم مردم و سهامداران خواهیم بود.

ربیعی سخنگوی دولت نیز روز گذشته تاکید کرد: اگر ما می‌گفتیم سرمایه مردم به بورس برود به خاطر این بود که سهام خریداری می‌شد و در پی آن امکان سرمایه‌گذاری به وجود می‌آمد و نقدینگی بازار هم جمع می‌شد، ولی به هرحال بورس مورد توجه دولت است و حمایت از این بازار استراتژی ماست.

محمد علی دهقان دهنوی؛ معاون وزیر اقتصاد نیز شب گذشته با بیان اینکه آینده اقتصاد ما با بازار سرمایه گره خورده است گفت: در کشور ما تاکنون بار اصلی تأمین مالی بر دوش بانک‌ها بوده است، اما الان ما انتخاب کرده ایم که بازار سرمایه را به عنوان تأمین کننده مالی اقتصاد کشور حمایت کنیم و توسعه دهیم.

افزایش نظارت موثر و صحیح
بروز تخلفات گسترده و سواستفاده بویژه از سوی سهامداران عمده و حقوقی‌ها علاوه بر اخلال در بازار بی اعتمادی سهامداران خرد را به همراه دارد. در ریزش اخیر نسبت به عملکرد نهاد ناظر بورس انتقادات زیادی مطرح شد که البته در کمال ناباوری تنها واکنش ناظر بازار سکوت بود! اگر نظارت موثر اعمال شود بازار از ثبات و اطمینان بیشتری برخوردار خواهد بود.

حمید سوری؛ کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: مسئولیت هرگونه تخلف در سازمان بورس و حمایت از سرمایه‌گذاری‌ها به عهده نهاد ناظر است چراکه نقش نظارتی دارد. با هجوم نقدینگی به بازار سرمایه مسئولیت نهاد ناظر پیچیده‌تر از گذشته شده و البته عده‌ای نسبت به عملکرد نظارتی آن معترض هستند.

محدودیت دامنه نوسان و حجم مبنا
علی مروی؛ رئیس اندیشکده حکمرانی شریف گفت: محدودیت دامنه نوسان و وجود حجم مبنا در تعیین قیمت پایانی، عملا زنجیر‌های بزرگی بر دست نامرئی بازار افکنده‌اند؛ به‌طوری‌که این بازار زمان زیادی نیاز دارد تا اثر شوک‌های بیرونی را در اصلاح قیمت‌های نسبی منعکس کند. این دو عامل باعث شده که هم در مواقع افزایش و هم در ریزش، بازه زمانی زیادی نیاز باشد تا بازار به تعادل برسد. ضمن اینکه شاخص صندوق تعادل نقدشوندگی بازار در مواقع ریزش را نیز کاهش داده است. بر این اساس، لازم است که سیاست‌گذار ضمن افزایش یا حذف دامنه نوسان، حجم مبنا را نیز کنار بگذارد. این اصلاحات حذف برخی رانت‌ها مانند سرخطی زدن را نیز به‌دنبال خواهد داشت.

کاهش مداخلات قیمتی
حذف مداخلات قیمتی دولت و یا سرکوب قیمت‌ها در بازار‌های مختلف، ضمن حذف زمینه بسیاری از مفاسد و رانت خواری ها، باعث افزایش سوددهی شرکت‌ها می‌شود و جذابیت آن‌ها را برای سهامدارانشان افزایش خواهد داد.

سعید اسلامی بیدگلی؛ عضو شورای عالی بورس در این رابطه نوشت: ‏اگر می‌خواهید از بازار سرمایه حمایت کنید، رانت‌های قیمت‌گذاری در صنایع را حذف کنید. اگر قیمت‌گذاری در صنعت خودرو و فولاد و لاستیک و . اصلاح شود، سهام شرکت‌های این صنایع در بورس نیز رونق خواهد گرفت.

بازار سرمایه نیازمند برنامه‌ریزی جامع و بلندمدت
به نظر می‌رسد اگر مجلس شورای اسلامی و در مجموع حاکمیت به اهمیت بازار سرمایه برای اقتصاد کشور از جهت شفافیت عملکرد شرکت ها، خصوصی سازی واقعی و غیر رانتی شرکت‌های دولتی، افزایش سرمایه گذاری و تامین مالی تولید، مشارکت عمومی و مردمی کردن اقتصاد، جلوگیبری از تورم به جهت کاهش دلالی و درآمد غیر تورمی برای دولت پی برده اند بهتر است به این موارد دقت کرده و با در نظر گرفتن آن‌ها برنامه‌ای اصولی و بلند مدت برای رشد و تعمیق بازار سرمایه و تقویت و جهش تولید با هدایت سرمایه‌ها به بازار اولیه بورس مبادرت نمایند و البته واضح است با ترکیب کنونی مدیران بازار سرمایه و فرصت‌سوزی بی بدیل اخیر نمی‌توان امیدی به مدیریت موفق بورس داشت! در گزارش‌های بعدی به این مهم می‌پردازیم.