پدیده شیمی قرن در شهرک صنعتی نوآوران زنجان و اشتهارد به تولید محصولات بهداشتی فردی ، خانگی و البسه می پردازد. در حال حاضر شرکت 20 خط تولیدی دارد و در حال توسعه و راه اندازی خطوط تولیدی جدید است.
تمرکز پول‌های خرد در صنایع خودرویی
اخبار پولی مالی_ سومین هفته شهریورماه بازارهای فرابورس روندی نسبتا متعادل را تجربه کردند و نوسان‌های کوچک شاخص کل باعث شد تا پرونده هفته گذشته بدون نوسان به پایان برسد و آیفکس در همان محدوده هفته منتهی به یازدهم ماه جاری باقی بماند، این دومین هفته‌ای است که این متغیر باوجود نوسان‌های روزانه، در پایان به همان سطح ابتدای هفته بازمی‌گردد.
به گزارش اخبار پولی مالی به نقل از مدیریت ارتباطات فرابورس ایران، در هفته منتهی به ۱۸ شهریورماه بیش از ۲۱ میلیارد برگه انواع دارایی مالی به ارزش ۲۲۱ هزار میلیارد تومان در ۹۶۷ هزار نوبت معاملاتی به ثبت رسید. آیفکس نیز در سطح ۱۹ هزار و ۱۸۹ واحد درجا زده است.
نگاهی به آمار معاملات این ۵ روز نشان می‌دهد ارزش معاملات ۱۳ درصد و حجم معاملات ۸ درصد بالا رفته است.
گفتنی است ارزش معاملات به تفکیک بازارها نیز حکایت از رشد ۹۱ درصد ارزش معاملات بازار دوم دارد که بخشی از این افزایش به دلیل دو عرضه اولیه گلدیران و پخش رازی طی هفته گذشته است. به‌این‌ترتیب ارزش معاملات این بازار در مدت موردبررسی بیش از ۲ هزار میلیارد تومان بوده است.
همچنین بازار پایه نیز طی هفته‌ای که گذشت شاهد بازگشایی سه نماد دهدشت، ممسنی و کازرو بود که بعد از بیش از ۲ سال توقف به تابلوهای این بازار بازگشتند که در رشد ۱۹ درصدی ارزش معاملات بازار پایه اثرگذار بودند.
طی هفته‌ای که گذشت بازار ابزارهای نوین مالی نیز با معاملاتی به ارزش ۲۱۴ هزار میلیارد تومان رشد ۱۳ درصدی را داشت و این در حالی بود که بازار اول با کاهش ۶ درصدی ارزش معاملات و بازار ابزارهای مشتقه با افت ۴ درصدی همراه شدند.
بررسی آمار معاملات بازار ابزارهای نوین مالی حاکی از افت ارزش معاملات صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله و اوراق تسهیلات مسکن دارد. در مقابل ارزش معاملات اوراق مالی اسلامی رشد ۱۳ درصدی داشته است.
به‌این‌ترتیب که طی این مدت بیش از ۲۰۹ هزار میلیارد تومان اوراق مالی اسلامی مورد دادوستد قرارگرفته که ۱۳ درصد رشد داشته است.
این در حالی است که ارزش معاملات صندوق‌های ETF بیش از ۴ هزار و ۴۰۰ میلیارد تومان بوده و افتی ۱۶ درصدی داشته است، همچنین ۸۵ میلیارد تومان انواع اوراق گواهی تسهیلات مسکن مورد خریدوفروش قرارگرفته که افت ۱۷ درصدی ارزش معاملات را داشته است.
اما طی ۵ روز معاملات هفته گذشته حدود ۵ هزار و ۲۵۰ میلیارد تومان معاملات خرد در بازارهای سهام فرابورس انجام شد که در این میان گروه خودرو باارزش معاملات خرد ۸۶۰ میلیارد تومانی ۱۶ درصد معاملات خرد را به خود اختصاص داد.
پس‌ازآن بافاصله‌ای معنادار گروه محصولات شیمیایی باارزش معاملات خرد ۴۶۰ میلیارد تومانی ۹ درصد از سهم کل را در اختیار گرفته و بعدازآن نیز سرمایه‌گذاری‌ها و محصولات غذایی با سهم ۶ درصدی از کل معاملات خرد قرار دارند.
طی ۵ روز معاملاتی هفته گذشته استقبال سرمایهگذاران خرد از گروه‌های معاملاتی خودرویی‌ها و غذایی‌ها نشان از گردش پول‌های حقیقی در میان صنایع بازار است.
بازار سرمایه بچه بین‌راهی وزرا شده است
ما مشکلاتی را در ساختار اقتصاد داریم که در صورتی که هر دولتی با هر گرایش سیاسی بر سرکار آید این مشکلات به بزرگترین چالش‌های آن بدل خواهد شد.
یکی از این چالش‌ها نقدینگی است، بزرگترین عارضه‌ای که هر دولتی با هر گرایش سیاسی روی کار بیاید تحت تاثیر آن قرار خواهد گرفت؛ در 8 سال پیش و در زمان ریاست جمهوری آقای روحانی نیز دولت با چنین چالشی مواجه بود اما با شدت کمتر و دولت سیزدهم تاکنون نتوانسته است بر چالش نقدینگی غلبه کند.
تورم دومین چالشی است که دولت با آن مواجه است و همین نقدینگی در حوزه تورم نیز اثرگذار است. در این دولت دو عامل باعث تورم شده است یکی از آنها فضای جهانی است و دومین عامل نیز میزان نقدینگی در کشور است.
در بازار سرمایه دولت کارهایی را انجام داده است که هم مثبت بوده است و هم منفی؛ در حوزه مالیاتی، رئیس سازمان امور مالیاتی بخشنامه‌هایی را اعلام کرده است که کاملا به نفع بازار سرمایه بوده است. مالیات اوراق سپرده کالایی برای چندین سال مسکوت مانده بود که امسال حل شد و می‌توان گفت در حوزه‌هایی عملکرد دولت مثبت بوده است و در حوزه‌هایی کارشناسان عملکرد دولت را قبول ندارند مانند حوزه‌هایی از قبیل رانت خودرو و باید پرسید که دولت بر چه استدلالی اجازه می دهد که خودروسازان زیان‌ده قرعه کشی برگزار کنند؟
ماه‌عسل عملکرد دولت را بنده مثبت تلقی می‌کنم اما به طور جداگانه در برخی از حوزه‌ها عملکرد بازار های مالی و انواع آن دولت مثبت نبوده‌است؛ متاسفانه بخشی‌نگری همچنان که در دولت‌های قبلی بوده است در این دولت نیز دیده می‌شود به عنوان مثال وزیر صمت تنها به حوزه خود توجه می‌کند و وزیر نفت نیز تنها توجه‌اش به وزارتخانه خود است و به طور کلی بخشی از انتقاداتی که وجود دارد به عملکرد وزارت صمت و تاثیر گذاری این وزارتخانه بر ساختار بازار سرمایه بازمی‌گردد.
وزارت صمت احساس می‌کند که بورس کالا یکی از اداره‌های زیرمجموعه آن است و با این تفکر عمل می کند؛ متاسفانه بازار سرمایه بچه بین‌راهی وزرا مختلف شده است و شورایی ایجاد شده به عنوان شورای عالی بورس که مصوبات آن ضمانت اجرایی ندارد و این شورا متشکل از رییس بانک مرکزی و وزیر اقتصاد است و در نهایت وزیر اقتصاد را مجلس برای پاسخگویی فرا می‌خواند در صورتی که خیلی از اتفاقاتی که در بازار سرمایه رخ می‌دهد ناشی از دخالت های وزیر صمت است و به همین جهت بازار سرمایه توجه ویژه‌ای را می‌خواهد.
علیرضا داودنژاد از «سرمایه،سفارش و سینمای ملی» گفت
علیرضا داودنژاد در آستانه روز ملی سینما متن یادداشتی را تحت عنوان «سرمایه،سفارش و سینمای ملی» نوشت.
کارگردان «نیاز» و «مصائب شیرین» در متن این نوشتار که اختصاصا در اختیار ایسنا گذاشته آورده است: «ساختن فیلم، سرمایه می‌خواهد. سرمایه، سفارش به همراه دارد. سرمایه شخصی، سرمایه تجاری و سرمایه تبلیغاتی هرکدام سفارش ویژه خود را دارند. با سرمایه شخصی معمولا فیلم هنری تولید می شود، سرمایه تجاری به دنبال فیلم پرفروش و سود بیشتر است و سرمایه تبلیغاتی در پی تولید فیلم برای اشاعه سلیقه‌ای معین است.
در سینمایی که فیلمساز با سرمایه شخصی کار می‌کند سفارش دهنده خود اوست، در سینمایی که فیلمساز با سرمایه تجاری فیلم می سازد سفارش دهنده تاجر است و در سینمایی که فیلم برای تبلیغات ساخته می‌شود سفارش دهنده یک سازمان است. مسامحتا می‌توان سفارشات شخصی را تحت عنوان آثار هنری و سفارشات تجاری و تبلیغاتی را تحت عنوان آثار رسانه‌ای نام گذاری کرد.
پشتوانه تولید اثر هنری فرد انسانی و پشتوانه تولید اثار رسانه ای جمع سازمانی (کمپانی یا حزب) است. اگرچه دانایی سینمایی و هنر فیلمسازی وجه مشترک همه محصولات مرغوب و رقابت پذیری است که در پاسخ به انواع این سفارشات تولید می شوند.
سرمایه های سازمانی در پا گرفتن صنعت سینما و جهانی شدن آن نقشی تاریخی و تعین کننده داشته‌اند. ورود نقدینگی های کلان به سینما و تامین و تکامل ابزار و تجهیزات تولید و تاسیس و توسعه فضاهای نمایشی مرهون ورود بانک ها و موسسات مالی و سرمایه‌های عظیم رسانه‌ای به چرخه صنعت تولید و توزیع و نمایش فیلم های سینمایی مخصوصا انواع تجاری و تبلیغاتی ان بوده و هست.
معمولا فیلم های هنری متکی به ابداع و ابتکار و آفرینش‌های تازه هستند و فیلم‌های رسانه‌ای به باز تولید کلیشه‌های امتحان پس داده و موفق اتکا دارند؛ توازن در تولید محصولات مرغوب و رقابت پذیر بازار های مالی و انواع آن در هریک از این رشته ها، حفظ دانایی سینمایی و تقویت توان ملی فیلمسازی هر سرزمین را تضمین می‌کند.
تضعیف سینمای هنری به غلبه کلیشه‌ها و افول خلاقیت و کاهش اثرگذاری فیلم ها بر مخاطب می‌انجامد ؛ تضعیف سینمای /رسانه‌ای نیز منجر به محدودیت در چرخه تولید و توزیع و نمایش فیلم و کوتاه شدن دست سینمای ملی از سرمایه و سفارش فراگیر مخاطبان می شود.
تقویت توان فیلمسازی ملت‌ها و ارتقا دانایی سینمایی در هر مملکت با تقویت منظومه هنری رسانه‌ای آن کشور میسر می‌شود.
در جهانی که سرگذشت و سرنوشت ملت‌ها به نبرد منظومه‌های هنری رسانه ای غالب و پیروزی روایت بازار های مالی و انواع آن های باور پذیر گره خورده است؛اموزش کارگاهی ، تقویت دانایی سینمایی، تجهیز جامعه به توان فیلمسازی و افزایش مهارت در افرینش روایت های غالب ضرورتی راهبردی ست و قطعا فرهنگ های زنده ، فعال و خلاق در این عرصه ها پیشتاز می‌شوند.
به رسمیت پذیرفتن انواع سفارشات ، جذب منابع گوناگون مالی، بازار قانونمند و شفاف و تولید انواع فیلم برای انواع مخاطب چاره ساز ماندگاری در داخل ، موفقیت در منطقه و راه یافتن به بازارهای جهانی است.
«جدایی نادر از سیمین» اصغر فرهادی، «نهنگ عنبر» سامان مقدم و «تنگه ابوقریب» بهرام توکلی سه نمونه درخشان از دانایی سینمایی هستند که توانسته‌اند در پاسخ به انواع سفارش، محصولاتی مرغوب و رقابت پذیر تولید کنند و همزیستی ارزشمند انواع سفارش و سرمایه را در حفظ و رونق و اعتلا سینمای ملی نشان دهند.»
حواستان به رشد چشمگیر عملکرد صادراتی این شرکت باشد
پدیده شیمی قرن در شهرک صنعتی نوآوران زنجان و اشتهارد به تولید محصولات بهداشتی فردی ، خانگی و البسه می پردازد. در حال حاضر شرکت 20 خط تولیدی دارد و در حال توسعه و راه اندازی خطوط تولیدی جدید است.
پدیده شیمی قرن در شهرک صنعتی نوآوران زنجان و اشتهارد به تولید محصولات بهداشتی فردی ، خانگی و البسه می پردازد. در حال حاضر شرکت 20 خط تولیدی دارد و در حال توسعه و راه اندازی خطوط تولیدی جدید است. در خطوط تولیدی کارخانجات شرکت بالغ بر 144 محصول شامل انواع مایعات دستشویی ، ظرفشویی ، لباسشویی ، ضد عفونی کننده ، شامپوهای سر و بدن ، نرم کننده لباس ، سفید کننده و جرم گیر ، صابون و انواع پودر های دستی و ماشینی البسه و . تولید می شود. محصولات شرکت در داخل کشور تحت عنوان برند های اکتیو و حیات توزیع می شود. بخشی از مواد اولیه شرکت وارداتی است و بخشی دیگر از مواد اولیه داخلی شرکت توسط تنها شرکت وابسته ، پدیده شیمی جم ( سهامی خاص ) تامین می شود.
پدیده شیمی قرن ، واحد فرعی هلدینگ شیمی پایدار ( مالکیت 80% ) و واحد اصلی گروه صنعتی گلرنگ است. از جمله مزیت های گروه صنعتی گلرنگ و هلدینگ پدیده شیمی پایدار می توان به موارد زیر اشاره کرد :
1) تامین برخی از مواد اولیه اصلی و پر گردش پدیده شیمی قرن از جمله اسید سولفونیک ، SLES ، ادوات پلیمری و . توسط شرکت های هلدینگ پدیده شیمی پایدار از جمله پدیده شیمی جم ، پدیده شیمی غرب و سپهر پلاستیک پدیده.
2) استفاده از ظرفیت های فروش دو هلدینگ : تعدد شرکت های پخش سبب شده است که بازار های مالی و انواع آن در حال حاضر حدود 70% فروش شرکت توسط شرکت های پخش گروه پدیده شیمی پایدار انجام شود. این امر سبب کاهش هزینه های توزیع و فروش و افزایش اثربخشی فرآیند فروش شرکت شود.
سرمایه اسمی شرکت در حال حاضر 200 میلیارد تومان بوده و آخرین افزایش سرمایه شرکت به میزان 100 میلیارد تومان از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده سهامداران در اردیبهشت 1401 ثبت شده است. در گزارش فعالیت سه ماهه منتهی به خرداد 1401 نیز ذکر شده است که مدیریت افزایش سرمایه 100% از محل سود انباشته و رساندن سرمایه اسمی به 400 میلیارد تومان با هدف اصلاح ساختار مالی را در دستور کار دارد.
مهمترین ریسک ها و فرصت های پیرامون فعالیت شرکت عبارتند از :
1) تحریم های اقتصادی و نوسانات نرخ ارز
2) وضعیت جنگ و تنش های جهانی
3) قیمت گذاری دستوری محصولات توسط سازمان حمایت از حقوق مصرف کنندگان
4) راه اندازی کارخانه خط تولید پودر لباسشویی : این پروژه در مرداد 1400 به بهره برداری ریسده و قابلیت تولید انواع پودرهای ویژه ماشین لباسشویی و ظرفشویی بصورت جعبه ای و کیسه ای را داشته و سبب بهبود فعالیت های صادراتی شرکت می شود.
5) پروژه تولید خمیر دندان : 7 محصول این پروژه بر اساس بنچ مارک بهترین برند های خارجی با برند Actident از سال 1400 وارد بازار شدند. ( مشابه بهترین برند های خارجی )
6) هم چنین در سال 1400 محصولات با برند Roya و Proshine نیز به سبد محصولات شرکت اضافه شده است.
پروژه های آتی شرکت عبارتست از :
1) توسعه انبار های مرکزی شرکت
2) احداث کلین روم برای توسعه محصولات لاین بهداشتی
3) راه اندازی خط تولید کامل محصولات ماشین ظرفشویی
4) توسعه انبار های کارخانه پودر به منظور افزایش ظرفیت ذخیره سازی مواد اولیه و محصول
اهداف کوتاه مدت و بلندمدت مدیریت به شرح زیر ذکر شده است :
2) افزایش فروش مقداری و سهم بیشتر از صنعت شوینده در کشور
3) توسعه محصولات فعلی و تولید محصولات جدید
4) راه اندازی خطوط تولیدی جدید و افزایش ظرفیت تولیدی
5) گسترش سهم در بازار های صادراتی
بررسی عملکرد مالی سه ماهی منتهی به خرداد 1401 :
در سه ماهه ابتدایی 1401 ، شرکت به ازای هر 100 تومان درآمد ، 75 تومان بهای تولیدی داشته است. به عبارت دیگر 75% درآمد عملیاتی شرکت صرف پوشش بهای تمام شده فرآیند های تولید محصولات شده است. این عدد در مقطع مشابه سال مالی گذشته تقریبا 80% بوده است.
سود ناخالص ، عملیاتی و خالص شرکت در سه ماهه ابتدایی 1401 نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته به ترتیب 103% ، 57% و 84% افزایش را ثبت کرده است.
حاشیه سود عملیاتی و خالص شرکت در سه ماهه ابتدایی 1401 به ترتیب 13% و 4% محاسبه شده است که نسبت به مقطع مشابه سال مالی گذشته تغییر چشمگیری نداشته است. سود عملیاتی هر سهم در این مدت نسبت به سه ماهه 1400 با 21% کاهش به 34 تومان رسیده است. لازم به ذکر است که سرمایه شرکت در این مدت دو برابر شده است و دلیل کاهش سود عملیاتی هر سهم نیز رشد دو برابری مخرج فرمول محاسبه سود هر سهم ( IAS 31 : Eearning per share ) است.
در سه ماهه 1401 شرکت 25% از فروش سال مالی گذشته را پوشش داده است. وجوه نقد حاصل از فعالیت های عملیاتی ( CGFO ) نسبت به مقطع مشابه سال مالی گذشته رشد چشمگیر 230% داشته و از 29 میلیارد تومان به 98 میلیارد تومان رسیده است. ( 70% دوازده ماهه 1400 ) در این مدت سه ماهه شرکت 187 میلیارد تومان جهت تحصیل سرمایه گذاری بلندمدت پرداخت کرده است.
در این مدت سه ماهه به منظور پرداخت تسهیلات و سود مربوطه مجموعا 494 میلیارد تومان وجه نقد پرداخت کرده است و همچنین 452 میلیارد تومان وام اخذ شده است. ساختار سرمایه شرکت در سه ماهه منتهی به خرداد 1401 بیانگر وجود 1 همت تسهیلات مالی است که 848 میلیارد آن جاری و 231 میلیارد آن غیر جاری است.
بررسی فعالیت شرکت در پنج ماهه منتهی به مرداد 1401 :
عملکرد 20 خط تولید شرکت در مدت پنج ماهه 1401 نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته مثبت بوده و مجموع تناژ تولیدی محصولات حدودا 13% افزایش یافته است.
در این مدت پنج ماهه 40% از محصولات بهداشتی فردی ، 47% از محصولات بهداشتی البسه و 38% از محصولات بهداشتی خانگی تولید شده در سال مالی 1400 پوشش داده شده است.
در پنج ماهه منتهی به مرداد 1401 تولید محصولات بهداشتی البسه نسبت به مدت مشابه سال مالی گذشته حدودا 37% افزایش داشته است ؛ در حالی که تولید محصولات بهداشتی فردی و خانگی تغییر چندانی نداشته است.
مدیریت شرکت برآورد کرده است که در سال مالی 1401 مجموعا 153 هزار تن محصول تولید شود که نسبت به سال مالی 1400 ، 12% محصول بیشتر تولید خواهد شد.
شرکت در این مدت پنج ماهه در مقایسه با مدت مشابه سال مالی گذشته مجموعا 6.700 تن بیشتر محصول فرخته است. فروش مقداری محصولات بهداشتی البسه و خانگی در بازار داخلی به ترتیب 32% و 7% رشد داشته است.
عملکرد شرکت در بخش صادرات بهبود قابل ملاحظه ای داشته است به طوریکه تناژ فروش صادراتی شرکت در محصولات بهداشتی شخصی ، البسه و خانگی به ترتیب 642% ، 163% و 5262% رشد داشته است.
شرکت در پنج ماهه ابتدایی 1401 محصولات بهداشتی شخصی ، البسه و خانگی خود را در بازار داخل به ترتیب 39% ، 38% و 33% گرانتر نسبت به مدت مشابه سال مالی قبل عرضه می کند. هم چنین نرخ فروش صادراتی محصولات بهداشتی شخصی نیز 123% افزایش داشته است. نرخ فروش صادراتی محصول بهداشتی البسه 21% کاهش را نسبت به مدت مشابه سال مالی قبل ثبت کرده است.
شرکت در پنج ماهه ابتدایی 1401 در مجموع 438 میلیارد تومان درآمد از بازار های داخلی و صادراتی کسب کرده است که نسبت به مدت مشابه سال مالی قبل 54% افزایش یافته است.
در این مدت درآمد فروش داخلی محصولات بهداشت فردی ، البسه و خانگی به ترتیب 32% ، 83% و 43% افزایش داشته است. هم چنین درآمد فروش صادراتی شرکت به تبع افزایش تناژ فروش در خصوص محصولات مذکور به ترتیب 157% ، 995% و 908% رشد داشته است.
در تاریخ نگارش این مقاله ، اهم اطلاعات تابلوی سهم به شرح زیر است:
1) آخرین قیمت معاملاتی : 16.790 ریال که پایین تر از قیمت بازگشایی در سال 1398 است. سهم با قیمت 17.000 ریال عرضه شده بود.
سقوط سنگر روانی بورس
بازار سهام در روز گذشته شاهد یک اتفاق مهم بود. در این روز شاخص کل بورس تهران پس از کلی کشمکش در روزهای اخیر بالاخره از سطح ۴/ ۱میلیون واحدی عقب‌نشینی کرد و در محدوده یک‌میلیون و ۳۹۷هزار واحد آرام گرفت. اینطور که به نظر می‌رسد، این دماسنج اصلی بازار سهام که تا حد زیادی در معرض سرنوشت نمادهای دلاری قرار می‌گیرد در مواجهه با رکود محتمل اقتصاد جهانی و در نتیجه کاهش تقاضا برای کامودیتی‌ها رو به تضعیف شدن گذاشته و برای خروج از روند نزولی جاری که به رخوت سنگین معاملات انجامیده است، افق روشنی پیش بازار های مالی و انواع آن روی خود ندارد. با توجه به اینکه تاکنون اقدامات حمایتی کارساز نبوده، بنابراین نمی‌توان به‌این مدل سیاستگذاری برای خروج از رکود امید داشت. چراکه در شرایط فعلی بازار منتظر نتیجه مذاکرات است. بهبود اوضاع یا از طریق کاهش ریسک‌های موجود میسر می‌شود یا از طریق بهبود سازوکارهای اقتصادی به شکلی با دوام و ادامهدار، تا از این رهگذر سرمایه‌گذاری به امری معقول تبدیل شود.
بازار سهام در ادامه مسیر نزولی نهایتا حمایت معتبر ۴/ ۱میلیون واحدی خود را از دست داد و این احتمال را تقویت کرد که در صورت ادامهدار شدن شرایط فعلی نماگر اصلی بازار در کانال ۳/ ۱میلیونی تثبیت شود. این احتمال از آن جهت تقویت می‌شود که بازار سرمایه از هر طرف در تنگنای اخبار منفی قرار گرفته و عوامل موثر در آن نیز شرایط خوبی ندارند، چراکه در کنار اینکه حصول توافق در مذاکرات برجام مجددا به وقفه افتاده، رکود بازارهای جهانی نیز اغلب صنایع بورس تهران را تحت‌تاثیر قرار داده‌‌‌‌‌اند، به‌طوری‌که دیگر اخبار ضد‌برجامی هم نمی‌توانند عاملی برای رشد سهام دلاری و صادرات‌محور بازار باشند.
از طرفی بسیاری از کارشناسان بازار یادشده معتقدند که رهایی از شرایط موجود نیازمند شکل‌‌‌‌‌گیری تغییراتی اساسی و فراگیر در سازوکار بازار سرمایه و فراتر از آن در کل اقتصاد است و محدودی از نمادها تغییراتی نظیر افزایش دامنه‌نوسان در تعداد افزایش ساعت معاملات در نمادهای فرابورسی از آن جهت که مجددا در بستر محدودی به‌کار گرفته می‌شوند، نمی‌توانند بازار سهام را به سمت بازاری کارآ و به دور از هیجان سوق دهند. اینطور که به نظر می‌رسد تا زمانی‌که خطر رکود در اقتصادهای حوزه یورو، ایالات‌متحده و چین وجود داشته باشد و قدرت‌های اقتصادی درصدد افزایش نرخ بهره برآیند، نمی‌توان چندان به بقای بازار سهام در محدوده فعلی امیدوار بود و ریسک‌های متعدد موجود در اقتصاد ایران می‌تواند اوضاع را باز‌هم به زیان بورس تمام کند.
کلاف سردرگم بازار سهام
بورس اوراق‌بهادار تهران در حالی از نبود جریان نقدینگی کافی در معاملات رنج میبرد که اتفاقا با افت پیوسته نماگر اصلی بازار سهام، محدوده حمایتی یک‌میلیون و ۴۰۰هزار واحد نیز از دست رفت و نهمین افت بیش از یک‌درصد نماگر یادشده از ابتدای سال‌جاری به ثبت رسید. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که محدوده حمایتی مذکور بار روانی بالایی در میان فعالان بازار داشت، از این‌رو اغلب سرمایهگذاران نسبت به محدوده یادشده حساسیتی دوچندان دارند، بنابراین احتمال می‌رود بر اساس گام حرکتی اخیر، شاخص‌کل در مدار نزولی باقی بماند و احتمالا در کانال ۳/ ۱میلیون واحدی تثبیت شود، به‌طوری‌که در جریان دادوستدهای بورس تهران در روز گذشته نماگر اصلی تالار شیشه‌ای با ثبت افت ۰۹/ ۱درصدی (معادل ۱۵هزار و ۴۲۱واحد) در سطح یک‌میلیون و ۳۹۷هزار واحد قرار گرفت.
بر این اساس نماگر یادشده پس از ۱۱۰روز به سطح ثبت‌شده در ۶ فروردین۱۴۰۱ رسیده است. در این روز نماگر هم‌وزن بازار نیز همگام با شاخص‌کل در مدار نزولی قرار گرفت و با کاهش ۱۶/ ۱درصدی تا محدوده ۴۰۵هزار واحد عقب‌نشینی کرد. در ادامه مسیر خروج پول از بازار سهام حدود ۳۴۹میلیارد تومان توسط سهامداران حقیقی از بازار خارج شد و بیشترین میزان خروج از ۹ مرداد سال‌جاری به ثبت رسید، به‌طوری‌که در این روز گروه «حمل‌ونقل» حدود ۵۵میلیارد‌تومان و صنعت «محصولات شیمیایی» با خروج پول بیش از ۴۷میلیارد‌تومانی بیشترین خروج سرمایه حقیقی درمیان صنایع را داشتند، در مقابل گروه «سایر مالی» با جذب نقدینگی حدود چهار‌میلیارد تومانی در صدرجدول ورود نقدینگی صنایع قرار گرفت و پس از آن گروه محصولات کاغذی بیشترین ورود پول حقیقی را به ثبت رساند.
به تفکیک نمادهای بازار های مالی و انواع آن معاملاتی نیز طی دادوستدهای روز گذشته بورس تهران «حکشتی» با خروج بیش از ۵۰میلیارد‌تومان در صدر خروج نقدینگی بورس روز گذشته قرار گرفت، پس از آن «شستا» با خروج بیش از ۱۷میلیارد‌تومان در رده دوم خروج نقدینگی از نمادهای معامله‌شده بازار سهام قرار گرفت و در مراتب بعدی جدول نیز «های‌وب» با خروج بیش از ۱۵میلیارد‌تومان سومین خروج سرمایه در روز شنبه را به‌نام خود ثبت کرد، درحالی‌که نمادهای «ولغدر» و «انرژی۳» به ترتیب با ورود پول حدود چهار‌میلیارد تومانی و بیش از دو‌میلیارد‌تومانی همراه شدند و در صدرجدول جذب سرمایه حقیقی‌‌‌‌‌ها در روز گذشته قرارگرفتند؛ این در حالی است که مجموع ارزش معاملات خرد سهام (سهام و حق‌تقدم) در روز یادشده همچنان در سطحی کمتر از دو‌هزار‌میلیارد تومان باقی ماند و به رقم‌هزار و ۶۶۶میلیارد تومان رسید. اعداد و ارقام یادشده حکایت از معضل دیرینه بازار سرمایه دارد، چراکه بازار همچنان از نبود پول کافی در جریان دادوستدهای خود رنج میبرد و به واسطه این مشکل اختلالات بسیاری در روند معاملات بازار یادشده به‌وجود آمده است، به‌طوری‌که سایه سنگین رکود بر سر بازار سهام سنگینی می‌کند و روند فرسایشی معاملات را ادامهدار کرده است، بنابراین در چنین شرایطی می‌توان گفت سرمایهگذاران انگیزه‌‌‌‌‌ای برای واردکردن سرمایه خود به این بازار ندارند.
نگاهی دقیق‌‌‌‌‌تر به روند معاملاتی دیروز بورس نشان می‌دهد که بازار سهام از ابتدای معاملات به حمایت معتبر خود واکنش منفی نشان داده بود. بورس روز گذشته با افزایش عرضه و فشار فروش در معاملات با سرعت بیشتری در مدار نزولی حرکت کرد، به‌طوری‌که نهایتا در پایان معاملات روز شنبه دماسنج بازار به‌رغم برخورد با حمایت معتبر ۴/ ۱میلیون واحدی خود در مدار نزولی باقی ماند و به ابر کانال یک‌میلیون و ۳۹۰هزار واحد وارد شد؛ این در حالی است که نمادهای معاملاتی «فارس»، «کچاد» و «حکشتی» در این روز بیشترین تاثیر منفی بر شاخص‌کل را داشتند اما در مقابل نماد معاملاتی «مبین» تاثیر مثبت بر شاخص‌کل گذاشت، اما به دلیل ناچیز بودن این تاثیر در مقایسه با تاثیر منفی سهام بزرگ بازار، نماد یادشده نتوانست آنطور که باید مانع از افت شاخص‌کل شود.
نماد «فسبزوار» با ۵۸ واحد تاثیر مثبت بر شاخص‌کل رتبه دوم تاثیر مثبت بر نماگر یادشده را به ثبت رساند، بنابراین بر اساس برآیند معاملات بورس تهران طی روزهای اخیر می‌توان گفت نوسانات با پایداری نماگر اصلی بازار سرمایه در مدار نزولی، در این مدت خروج پول از بازار یادشده نیز نسبت به گذشته نه‌چندان دور تشدید شده‌است، به‌طوری‌که فعالان بازار دیگر چندان رمقی برای تحرک در بازار سهام ندارند و نه‌تنها جریان نقدینگی جدیدی در بازار یادشده جذب نمی‌شود بلکه نقدینگی موجود نیز بیشتر میل به خروج از بازار نشان می‌دهد؛ این در حالی است که به گفته کارشناسان اغلب سهام موجود در بورس تهران از نظر قیمتی در سطوح ارزندهای قرار دارند و برای سرمایه‌گذاری مناسب هستند، اما روند فرسایشی و ادامهدار خروج نقدینگی از بازار مانع از آن می‌شود که سرمایه جدیدی در بازار جذب شود. از طرفی اغلب کارشناسان این بازار معتقدند که علت بی‌توجهی سرمایهگذاران به بازار یادشده این است که این افراد دیگر بازار سرمایه را فضای مناسبی برای سرمایه‌گذاری نمی‌‌‌‌‌دانند. در چنین شرایطی اغلب سرمایهگذاران ترجیح می‌دهند در بستری مناسب‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر و البته امن‌‌‌‌‌تر به معامله بپردازند تا با اطمینان‌خاطر بیشتری سرمایه خود را وارد بازار کنند.
برجام بی‌‌‌‌‌برجام؟
اما به‌طور کلی ناکامی سرمایهگذاران در بازار سهام تا حد زیادی معلول عدم‌شفافیت در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای است که این روزها به مشکلی پایدار در بورس تهران بدل شده است، به‌طوری‌که فعالان بازار دیگر همانند قبل گوش‌به‌زنگ اخبار برجامی نیستند، چراکه تاکنون چندبار مذاکرات احیای برجام به نقطه پایانی نزدیک شده و در پی آن اغلب بازارها با خوش‌بینی به پیشواز توافق در مذاکرات رفته‌‌‌‌‌اند، اما نه‌تنها توافقی حاصل نشده بلکه طرفین مذاکره‌کننده توپ را به زمین یکدیگر می‌اندازند و از اعلام خبر موثق و صحیح سر باز می‌زنند؛ این در حالی است که در روزهای گذشته بر اساس صحبت‌های آنتونی بلینکن، وزیرخارجه ایالات‌متحده آمریکا در نشست خبری مشترک با دبیرکل ناتو، بازارهای مالی داخلی مجددا در فاز منفی قرار گرفته‌‌‌‌‌اند و احتمال حصول توافق در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای را بسیار دورتر از قبل می‌‌‌‌‌پندارند، چراکه وزیرخارجه ایالات‌متحده به‌رغم اینکه از حل‌شدن بسیاری از شکاف‌‌‌‌‌ها و کنار گذاشته‌شدن بسیاری از خواسته‌‌‌‌‌های غیربرجامی ایران طی هفته‌‌‌‌‌های گذشته خبر داد، پاسخ مکتوب اخیر ایران به پیشنهادهای اتحادیه اروپا را یک عقبگرد دانسته و از آن به‌عنوان عامل اصلی توقف در مذاکرات برجامی یاد کرده است.
وی همچنین اشاره کرده است: «آمریکا احیای توافق هسته‌‌‌‌‌ای (برجام) را در شرایط کنونی ناممکن می‌داند و فقط وقتی حاضر به بازگشت به مذاکره است که آن را در راستای منافع ملی خود ببیند، اما آنچه تاکنون دیده‌‌‌‌‌ایم باعث عقبگرد شده و نه پیشرفت. قرار نیست توافقی حاصل کنیم که الزامات حداقلی ما را برآورده نکند. فقط توافقی را امضا می‌کنیم که موجب پیشبرد امنیت ملی ما شود.»
اما عدم‌توجه سرمایهگذاران به اخبار برجامی معلول علت‌‌‌‌‌های مهمتر دیگری از قبیل افزایش نرخ بهره اقتصادهای بزرگی نظیر ایالات‌متحده آمریکا، اتحادیه اروپا و همچنین کانادا است که به‌دنبال آن سرنوشت بازارهای جهانی دگرگون شده است، از این‌رو بر اساس آخرین آمار اعلامی نرخ بهره کانادا، بیشترین میزان نرخ بهره درمیان کشورهای پیشرفته را از آن خود کرده است.
از طرفی بانک مرکزی اروپا طی روزهای اخیر از افزایش ۷۵/ ۰درصدی نرخ بهره خبر داده که بر این اساس با رشد نرخ بهره در اروپا، شاخص دلار یک‌درصد کاهش یافت که با تضعیف دلار بازار های مالی و انواع آن شاهد رشد قیمت نفت و فلزات بودیم، اما در این میان نکته قابل‌توجه این است که چنین افزایشی در نرخ بهره بانکی اروپا از زمان راه‌‌‌‌‌اندازی واحد پول یورو در بیش از دو دهه گذشته بی‌‌‌‌‌سابقه بوده است، بنابراین در چنین شرایطی که در کنار افزایش نرخ بهره اقتصادهای مهم دنیا، اخبار ضد‌ونقیضی به‌طور مستمر از روند مذاکرات وین مخابره می‌شود و طرفین مذاکره‌کننده اغلب نظری متفاوت و عکس هم به رویدادهای حاصله دارند، بازار سهام طبیعتا در روند فرسایشی و رکودی خود پایدار باقی می‌‌‌‌‌ماند مگر اینکه معضل دیرینه آن یعنی برجام به سرانجام برسد و تکلیف بازارهای مالی کشور مشخص شود، چراکه در ادامه این بی‌‌‌‌‌خبری، رکود بازارها بیش از پیش بر ناکارآمدی سرمایه‌گذاری در بورس تهران می‌‌‌‌‌افزاید و سرمایه گذاران را بیش از پیش از سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه دلسرد می‌کند.
البته این موضوع به این معنا نیست که با مشخص‌شدن نتیجه مذاکرات برجام بازارهای مالی با رشد شارپی همراه خواهند شد. دلیل چنین دیدگاهی این است که اتفاقا با احتمال عدم‌توافق در مذاکرات، بازارها در کوتاهمدت در بازه‌‌‌‌‌ای منفی معامله خواهند شد، چراکه ممکن است به شکلی موقت شاهد افت هیجانی در بازار ارز باشیم، اما منظور این است حتی اگر توافقی هم در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای حاصل نشود، صرفا مشخص‌شدن این سرانجام این بلاتکلیفی می‌تواند بازارها و البته سرمایهگذاران را از غبار سردرگمی نجات دهد و ادامه مسیر آنها را روشن سازد.
راه فرار از رکود
اما از همه حرف و حدیث‌ها پیرامون رکود بازار سهام که بگذریم به‌نظر می‌رسد که تنها راه برون‌رفت از این رکود راهی بلندمدت باشد، چراکه در کوتاهمدت و میان‌مدت بازار سهام تحت‌تاثیر ساختارهای داخلی و تحریم‌های خارجی نمی‌تواند راه خود را به‌سوی مسیر بهتر و رونقی پایدار هموار کند. بر این اساس می‌توان گفت که راه رونق بلندمدت بازار سهام از شرایطی می‌گذرد که اولا به سبب اصلاح ساختار تصمیم‌گیری و شفافیت امنیت تصمیم‌گیری برای سرمایهگذاران در کل اقتصاد و متعاقبا بازار سهام هموار باشد و ثانیا اقتصاد کشور ریسک‌های بین‌المللی کمتری را شاهد باشد.
در شرایط یادشده می‌توان امید داشت که ورود تکنولوژی به اقتصاد ایران در کنار کاهش هزینه‌های تحریم و افزایش سرمایه‌گذاری اوضاع را برای شرکت‌های بورسی بهبود ببخشد و زمینه‌ای را فراهم کند که در آن بهبود وضعیت بهره‌وری و تولید و فروش به سود شرکت‌ها و بروز زمینه برای رشد درآمد آنها بینجامد.
تسکین بی‌‌‌‌‌ثمر
اما در ادامه ناکارآمدی سیاست‌های به‌کار گرفته‌شده در بازار سهام می‌توان به موضوع افزایش دامنه‌نوسان به سطح مثبت و منفی ۷درصد اشاره کرد.
دامنه‌نوسان همواره مشکلی جدی برای بازار سرمایه بوده که محدود‌سازی آن پیامدهای متعددی بر معاملات بورس داشته است، از این‌رو افزایش آرام و منطقی دامنه‌نوسان می‌تواند کمک بزرگی برای اصلاح سازوکار بازار و بهبود روند معاملات باشد و بازار سرمایه را به سمت بازاری کارآ و منطقی‌‌‌‌‌تر سوق دهد، اما بسیاری از کارشناسان معتقدند این رویداد از آن جهت که تنها در تعداد نمادی محدود به‌کار گرفته‌شده، نمی‌تواند برای بازار مفید باشد و تعدیل روند معاملات را سرعت ببخشد، اگرچه چنین تغییراتی در ساختار بازار، تغییراتی طولانی‌مدت است و در بلندمدت تاثیر خود را بر جای می‌گذارد اما نمی‌توان از این موضوع غافل شد که تغییر در عوامل و سازوکار بنیادی باید تمام بازار را شامل شود، از این‌رو می‌توان گفت دامنه‌نوسان، افت‌‌‌‌‌ها و بعضا رشدها را به لحاظ زمانی، دچار کندی و فرسایش می‌کند و بازار را از حالت عادی خود خارج می‌کند، چراکه اگر دامنه‌نوسان محدود نبود در شرایطی مانند سال‌های گذشته، بازار سهام بعد از یک رشد شدید و معامله‌شدن بالاتر از ارزش ذاتی، بسیار زودتر اصلاح خود را به پایان می‌رساند، زیرا بعد از رشد شدید بازار، این افت طبیعی است، اما دامنه‌نوسان، اختلالی در این مقطع ایجاد می‌کند که به‌‌‌‌‌جای اینکه اجازه بدهد بازار در عرض چند روز و نهایتا چند‌ماه به تعادل برسد؛ رسیدن به تعادل به‌شدت به تاخیر می‌‌‌‌‌افتد و ممکن است این اصلاحات بعضا تا سال‌ها ادامه داشته باشد. نهایتا این دامنه‌نوسان، با به‌‌‌‌‌تاخیر افتادن تعادل طبیعی بازار بستر شکل‌‌‌‌‌گیری تعادلی را فراهم می‌کند که به مراتب تعادلی بدتر است. به‌عبارتی، تاخیر زمانی باعث می‌شود سهامداران در بازار سهام، خسته و دلسرد شده و حتی در شرایطی که سهام آنها به شرایط ارزندهای رسیده و به‌اصطلاح حباب هم تخلیه شده، به دلیل خستگی و ناامیدی از بازار اقدام به‌فروش سهام خود کنند.
البته این موضوع، احتمال اینکه با برداشته شدن یک‌‌‌‌‌باره دامنه‌نوسان مجددا مخاطراتی در روند معاملات ایجاد شود را رد نمی‌کند، چراکه اگر دامنه‌نوسان بورس به یک‌‌‌‌‌باره بازار های مالی و انواع آن برداشته شود؛ سهامداران با رفتار هیجانی، در کمترین زمان دچار ضررهای سنگین می‌شوند.
از طرفی در کنار افزایش نسبی دامنه‌نوسان، معاملات فرابورس در روز گذشته میزبان رویداد جدیدی بود که در پی آن ساعت معاملات در بازار یادشده با افزایش ۳۰ دقیقه‌‌‌‌‌ای تا ساعت۱۳ ادامه یافت. بسیاری از فعالان بازار این تغییر را کارآ می‌‌‌‌‌دانند اما در مقابل عده‌‌‌‌‌ای بر این باور هستند که این تغییر باید در سازوکار معاملات بورس تهران نیز به‌کار گرفته می‌شد تا بتوان آن را اتفاقی مثبت تلقی کرد، چراکه تغییرات محدود اعمال‌شده نمی‌تواند تغییر چشمگیری در بهبود روند معاملات و بالطبع در جلب‌اعتماد عمومی سهامداران ایجاد کند.
دیدگاه شما