برای اتریوم قیمت ۵,۰۰۰ دلار و برای بیت کوین قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را پیش‌بینی می‌کنیم.
اوراق بدهی (buy bonds) چیست؟ نحوه سرمایه گذاری + انواع
اوراق بدهی به زبان ساده، برای فرار از ورشکسته شدن سازمان‌های بزرگ و دولتی مانند هلدینگ‌ها، طراحی شده است. اوراق بدهی، به‌صورت کلی به دو نوع دارای کوپن و بدون کوپن تقسیم می‌شوند که تنها تفاوت آن‌ها در پرداخت سود به صورت فصلی است.
در بازار بورس ایران و سایر نقاط جهان، علاوه بر سهام شرکت‌ها، اوراقی نیز معامله می‌شوند که حکم کاهش ریسک سرمایه گذاری شما را دارند. یکی از این نوع اوراق که سرمایه گذاران بیشتر به آن علاقه‌مند هستند، اوراق بدهی (buy bonds) است.
این اوراق معمولاً به‌صورت سالانه توسط دولت یا سازمان‌های بسیار بزرگ مانند هلدینگ‌ها در بازار بورس منتشر می‌شود که دارای سود بالاتری به نسبت بانک است. به همین دلیل در این مقاله سعی شده است تا اوراق بدهی را به‌صورت کامل توضیح دهیم.
اوراق بدهی چیست؟
برای اینکه به درک درستی از اوراق اوراق قرضه (Bond) چیست؟ بدهی برسید، باید بگوییم که در بسیاری از موارد، سازمان‌های دولتی و خصوصی بزرگ، گاهی برای رسیدن به اهداف خود مانند تأمین نقدینگی، توسعه سرمایه گذاری یا بهینه سازی شرکت‌های زیر مجموعه خود، نیاز به مبلغ بالایی از نقدینگی را تحت اوراق قرضه (Bond) چیست؟ عنوان وام دارند.
در بیشتر موارد، این سازمان‌ها قادر نخواهند بود که این مبلغ را از بانک دریافت کنند، زیرا مبلغ بسیار بزرگی است و تأمین آن از سمت بانک‌های دولتی و خصوصی ممکن نیست. به همین دلیل، معمولاً شرکت‌ها اوراقی را در فرا بورس با سود سالانه ثابت منتشر می‌کنند و سرمایه گذاران خرد و کلان را دعوت به خریداری این اوراق می‌کنند تا بتوانند کسری بودجه خود را جبران کنند.
همان طور که گفته شد، این اوراق دارای سود سهام ثابت و به نسبت بالاتر از بانک بوده و برای کسانی که دنبال سود معقول با ریسک پایین هستند، گزینه خوبی محسوب می‌شود. از طرفی چون معمولاً سازمان بزرگی پشت این قضیه است، اطمینان توسط سرمایه گذاران نیز برای خرید این اوراق همواره وجود دارد.
در سال 99 و ابتدای 1400، قطعاً نام اوراق بدهی را زیاد شنیده‌اید. دلیل اصلی آن، انتشار مبالغ بسیار بالا تحت عنوان اوراق توسط دولت است. در سال 99، به دلیل تحریم شدید، کسری بودجه زیاد دولت را تهدید می‌کرد و به همین دلیل و برای تأمین نقدینگی، دولت دست به انتشار اوراق بدهی با سود ثابت زد. پس اوراق بدهی به زبان ساده، برای فرار از ورشکسته شدن سازمان‌های بزرگ طراحی شده است.
مشخصات اصلی اوراق بدهی
یکی از اولین گام‌ها قبل از خرید اوراق بدهی، یادگیری مشخصات اصلی آن است.
• تاریخ سر رسید
همان طور که از اسم آن مشخص است، به معنی زمانی است که ارزش اسمی اوراق بدهی را دریافت می‌کنید. به طور مثال اگر اوراق بدهی با سر رسید یک ساله و با مبلغ 10 میلیون تومان خریداری کنید، تا سال بعد (تاریخ سر رسید) پول شما در شرکت بلوکه خواهد شد و پس از آن، ارزش اسمی یا همین 10 میلیون تومان را دریافت خواهید کرد.
• ارزش اسمی اوراق بدهی
ارزش اسمی اوراق بدهی، در واقع مبلغ اولیه‌ای از سرمایه گذاری شما است که پس از سررسید اوراق، بدون تغییر در ارزش آن، پرداخت می‌شود.
• نرخ سود اسمی
منظور از نرخ سود اسمی، در واقع سودی است که بر روی ارزش اسمی اوراق بدهی منظور می‌شود. به طور مثال، می‌توان گفت که اگر ارزش اسمی اوراق بدهی شما 100 میلیون تومان و نرخ سود اسمی نیز 20 درصد به صورت سالیانه باشد، همچنین قرار بر این باشد که در 2 نوبت پرداخت شود، به این معنا است که شما هر شش ماه یکبار، مبلغ 10 میلیون تومان را دریافت خواهید کرد.
• قیمت فروش
اگر به لیست اوراق بدهی در سایت سازمان بورس نگاهی داشته باشید، متوجه می‌شوید که قیمت فروش نیز برای اوراق بدهی به‌صورت روزانه منتشر می‌شود. توجه کنید که شما می‌توانید در روزهای کاری شنبه تا چهارشنبه از ساعت 9 تا 12:30 صبح، اوراق خود را قبل از سررسید به فروش برسانید، اما همواره قیمت فروش شما کمتر از ارزش اسمی اولیه خواهد بود و در این صورت ضرر خواهید کرد. پس اگر به مبلغ آن نیازی ندارید، تا زمان سررسید اوراق، دست به فروش آن نزنید.
• نرخ سود اوراق بدهی تا سر رسید (YTM)
یک اصطلاح رایج نیز تحت عنوان نرخ سود اوراق قرضه (Bond) چیست؟ تا سر رسید وجود دارد. این اصطلاح، معمولاً برای افرادی به کار برده می‌شود که در روز اول انتشار اوراق بدهی، اقدام به خرید آن نکنند. به طور مثال، افرادی که شش ماه پس از انتشار این اوراق، اقدام به خریداری آن می‌کنند. در این صورت، نرخ اوراق بدهی تا سر رسید (YTM) به طور لحظه‌ای و توسط معامله‌گران در بازار محاسبه می‌شود، به‌گونه‌ای که خریدار سود زیادی را دریافت نکند.
توجه کنید که اوراق بدهی در بازار فرا بورس منتشر می‌شوند و برای مشاهده لیست اوراق بدهی، باید به سایت ifb.ir مراجعه کنید.
انواع اوراق بدهی
اوراق بدهی، به‌صورت کلی به دو نوع دارای کوپن و بدون کوپن تقسیم می‌شوند که هر کدام نیز به بخش‌های کوچک‌تری قابل دسته بندی هستند:
• اوراق بدهی دارای کوپن
کوپن در اینجا به معنای سود ثابت به صورت دوره‌ای است. با توجه به همین تعریف، می‌توان گفت که اوراق بدهی دارای کوپن، به‌صورت ثابت (ماهانه، شش ماهه، سالانه) سودی را به سرمایه گذاران پرداخت می‌کند. همچنین خریداران، در ابتدا قیمتی کمتر از ارزش اسمی این اوراق را پرداخت می‌کنند و در نهایت، شرکت این اوراق را با قیمتی بیشتر دوباره پس می‌گیرد. توجه کنید که اوراق مشارکت،اوراق مرابحه، اجاره، رهنی و گواهی سپرده، جزو این دسته از اوراق قرار خواهند گرفت.
• اوراق بدهی بدون کوپن
سرمایه گذارانی که این اوراق را خریداری می‌کنند، سودی ثابت به‌صورت فصلی یا دوره‌ای (ماهانه، سه ماهه، شش ماهه) دریافت نمی‌کنند. در واقع افرادی که این اوراق را خریداری می‌کنند، با قیمت اسمی پایین‌تر از اوراق بدهی اوراق قرضه (Bond) چیست؟ دارای کوپن، این کار را انجام می‌دهند، زیرا این اختلاف قیمت، موجب خواهد شد که در نهایت سود بیشتری عاید سرمایه گذاران خرد و کلان شود.
همچنین توجه کنید که این اوراق سود فصلی ندارند اما به نسبت بانک، دارای سود سرمایه گذاری بیشتری هستند و در زمان رکود بازارهای موازی مانند بورس، طلا و مسکن، یکی از بهترین گزینه‌ها برای سرمایه گذاری به حساب می‌آید. همچنین اوراق بدهی بدون کوپن شامل اوراق اسناد خزانه اسلامی و سلف نفتی می‌شود. مطالعه مقاله "اوراق اجاره سهام" می تواند مفید باشد.
مهم‌ترین پارامتر در انتخاب بهترین اوراق بدهی
اگر قصد این را دارید تا از این میان، بهترین اوراق بدهی را انتخاب کنید، توجه داشته باشید میزان سودی که در سر رسید و به صورت سالانه پرداخت می‌کنند، نشان دهنده بهترین اوراق بدهی است.
به طور مثال در خرداد سال 1400، دولت اوراق بدهی با مبالغ بالایی را با سود حدود 19 درصد منتشر کرد، اما خریداران زیادی نداشت و به همین دلیل سود را به 21 درصد رساند و توانست تا افراد زیادی را برای خرید این اوراق جذب کند. پس توجه کنید که نرخ سود مهم‌ترین پارامتر در انتخاب اوراق بدهی است.
نحوه انتشار اوراق بدهی
در واقع، تفاوت زیادی میان انواع اوراق بدهی وجود ندارد و سازوکاری که طی می‌کنند تا به انتشار در بیایند یکسان است، اما تنها سود فصلی که ارائه می‌دهند وجه تمایز آن‌ها است. همچنین، در ابتدا شرکت اصلی که به اصطلاح به آن بانی نیز می‌گویند، شرکتی را تأسیس می‌کند که به نام واسطه معروف است. این شرکت به عنوان واسطه میان سرمایه گذاران و بانی، اقدام به انتشار اوراق بدهی در فرا بورس می‌کند.
علاوه بر این اصطلاح دیگری نیز در این رابطه وجود دارد که ضامن نام دارد. ضامن، شرکتی است که ضمانت می‌کند تا شرکت اصلی یا بانی، سود سهام داران را به موقع پرداخت کند. توجه کنید که اگر شرکت اصلی در این امر کوتاهی کند، ضامن این سود را پرداخت خواهد کرد. همین چرخه موجب شده است تا سرمایه گذاران با اطمینان بیشتری به خرید این اوراق روی بیاورند.
نکته مهم: برای اینکه بتوانید اوراق بدهی را خریداری کنید، حتماً لازم است تا کد بورس را از یکی از کارگزاری‌های ثبت شده در سازمان بورس، دریافت کنید. به همین منظور باید به‌صورت آنلاین در سامانه سجام ثبت نام کنید و با ارائه اطلاعات شخصی خود، پس از چند روز، کد بورسی را دریافت کرده و اقدام به خرید اوراق بدهی کنید.
نکته مهم: معمولاً ارزش اسمی هر برگ از اوراق بدهی، در ابتدا در حدود 100 هزار تومان است و اگر قیمت تابلوی اصلی تفاوت زیادی با این قیمت داشت، در خرید خود تأمل بیشتری داشته باشید و سعی کنید خرید شما نزدیک این اعداد باشد.
و در آخر .
توجه کنید که اوراق بدهی در بازار فرا بورس قابل انتشار هستند و می‌توانید برای مشاهده لیست اوراق بدهی به سایت ifb.ir رجوع کنید. علاوه بر این، بهترین گزینه برای سرمایه گذاری نیز به حساب می‌آید.
Persian Banker بانکدار ایرانی
Sovereign Bond اوراق قرضه اي است كه توسط دولت يك كشور منتشر شده و معمولا به ارزهاي خارجي مي باشند. اوراقي كه توسط دولت به ارز رايج آن كشور صادر مي شود نيز اوراق قرضه ي دولتي (Government Bond) نام دارد.
كل بدهي كه دولت به خريداران اوراق قرضه ي ارزي دارد، Sovereign Debt ناميده مي شود.
كشورهايي كه داراي تورم بسيار بالا و يا غير قابل پيش بيني ميباشند و از نرخ هاي مبادله ي ناپايدار و بي ثباتي برخوردارند، انتشار اوراق قرضه به ارز ملي برايشان توجيه اقتصادي نخواهد داشت و بنابراين مجبور هستند اوراقي به ارزهاي خارجي با ثبات منتشر نمايند.
(دانشنامه ي انگليسي ويكيپيديا)
اين وبلاگ تلاش مي كند تا با ارايه اخبار بانكها، بانکداری، اقتصاد و تجارت در جهان امروز و مطالب خبری، آموزشي و پژوهشي در اين زمينه، گامي كوچك در ارتقاي دانش همكاران و علاقمندان بردارد. تمامی مطالب این وبلاگ توسط نویسندگان آن از منابع انگلیسی زبان به پارسی برگردانده می شوند و از این بابت مطالب ارایه شده همگی برای اولین بار به زبان پارسی در اینترنت منتشر می شوند.
تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت
تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت | اوراق قرضه و اوراق مشارکت دو ابزار مهم در تأمین مالی بازارهای سرمایه هستند. این دو کارکرد متفاوتی اما بسیار نزدیکی در بازار سرمایه دارند. در این مقاله به توضیح هر کدام و تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت می‌پردازیم. اوراق قرضه چیست؟ این اوراق ابزاری با درآمد ثابت […]
تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت | اوراق قرضه و اوراق مشارکت دو ابزار مهم در تأمین مالی بازارهای سرمایه هستند. این دو کارکرد متفاوتی اما بسیار نزدیکی در بازار سرمایه دارند. در این مقاله به توضیح هر کدام و تفاوت اوراق قرضه با اوراق مشارکت می‌پردازیم.
اوراق قرضه چیست؟
این اوراق ابزاری با درآمد ثابت است که نشان دهنده وامی است که توسط یک سرمایه‌گذار به وام گیرنده (معمولاً شرکتی یا دولتی) پرداخت می‌شود. این اوراق توسط شرکت‌ها، شهرداری‌ها، ایالت‌ها و دولت‌های مستقل برای تأمین اعتبار پروژه‌ها و عملیات استفاده می‌شود. جزئیات اوراق شامل تاریخ پایان زمانی است که اصل وام به صاحب اوراق پرداخت می‌شود و معمولاً شامل شرایط پرداخت سود متغیر یا ثابت است که توسط وام گیرنده پرداخت می‌شود. این اوراق واحدهایی از بدهی شرکت‌ها است که توسط آن‌ها صادر و به عنوان دارایی قابل معامله اوراق بهادار می‌شود.
از آنجا که این اوراق به طور سنتی نرخ بهره ثابت را به سرمایه‌گذاران پرداخت می‌کنند، از این اوراق به عنوان یک ابزار با درآمد ثابت یاد می‌شود. نرخ بهره متغیر یا شناور نیز اکنون کاملاً رایج است. قیمت اوراق با نرخ بهره رابطه معکوس دارد: وقتی نرخ بالا می‌رود، قیمت آن‌ها کاهش می‌یابد و بالعکس. همچنین این اوراق دارای تاریخ سررسید است که در آن زمان مبلغ اصلی باید به طور کامل بازپرداخت شود.
نحوه کار اوراق قرضه
از این اوراق معمولاً به عنوان اوراق بهادار با درآمد ثابت یاد می‌شود و یکی از سه کلاس دارایی است که سرمایه‌گذاران معمولاً با کلاس‌های دیگر مانند بازار سهام و پول آشنا هستند. بسیاری از اوراق قرضه شرکتی و دولتی به صورت عمومی معامله می‌شوند. مابقی فقط بدون نسخه (OTC) یا به طور خصوصی بین وام گیرنده و وام دهنده معامله می‌شوند.
هنگامی که شرکت‌ها یا نهادهای مالی برای تأمین مالی پروژه‌های جدید، حفظ عملیات مداوم یا تأمین مالی مجدد بدهی‌های موجود به جمع آوری پول نیاز دارند، ممکن است مستقیماً به سرمایه‌گذاران اوراق قرضه بدهند. وام گیرنده (ناشر) اوراقی را منتشر می‌کند که شامل شرایط وام، سود پرداختی و زمان بازپرداخت وجوه وام گرفته شده (اصل اوراق) است (تاریخ سررسید). پرداخت سود بخشی از بازدهی است که دارندگان این اوراق بابت وام وجوه خود به ناشر کسب می‌کنند. نرخ سود تعیین کننده پرداخت را نرخ کوپن می‌نامند.
قیمت اولیه اکثر اوراق بهادار معمولاً با توجه ارزش اسمی هر اوراق تعیین می‌شود. قیمت واقعی اوراق بهادار به عوامل مختلفی بستگی دارد: کیفیت اعتباری ناشر، مدت زمان انقضا و نرخ کوپن در مقایسه با شرایط نرخ بهره عمومی در آن زمان. ارزش اسمی اوراق همان چیزی است که پس از سررسید اوراق به وام گیرنده بازپرداخت می‌شود.
بیشتر اوراق پس از انتشار توسط دارنده اوراق بهادار به سرمایه‌گذاران دیگر قابل فروش است؛ به عبارت دیگر، یک سرمایه‌گذار اوراق قرضه لازم نیست که این اوراق را تا تاریخ سررسید آن نگه دارد. همچنین خرید مجدد اوراق توسط وام گیرنده در صورت کاهش نرخ بهره یا بهبود اعتبار وام گیرنده معمول است و می‌تواند اوراق جدید را با هزینه کمتری منتشر کند. توجه داشته باشید این اوراق در ایران عرضه نمی‌شوند.
ویژگی‌های اوراق قرضه
- دارنده اوراق قرضه در واقع بستانکار شرکت است. او به‌عنوان بستانکار، حق دریافت اصل مبلغ اسمی و بهره آن را دارد و حقوق وی در سند قرارداد تعیین‌شده است. دارنده اوراق قرضه هیچ نوع مالکیتی در شرکت ندارد و چیزی از بابت سود سهم – که به سهامداران پرداخت می‌شود – دریافت نمی‌کند.
- اوراق قرضه دارای سر رسید مشخص است. برخی از این اوراق در یک مقطع معین زمانی سررسید می‌شوند و برخی دیگر به‌تدریج سررسید می‌شوند.
- معمولاً اوراق قرضه دارای ارزش اسمی مشخص هستند.
- اگر ناشر اوراق قرضه ورشکست شود، دارندگان اوراق قرضه در دریافت اوراق قرضه (Bond) چیست؟ اصل‌وفرع سرمایه خود بر صاحبان سهام حق تقدم دارند. اگر شرکتی چند نوع اوراق قرضه منتشر کند، ترتیب اولویت آن‌ها در قراردادهای مربوط، قید می‌شود.
- بعضی از شرکت‌ها برای ایجاد جذابیت و انگیزه بیشتر در سرمایه‌گذاران اقدام به انتشار اوراق قرضه با وثیقه می‌کنند؛ مثلاً ممکن است شرکت، زمین یا ساختمان خود را وثیقه اوراق قرضه قرار دهند. هرچند شرکت‌های مشهور و معتبر معمولاً اوراق قرضه بدون وثیقه منتشر می‌کنند.
- به‌طورکلی دارندگان اوراق قرضه در زمینه تصمیم‌گیری شرکت حق رأی ندارند، هرچند ممکن است که دارندگان انواع خاصی از این اوراق در مواردی از تصمیم‌گیری‌های شرکت(مثل انتشار و فروش اوراق قرضه‌های دیگر یا در موارد ادغام شرکت در شرکت‌های دیگر) حق رأی داشته باشند. البته اگر شرکتی شرایط مندرج در قرارداد اوراق قرضه را رعایت نکند، دارندگان اوراق مذکور می‌توانند بر بسیاری از فعالیت‌های شرکت اعمال قدرت کنند.
- اگر اوراق قرضه در قالب عرضه خصوصی به خریدار فروخته شود، فقط ناشر و خریدار، طرف‌های قرارداد هستند، ولی اگر اوراق قرضه به‌طور عمومی به تعدادی زیادی از خریداران فروخته شود، غیر از طرف‌های قرارداد شخص دیگری نیز به‌عنوان امین به نمایندگی از دارندگان اوراق مذکور بر اجرای تعهدات شرکت نظارت می‌کند.
اوراق مشارکت چیست؟
اوراق مشارکت اوراق بهادار با نام یا بی‌نامی است که به قیمت اسمی و برای مدت زمان معین منتشر شده و سرمایه‌گذار نسبت به قیمت اسمی و مدت‌زمان مشارکت در سود حاصل از پروژه‌ها سهیم می‌شود. این اوراق به مانند یک بدهی است که منتشر کننده آن تعهد می‌دهد در بازه‌های زمانی معین مبلغی که در اوراق ذکر شده به عنوان سود به سرمایه‌گذار پرداخت کند.
دولت و شرکت‌های دولتی، شهرداری‌ها و مؤسسات غیردولتی، شرکت‌های سهامی عام و خاص و شرکت‌های تعاونی تولید و … از جمله نهادهایی هستند که این اوراق را منتشر می‌کنند. شرکت ابتدا پروژه را بررسی کرده و در صورت داشتن توجیه اقتصادی اقدام به انتشار این اوراق می‌نماید.
ویژگی‌های اوراق مشارکت
- قابلیت خریدوفروش در بازار ثانویه
- بازده بدون ریسک برای سرمایه‌گذاران
- مالکیت بدون حق رأی برای دارندگان اوراق
- معافیت مالیاتی برای سرمایه‌گذاری در اوراق مشارکت
- تضمین سود و اصل مبلغ سرمایه‌گذاری برای دارندگان اوراق
- پرداخت سود دوره‌های معین با کوپن‌های ماهیانه، سه ماهانه یا سالانه
- پرداخت سود به‌صورت علی‌الحساب و سود قطعی در سررسید
- تعیین سود ۱۸ تا ۲۲ درصد برای اوراق مشارکت(ممکن است ارقامی دیگری نیز ارائه شود)
تفاوت اوراق مشارکت با اوراق قرضه چیست؟
۱- اوراق قرضه در ایران منتشر نمی‌شود
در حال حاضر اوراق قرضه در ایران منتشر نمی‌شود اما در سالیان گذشته یک ابزار بدهی میان‌مدت و بلندمدت بوده که برای تامین منابع مالی دولت و شرکت‌ها صادر می‌شد.
ماهیت اوراق قرضه با سیستم بانکداری اسلامی ایران تطابق ندارد و به همین علت مورد معامله قرار نمی‌گیرد اما در بسیاری از کشورهای جهان به کار گرفته می‌شود.
کارکرد اقتصادی اوراق قرضه و اوراق مشارکت بسیار به هم نزدیک است اما تفاوت‌هایی نیز با یکدیگر دارند.
۲- قرض یا مشارکت؟
در اوراق قرضه ناشر موظف می‌شود به دارندگان اوراق قرضه طی مدت زمانی که در ابتدا تعیین می‌شود یک مبلغی به عنوان بهره اعطا کند و در زمان سررسید نیز اصل پول را پرداخت کند.
اوراق قرضه به مثابه یک وام با بهره است که افراد به ناشر اوراق در واقع پول قرض می‌دهند. اما تفاوت اوراق مشارکت با اوراق قرضه در چیست؟
در اوراق مشارکت در واقع افراد نقش مشارکت‌کننده دارند و سرمایه خود را در اختیار دولت یا شرکت قرار می‌دهند تا بتواند طرح و پروژه‌های توسعه‌ای خود را اجرا کند. سپس از سود آن مقدار معینی را دریافت کند.
یک تفاوت اوراق مشارکت با اوراق قرضه مساله تطابق داشتن با نظام بانکداری اسلامی است. به همین دلیل همانطور که گفته شد خرید و فروش اوراق قرضه در ایران صورت نمی‌گیرد. با این حال، ما به تفاوت‌های این دو اشاره می‌کنیم.
۳- محل به کارگیری اوراق
در اوراق قرضه، هیچ محدودیتی برای وام گیرنده وجود ندارد و می‌تواند منابع به دست آمده را در هر فعالیتی به کار گیرد حتی فعالیت‌های غیرقانونی. اما در اوراق مشارکت، منابع به دست آمده باید در طرح‌های عمرانی، تولیدی، خدماتی و صنعتی به کار گرفته شود.
۴- اوراق قرضه (Bond) چیست؟ تفاوت در پرداخت سود
در اوراق قرضه میزان بهره یا همان سود در ابتدا مشخص می‌شود در حالی که در اوراق مشارکت پس از به پایان رسیدن طرح، سود سرمایه‌گذار محاسبه و پرداخت می‌شود.
در اوراق مشارکت پرداخت سود تضمین می‌شود و اوراق قرضه (Bond) چیست؟ تا پایان سرمایه‌گذاری، سود معینی طی فواصل زمانی مشخص به عنوان سود علی‌الحساب دریافت می‌کند.
استراتژیست ارشد بلومبرگ: سبدهای سرمایه‌گذاری طلا و اوراق قرضه بدون بیت کوین فایده ندارد!
استراتژیست ارشد بلومبرگ گفته است یک سبد سرمایه‌گذاری متشکل از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه می‌تواند به خوبی از ارزش دارایی معامله‌گران در برابر نوسانات بازار سهام محافظت کند. او پیش‌بینی کرده است که قیمت بیت کوین در نیمه دوم سال جاری به ۱۰۰,۰۰۰ دلار می‌رسد.
به گزارش کوین تلگراف، مایک مک‌گلون (Mike McGlone)، استرتژیست ارشد بلومبرگ اینتلیجنس (Bloomberg Intelligence)، بر این باور است که آنچه می‌تواند از سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر خطر احتمالی نوسان بازار سهام محافظت کند، ترکیبی از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه دولتی است.
مک‌گلون که قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را برای بیت کوین پیش‌بینی کرده، در گزارش جدید خود عملکرد ۳ دارایی امن را با شاخص سهام «S&P500» مقایسه کرده است. او متوجه شده است که این ۳ دارایی در کنار یکدیگر، حداقل از ابتدای سال ۲۰۲۰ اوراق قرضه (Bond) چیست؟ تاکنون، در مقایسه با استاندارد شاخص وال‌استریت عملکرد بهتری داشته‌اند.
نمودار مقایسه عملکرد شاخص S&P500 و سبدی متشکل از بیت کوین، طلا و اوراق قرضه
مک‌گلون برای تهیه شاخص سبد ترکیبی بیت کوین، طلا و اوراق قرضه از داده‌های صندوق سرمایه‌گذاری در بیت کوین گری‌اسکیل (Grayscale) و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اس‌پی‌دی‌آر گلد شیرز (SPDR Gold Shares) و «iShares ۲۰+ T- Bond» استفاده کرده است. هر سه صندوق نام برده شده به معامله‌گران امکان می‌دهند تا بدون نیاز به خرید و یا نگهداری از این دارایی‌ها به‌صورت فیزیکی، در بازار موردنظر خود سرمایه‌گذاری کنند.
بیت کوین نسبت به طلا و اوراق قرضه بازدهی بهتری دارد
مک‌گلون می‌گوید بیت کوین با کاهش ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران کار بزرگی انجام داده است. به باور او، سبدهای سرمایه‌گذاری بدون داشتن بیت کوین «هر روز خالی‌تر از دیروز به نظر می‌رسند»، حتی اگر متشکل از طلا و اوراق قرضه باشند.
استراتژیست بلومبرگ در گزارش خود از عملکرد بیت کوین، طلا و بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله، برای مقابله با چشم‌انداز افزایش نرخ تسهیل کمی و رشد بدهی‌های دولت در برابر تولید ناخالص داخلی استفاده کرده است. تسهیل کمی یک سیاست پولی است که در آن بانک مرکزی با هدف ایجاد تحرک در بازارهای مالی اقدام به خرید اوراق بهادار می‌کند.
قیمت بیت کوین از مارس ۲۰۲۰ (اسفند ۹۹) تاکنون حدود ۱,۱۹۰ درصد افزایش یافته که به‌مراتب بهتر از رشد ۲۵.۹۳ درصدی ارزش طلا بوده است.
نمودار قیمت بیت کوین (نمای ۱ هفته‌ای بازار بیت کوین/ دلار)
در بازه زمانی مشابه، بازدهی اوراق قرضه ۱۰ ساله از کف تاریخی ۰.۳۳ درصدی خود به ۱.۳۲۶ درصد افزایش یافته است.
با وجود افزایش قابل‌قبول این معیار، میزان بازدهی اوراق قرضه دولتی ۱۰ ساله از نرخ تورم اصلی ایالات متحده (۵.۴٪) کمتر شده است. این موضوع نشان می‌دهد آن دسته از سرمایه‌گذارانی که از اوراق قرضه برای حفظ ارزش دارایی خود در برابر نوسانات بازار سهام استفاده می‌کنند، با تعدیل نرخ تورم متحمل ضرر می‌شوند.
گفتنی است که نرخ تورم اصلی تنها تغییرات ارزش کالا و خدمات را محاسبه می‌کند و نوسانات قیمت مواد غذایی و سوخت را در بر نمی‌گیرد.
نمودار تغییرات نرخ تورم محوری در آمریکا
در نتیجه، بازدهی کمتر اوراق قرضه راه‌های جدیدی را پیش روی مؤسسات می‌گذارد تا برای توسعه کسب‌وکار خود اقدام به دریافت وام با نرخ بهره پایین کنند، موضوعی که به رونق بازار سهام هم کمک می‌کند. علاوه بر این، سرمایه‌گذاران بازارهای ثانویه هم در حال تبدیل سرمایه خود به دارایی‌های بدون بازدهی محدود نظیر بیت کوین و طلا هستند و البته انتظار سود بیشتری هم دارند.
آیا بازدهی اوراق قرضه در ادامه افزایش می‌یابد؟
بیل گراس (Bill Gross) که در گذشته به‌عنوان سرمایه‌گذار اوراق قرضه فعالیت می‌کرد و پیمکو (Pimco) را به یک شرکت مدیریت سرمایه ۲ تریلیون دلاری تبدیل کرد، گفته است بازدهی اوراق قرضه نمی‌تواند به جز بالا رفتن کار دیگری انجام دهد.
این مدیر بازنشسته صندوق‌های سرمایه‌گذاری گفته است که بازدهی اوراق خزانه‌داری ۱۰ ساله تا ۱۲ ماه دیگر به ۲ درصد افزایش خواهد یافت. از این رو قیمت اوراق قرضه به‌دلیل همبستگی معکوسی که با بازدهی دارد، کاهش خواهد یافت و این اتفاق به ضرر ۳ درصدی سرمایه‌گذارانی منجر می‌شود که در طول سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ اوراق قرضه خریداری کرده‌اند.
فدرال رزرو در طول سال گذشته ۶۰ درصد از بدهی دولت آمریکا را خریداری کرد. این خرید گسترده مربوط به بخشی از برنامه بانک مرکزی آمریکا برای تقویت اقتصاد این کشور است که مطابق آن این نهاد دولتی متعهد شده است ماهیانه ۱۲۰ میلیارد دلار دارایی خریداری کند. با این حال بانک مرکزی آمریکا در ماه اوت (مرداد) اعلام کرد که قصد دارد با توجه به نرخ تورم ۲ درصدی و رشد اقتصادی که مد نظر دارد، خرید اوراق قرضه را تا پایان سال جاری آهسته‌تر کند.
گراس با بیان اینکه بازار اوراق قرضه آمریکا در حال تبدیل‌شدن به یک «سرمایه‌گذاری مزخرف» است، گفت:
اما بازارهای خصوصی چقدر تمایل خواهند داشت تا این ۶۰ درصد را در اواسط سال ۲۰۲۲ و پس از آن جذب کنند؟ اوراق قرضه میان‌مدت و بلندمدت دارند به سرمایه‌گذاری مزخرف و بی‌ارزشی تبدیل می‌شوند.
افزایش نرخ بهره می‌تواند به خروج سرمایه از بازار سهام گران‌قیمت شرکت‌های آمریکایی منجر شود. در همین حال ممکن است وجوه نقد نیز در قالب یک سرمایه‌گذاری با ریسک پایین به بازار بیت کوین سرازیر شود. جولیان امانوئل (Julian Emanuel)، استراتژیست ارشد بازار سهام و اوراق مشتقه در کارگزاری بی‌تی‌آی‌جی (BTIG)، در مصاحبه ماه فوریه (بهمن) خود با شبکه سی‌ان‌بی‌سی (CNBC) این موضوع را روشن کرده است.
این محیطی است که در آن تجارت روبه‌رشد توانایی خود را نشان خواهد داد. با چنان سطح مطلقاً پایینی از نرخ بهره، نرخ‌های بالاتر احتمالاً برای جایگزین‌هایی مانند بیت کوین سودمند خواهد بود.
به‌گفته مک‌گلون، جریان ورود سرمایه به بازار بیت کوین و دیگر ارزهای دیجیتال از جمله اتریوم، به معنی یافتن بهترین موقعیت سرمایه‌گذاری توسط معامله‌گران است.
او با بیان اینکه که ممکن است ارزهای دیجیتال نوسان بالقوه بیشتری نشان دهند، افزود:
برای اتریوم قیمت ۵,۰۰۰ دلار و برای بیت کوین قیمت ۱۰۰,۰۰۰ دلار را پیش‌بینی می‌کنیم.
اوراق قرضه تاثیر اجتماعی چیست
تامین مالی طرح‌ها در حوزه نوآوری موضوع مهمی است که می‌توان از آن به عنوان یکی از مولفه‌های ضروری موفقیت طرح‌ها و پروژه‌های این حوزه یاد کرد.
پیشران اقتصاد، یکی از ابزارهای تامین مالی در حوزه نوآوری، تامین مالی مبتنی بر تاثیر اجتماعی است. روشی که در دنیا به اوراق قرضه تاثیر اجتماعی ( Social Impact Bond ) نیز شهرت دارد و اغلب طرح‌های موفق با این ابزار تامین مالی شده‌اند.
در این مدل، دولت با بخش خصوصی برای تامین مالی پروژه‌های مربوط به اثربخشی اجتماعی همکاری می‌کند. در قراردادی که بین دو طرف حاصل می‌شود، سرمایه‌گذاران موافقت می‌کنند تا سرمایه لازم برای راه‌اندازی یک پروژه با توان خدمات اجتماعی بالا را فراهم کنند.
دولت نیز که طرف دیگر قرارداد است متعهد می‌شود که اگر پروژه به نتیجه مورد نظر در ایجاد ارزش عمومی و اجتماعی دست یابد، سرمایه اصلی این افراد را به‌علاوه سود، به آن‌ها بازگرداند.
در داده نمای زیر 2 نمونه از پروژه‌هایی که با اوراق قرضه تاثیر اجتماعی تامین مالی شدند را مشاهده می کنید.
دیدگاه شما