استراتژی سودده فارکس :ترمز هیجانی بورس تهران

نابرجامیان ترمز بورس را می‌کشند

سال 95 به اعتقاد بسیاری از کارشناسان، سالی است که اقتصاد از رخوت خارج خواهد شد و در برخی از حوزه‌ها علاوه بر خروج از رکود، شاهد شکوفایی نیز خواهیم بود. این خوش‌بینی با توجه به انتشار بودجه شرکت‌های بورسی برای سال 95 پررنگ‌تر از گذشته نمایان شده است. از طرف دیگر در هفته‌های اخیر، بورس با افت‌وخیزهایی مواجه شده که خوش‌بینی‌های گذشته را کم اعتبار کرده و بعضا موجب نگرانی برخی از فعالان مبنی بر تشکیل حباب در شاخص شده است. این نگرانی در حالی شکل گرفت که شاخص کل از کانال 81هزار واحدی در ابتدای سال جاری به رقم 78هزار واحد تنزل یافت و بر همین اساس برخی کارشناسان اعلام کردند که با کاهش ریسک سیاسی، هیجان نیز از بازار دور شده و روند شاخص منفی شد. ارزیابی بازار سرمایه و تحلیل اتفاقات ماه‌های اخیر، موضوع گفت‌وگوی «تعادل» با علیرضا باغانی، کارشناس ارشد بازار سرمایه است که در ادامه می‌خوانید:

روند بازار سرمایه در سال 95 را چگونه ارزیابی می‌کنید؟

برای مقایسه وضعیت بورس در سال 95 باید گفت که اگر سال مبنا را سال 92 در نظر بگیریم که با ریزش شارپی اکثر سهم‌ها به ویژه سهام شرکت‌های بزرگ همراه بود، در سال 94 و به‌تبع آن سال 95 بازار روند خوبی را شروع کرده است. از سوی دیگر در سال 92 بازار لیدر داشت و از افزایش نرخ دلار منتفع می‌شد، اما در حال حاضر با وضعیتی که در کشور حاکم شده و به خصوص برخی اتفاقات سیاسی باعث شده تا بازار لیدر نداشته باشد و به همین دلیل است که شاهد افزایش قیمت اغلب سهم‌ها و همچنین افزایش ارزش معاملات نیستیم.

شایعاتی در بازار مبنی بر حبابی بودن شاخص وجود دارد؛ این موضوع را چگونه توجیه می‌کنید؟

باید در نظر بگیریم که در اواخر روزهای سال 94 برجام اجرایی شد و برای پول‌بک کردن بازار زمان زیادی لازم است. در سال 92 گروه خودرویی‌ها لیدر بازار بودند ولی هم‌اکنون بازار به گونه‌یی شده که گویی حباب وجود دارد. البته واقعیت امر این است که حباب وجود ندارد و برخی برای خراب کردن بورس، لیدر بازار را روز به روز تغییر می‌دهند. با این فرض که بازار در حال حاضر لیدر اصلی ندارد، بورس توان بازگشت به شرایط مساعد را ندارد.

هم‌اکنون که برجام اجرایی شده همچنین با پیش‌بینی فعالان بازار از بهبود اوضاع بورس، می‌توان امید داشت تا پایان سال شاهد رشد شاخص و قیمت اغلب سهم‌ها باشیم؟

ما چندین سال از جهان دور بودیم و حال که بعد از مدت‌ها با رفع تحریم‌ها در حال بازگشت به دوران قبل هستیم، باید رفت و آمدهای هیات‌های تجاری به ایران را جدی بگیریم. همچنین توافقات صورت گرفته و توافقات در صف می‌تواند برای بازگشت بازار اخبار خوبی باشد. البته اگر برخی افراد و در واقع بازارگردان‌های اصلی اجازه دهند تا بورس به روند اصلی خود برگردد، بورس تهران شاهد رشد خوبی خواهد بود در غیر این صورت بازار روند کم‌رمقی را طی خواهد کرد.

دلایل شروع کم‌رمق بازار در سال جدید چیست؟

این موضوع دو علت عمده دارد؛ علت اول اینکه برخی از چهره‌های سیاسی و مخالفان برجام سعی در کشیدن ترمز لیدر بازار یعنی گروه خودرو را دارند که البته تا حدی نیز موفق شدند؛ علت دوم اینکه شاخص کل بورس در سه‌ماهه آخر سال گذشته و با خبر اجرای برجام شاهد رشد خوبی بود، معمولا بازار ما که نیمه‌عمیق نیز محسوب می‌شود بعد از هر رشدی کمی در وضعیت اصلاح به‌سر می‌برد. این اصلاحی به سال 95 منتقل شد و به همین دلیل در سال 95 برخلاف پیش‌بینی‌های اکثر کارشناسان، بازار روند متعادل و روبه رشدی را در پیش نگرفت.

به‌طور مثال روز گذشته رییس‌جمهوری به شرکت مپنا رفته بودند و صحبت‌های تاثیرگذاری نیز در آنجا داشتند، در عوض اینکه این سهم رشد مناسبی داشته باشد این سهم روند متعادلی را طی کرد. پس معتقدم برخی دلایل سیاسی باعث شده که اوضاع بورس و اغلب سهم‌های بزرگ رشد چندانی نداشته باشند.

ارزش معاملات نیز در سال 95 تا حدی افت کرده است، این موضوع کمی خطرناک نیست؟

نکته‌یی که در خصوص مقایسه ارزش معاملات سال‌های 94 و 95 وجود دارد اینکه درجه شناخت از بازار سهام باید تغییر کند، هم‌اکنون ارزش بازار نسبت به بورس تهران که همواره رشد آنچنانی نداشت، رقم خوبی است. اگر ارزش معاملات از 200میلیارد تومان کمتر شود، هشداری برای بازار است؛ اما در حال حاضر وضعیت ارزش معاملات نیز خوب است.

عدم تاثیرپذیری بازار از بسیاری از اتفاقات سیاسی و اقتصادی چیست؟

ما در سال‌هایی که بازار بورس تهران راه‌اندازی شد، شرایط مختلفی را گذراندیم. تا به امروز نیز تنها اخبار برجام توانسته شرایط بازار را نسبت به سال‌های گذشته کمی تکان دهد. اما نکته‌یی که در این میان وجود دارد اینکه در اصل اتفاق جدیدی رخ نداده تا به‌طور مثال هر روز شاهد رشد چند هزار واحدی شاخص بورس باشیم. مشکلی که در این میان وجود دارد این است که بسیاری از شرکت‌های ما شفافیت ندارند؛ عدم شفافیت آفت اصلی این بازار است که باعث می‌شود اتفاقات مثبت تاثیر آنچنانی بر بازار نداشته باشد. نکته دیگری که وجود دارد این است که رشد اقتصادی یکی از ارکان مهم در تاثیرگذاری ورود هیات‌های تجاری به کشور است؛ عدم شفافیت در برخی شرکت‌ها باعث می‌شود که به‌محض اطلاع آنها از آمارهای رسمی، عملا هیچ اتفاقی در اقتصاد کشور رخ ندهد. پس اگر این موارد نیز رعایت نشود نمی‌توانیم به بازگشت بازار به شرایط مطلوب امید داشته باشیم.

با توجه به اینکه در فصل مجامع به‌سر می‌بریم، پیش‌بینی می‌کنید شرکت‌ها عملکرد خوبی را از خود نشان دهند یا خیر؟

مجامع از آن جهت اهمیت دارند که سهامداران یک روز در سال گرد هم می‌آیند تا از وضعیت صورت مالی شرکت موردنظر خود مطلع شوند. نکته‌یی که وجود دارد اینکه به علت وضعیت متعادل بازار در سال 94، اتفاق خاصی در سوددهی اغلب شرکت‌ها نیفتاد؛ اما ممکن است به‌دلیل پیش بینی‌های مثبت از اقتصاد در سال 95، میزان سوددهی شرکت‌ها تا پایان سال مالی 96 افزایش پیدا کند. همچنین پیش‌بینی می‌شود سهام اغلب شرکت‌های خودرو، بیمه، حمل و نقل و پتروشیمی در سال جاری شاهد رشد قیمت خوبی باشند.

به عنوان سوال آخر، پیش بینی شما از وضعیت بازار در امسال چیست؟

خیلی از افراد به بازار سرمایه می‌آیند تا راه صدساله را یک شبه طی کنند و درواقع نوسان‌گیری و کسب سود در کوتاه‌ترین زمان ممکن این روزها بر سهامداری غلبه کرده است. در بازار سهام ما از آنجا که دامنه نوسان قیمت سهام 5درصد تعیین شده ، فضای خوبی برای نوسان‌گیری تشکیل شده است.

در مجموع از آنجا که 94 نسبت به سال 93 سال سختی را طی کرد، طبیعتا به دلیل سال آخر دولت یازدهم ممکن شرایط پیچیده‌یی نیز در این زمان شکل بگیرد؛ اما به هر طریق با اتفاقات سیاسی و اقتصادی که اواخر سال 94 و پیش بینی از انعقاد قرارداد در این بخش‌های مختلف در سال جاری، شاخص کل یورس تهران تا پایان سال 95 حداقل رشدی معادل 30درصد داشته باشد.

ترمز افت بورس با رشد دو درصدی شاخص کشیده شد/ روز خوش فلزی-معدنی‌ها درپی امیدواری به رشد قیمت جهانی

در جریان معاملات امروز بورس تهران تمام نماگرهای بورس تهران در چرخش ۱۸۰ درجه ای نسبت به روز گذشته، وارد محدوده‌های مثبت شدند. در این بین انتشار اخباری مساعد از نشست سران چین و آمریکا در حاشیه اجلاس گروه G۲۰ و حصول توافق برای آتش بست ۹۰ روزه جنگ تجاری سبب تقویت امیدواری به افزایش قیمت جهانی کامودیتی‌ها شد.

اقتصاد آنلاین - مریم علیزاده؛ در دومین روز هفته تالار حافظ شاهد بازگشت شاخص‌ها به روند صعودی بود. این در حالی بود که نماگر اصلی بازار پس از سپری کردن دو روز کاری سخت و افت بیش از هشت هزار واحدی، امروز توانست بازهم به محدوده‌های مثبت صعود کند. در این بین انتشار اخباری مساعد از نشست سران چین و آمریکا در حاشیه اجلاس گروه G20 و حصول توافق برای آتش بست 90 روزه جنگ تجاری سبب تقویت امیدواری به افزایش قیمت جهانی کامودیتی‌ها شد. از سویی دیگر همچنین حمایت تمام قد اشخاص حقوقی در لحظات پایانی جلسه معاملاتی روز گذشته نشان از بازگشت رونق به بازار برای روزهای آتی را داشت. از این رو امروز شاخص کل با رشد 3284 واحدی درصد زیادی از ریزش روز گذشته خود را جبران کرد.

دو روی سکه افت ارزش معاملات

اما نکته قابل توجه بازار امروز افت ارزش معاملات خرد به رقم 550 میلیارد تومان بود. دو دلیل متفاوت برای این افت می توان متصور بود: دلیل خوشبینانه اینکه باتوجه به افت قیمتی در اغلب نمادها به اصطلاح سهام را خشک کرده و ارزنده شدن سهام در قیمت های جاری سبب شده تا سهامداران دست از فروش بکشند. دلیل بدبینانه اما میتواند شکل گیری فضای احتیاطی معامله گران در خصوص مبهم بودن روند قیمت های جهانی باشد. با این وجود به نظر می رسد معاملات فردای بازارهای جهانی بسیار حائز اهمیت و تاثیرگذار خواهد بود.

روز خوش فلزی‌ها

در گروه با اهمیت فلزات اساسی باتوجه به امیدواری فعالان بورسی نسبت به افزایش قیمت های جهانی فلزات اساسی پس از آتش بس جنگ تجاری، امروز شاهد معالات پُررونق و مثبتی بودیم. بطوریکه تا پایان بازار اغلب نمادهای گروه فلزی-معدنی در محدوده صف خرید دادوستد شدند. از این رو امروز بیش از 389 میلیون سهم به ارزش 96 میلیارد تومان در این گروه دادوستد شد که بازدهی 3.2 درصدی را به همراه داشت. به نظر می رسد فردا و با آغاز معاملات در بازارهای جهانی و افزایش قیمت فلزات، شاهد ادامه روند اقبال فعالان بورسی به گروه فلزی-معدنی باشیم.

پایان جنگ تجاری با شام کاری

اما همانطور که گفته شد مهمترین دلیل سبزپوشی یکدست نمادهای فلزی در بورس تهران، انتشار نتایج مثبت از نشست روسای چین و آمریکا بود. دونالد ترامپ و شی جین‌پینگ، رهبران آمریکا و چین که در جریان اجلاس گروه ۲۰ در آرژانتین حضور دارند موافقت کرده‌اند جنگ تعرفه‌ای میان دو اقتصاد بزرگ جهان را برای ۹۰ روز متوقف کنند تا به گفتگوهای جاری میان نمایندگان دو کشور فرصت بیشتری داده باشند کاخ سفید در بیانیه ای اعلام کرد ترامپ عوارض بر 200 میلیارد دلار واردات چین را در ابتدای سال جاری روی 10 درصد نگه می‌دارد و فعلا آن را به 25 درصد افزایش نمی‌دهد .از این رو نتیجه مذاکرات شب گذشته دو رئیس جمهور،عدم افزایش عوارض از اول ژانویه بود . کاخ سفید در بیانیه ای اعلام کرد ترامپ عوارض بر 200 میلیارد دلار واردات چین را در ابتدای سال جاری روی 10 درصد نگه می‌دارد و فعلا آن را به 25 درصد افزایش نمی‌دهد .

در این بیانیه ، آمده است:« چین توافق کرده مقدار زیادی محصولات کشاورزی، انرژی، صنعتی و . از آمریکا خریداری کند تا عدم تعادل تجاری بین دو کشور کاهش یابد. هنوز در مورد مقدار این خرید توافق نشده است. در این میان چین نیز موافقت کرد خرید محصولات کشاورزی از کشاورزان ما را فوراً آغاز کند .»

این دو کشور توافق کردند مذاکراتی در مورد تغییرات ساختاری با توجه به انتقال اجباری تکنولوژی، حفاظت از مالکیت فکری، موانع غیر از عوارض، مزاحمت‌های سایبری و دزدی سایبری، خدمات و کشاورزی آغاز کنند .

حاصل جنگ به ظاهر بی‌حاصل برای جهان چه بود؟

گفتنی است این اولین دیدار طرفین از زمان آغاز جنگ تجاری میان دو کشور بود. آمریکا سال جاری ابتدا تعرفه ای 25 درصدی بر پنجاه میلیارد دلار کالای چینی وضع کرد. از این رو چین نیز در اقدامی مشابه از واردات 60 میلیارد دلار کالای امریکایی سرباز زد. همچنین آمریکا در ماه سپتامبر دور دوم جنگ تجاری را کلید زد و بر 200 میلیارد دلار از کالاهای چینی تعرفه 10 درصدی وضع کرد. چین نیز در اقدامی تلافی جویانه بر 60 میلیارد دلار کالای آمریکایی تعرفه 10 درصدی اعمال نمود. هدف آمریکا از به راه انداختن این جنگ فشار آوردن بر چین برای تسهیل حضور شرکت های آمریکایی در بازار چینی ها و کاستن از کسری تراز تجاری با آن کشور است. کسری تراز تجاری آمریکا در سال 2017 به 375 میلیارد دلار رسیده است. طبق آمار دولتی آمریکا، کسری تراز تجاری این کشور در هشت ماهه نخست سال جاری میلادی مقابل چین به 261 میلیارد دلار رسیده است.

در این میان پس از بالا گرفتن منازعات اقتصادی میان دو کشور قدرتمند چین و آمریکا، بازار فلزات اساسی به شدت تحت تاثیر نوسانات منفی قرار گرفت. با وضع تعرفه های سنگین از سوی آمریکا بر فولاد و آلومینیوم چین، هر روزه شاهد افزایش موجودی انبار این این کالاها در چین بودیم. از این رو فلزت اساسی با افت قیمت مواجه و روزهای سختی را سپری می کنند. اما با اعلام خبر آتش بس از فردا احتمالا قیمت ها در بازارهای جهانی فلزات تقویت شده و ریزش های ماه‌های های اخیر خود را جبران می کنند.

بازار نفت ایران سیاه‌تر می‌شود

اما باوجود آثار مثبتی که این توافق احتمالی بر دنیای خرید و فروش فلزات جهانی می گذارد، وضعیت برای فروش نفت ایران به چین سخت تر از قبل خواهد شد. چراکه با پایان یافتن جنگ تجاری میان دو کشور چین و امریکا، عملا این دو کشور سطح مراودات اقتصادی خود را افزایش داده و در جهت جلب رضایت یکدیگر اقدام به واردات اقلام مورد نیاز خود از کشور مقابل می کنند. از سویی دیگر باید این موضوع را درنظر گرفت که چین مهمترین خریدار نفت ایران به شمار می رود که در زمان جنگ تجاری دو کشور، جای امیدواری بود که چین همچنان به واردات نفت از ایران ادامه دهد. اما با فروکش کردن آتش جنگ احتمالا شاهد پا پس کشیدن چین از خرید نفت ایران و در عوض برای جلب رضایت آمریکا اقدام به تامین سوخت از این کشور نماید.

آمار و ارقام بازار امروز

همانطور که در بالا نیز اشاره شد به دلیل خوشبینی به افزایش قیمت های جهانی شاخص ها روز سبزی را سپری کردند. همچنین از بین 38 صنعت حاضر در بورس، 28 صنعت بازدهی مثبت را کسب کردند. از این رو در مجموع معاملات امروز تالار شیشه ای شاخص کل با رشد 3284 واحدی (معادل 2.05 درصد) توانست میزان قابل توجهی از افت دیروز را جبران کند و در ارتفاع 163 هزار و 138 واحد آرام گیرد. شاخص هم وزن اما از شاخص کل عقب ماند و با با پرش 260 واحدی (معادل 0.98 درصد) به ارتفاع 26 هزار و 883 واحد رسید.

در این بین امروز بیش از یک میلیارد و 547 میلیون ورقه بهادار به ارزش 473 میلیارد تومان در 112 هزار نوبت دادوستد شد که ترمز هیجانی بورس تهران از این میزان بیش از 320 میلیارد تومان به معاملات خرد سهام و حق تقدم در بورس اختصاص داشت.

نقشه تحرک حقیقی‌ها چگونه بود؟

همچنین آمار و اطلاعات دادوستدهای اشخاص حقیقی نیز حاکی از ورود بیش از 33 میلیارد تومان نقدینگی توسط اشخاص حقیقی به بورس بود که البته بیشترین خرید حقیقی ها در گروه فلزات اساسی و فرآورده های نفتی رقم خورد.

ترین‌های بورسی

در بین گروه های صنعت گروه فلزات اساسی و شیمیایی و بانک ها بیشترین ارزش دادوستدها را به خود اختصاص دادند. در این بین همچنین با اقبال گسترده حقیقی ها به سوی گروه فلزی-معدنی ، نمادهای «فولاد»، «فملی» و «کگل» بیشترین نقش را در تقویت شاخص داشتند.

کوتاه از فرابورس

همچنین امروز آیفکس نیز صعودی بود. از این رو شاخص فرابورس طی معاملات امروز با رشد 56 واحدی (معادل 3.5 درصد) به رقم یک هزار و 774 واحد رسید. در این بازار نیز مجموعا 596 میلیون ورقه بهادار به ارزش 596 میلیارد تومان دادوستد شد که از این میزان 195میلیارد تومان به معاملات خرد سهام و حق تقدم در این بازار اختصاص داشت. در بین نمادهای مطرح فرابورسی نیز «مارون»، «ذوب» و «هرمز» مجموعا 35 واحد آیفکس را تقویت کردند.

روز ترسناک بورس تهران

بورس تهران امروز یک رکورد جدید ثبت کرد؛ رکورد افت شاخص کل. امروز برای اولین بار در تاریخ بورس تهران، شاخص کل افت ۵ رقمی داشت و همین باعث ترس سرمایه گذاران شده است.

خبرآنلاین نوشت: در دورانی که هر چند روز یک بار خبرهایی درباره رکوردشکنی های شاخص کل بورس تهران در رسانه ها منتشر می شود، عجیب نیست که روزی هم این رکوردشکنی در جهت معکوس باشد؛ یعنی در جهت زیان سهامداران. بورس تهران امروز ۱۰۸۹۲ واحد افت کرد و شاخص کل وارد کانال ۳۰۸ هزار شد.

افت امروز شاخص کل اولین افت ۵ رقمی این شاخص محسوب می شود. تا به حال هیچ وقت عدد افت شاخص به ۱۰ هزار نرسیده بود. اما امروز شاخص به سرعت در جهت منفی پیشروی می کرد و حتی حمایت های گاه و بیگاه حقوقی ها هم جلودار افت شاخص نبود. چیزی جلودار قطار ترمز بریده بورس نبود جز فرا رسیدن زمان پایان معاملات.

ارزش معاملات بورس و فرابورس هم کاهش قابل توجهی داشت و مجموع معاملات این دو بازار به دو هزار میلیارد تومان هم نرسید. این در حالی بود که طی یک ماه گذشته ارزش معاملات معمولا کمتر از ۲۵۰۰ میلیارد تومان نمی شد و حتی گاهی به فراتر از سه هزار میلیارد تومان می رسید. این عدد و رقم ها برای حرفه ای های بورس معنا و مفهوم خاصی دارد. معنای آن در اولین نگاه می تواند پایان دوره رشد هیجانی بازار سهام باشد، اما این چیزی نیست که فعلا اثبات شده باشد؛ یعنی حداقل الان نمی توان آن را قطعی دانست.

در گروه ها و کانال های بورسی، افراد به دو دسته تقسیم شده اند؛ دسته اول و البته اکثریت، آن هایی هستند که می گویند افت این روزها تنها یک اصلاح در مسیر رشد شاخص کل است و به زودی جبران می شود. دسته دوم که در اقلیت قرار دارند، این افت را با افت سال ۹۲ مقایسه می کنند و در جست و جوی یافتن نشانه های مشابه از اتفاقات این روزهای بازار با روزهای افت سال ۹۲ هستند.

دسته دوم گرچه بسیار کم جمعیت تر از دسته اول هستند، اما ترسی که آن ها به دل سرمایه گذاران انداخته اند بسیار بزرگ تر و موثرتر از امیدی بوده که دسته اول سعی کرده اند به سهامداران تزریق کنند. به ازای هر چند نفری که در حال پمپاژ روحیه و امیدواری به اهالی بورس هستند، حتی اگر یک نفر هم واژه «سقوط ۹۲» را زمزمه کند، ترسی غیر قابل چشم پوشی در دل بقیه ایجاد می شود.

همین واژه «سقوط ۹۲» به کابوس سهامداران تبدیل شده است. حتی فکر کردن به آن روزها هم خیلی ها را اذیت می کند؛ روزهایی که شدت فروش به حدی بالا بود که سازمان بورس مجبور شد برای فروشنده ها، قوانین محدود کننده اعمال کند تا هر کد سهامداری اجازه نداشته باشد روزی بیشتر از ۵۰ هزار سهم بفروشد. در آن روزها، بسیاری از سهامداران نه تنها سودی که از بازار گرفته بودند را پس دادند، بلکه بخشی از اصل سرمایه آن ها هم در ریزش های بازار از دست رفت.

حالا ترس از تکرار آن روزها، ذهن بسیاری از معامله گران را آشفته کرده است. به همین خاطر است که طی چند روز گذشته، هر وقت بازار منفی شده این ترس به دل سرمایه گذاران راه یافته و با اولین رشد بازار، دوباره این موضوع فراموش شده است. اما حالا که منفی های بازار چند روز به طول کشیده و افت شاخص هم کمی بیش از انتظار بوده، سرمایه گذاران دست به عصا حرکت می کنند و در معاملات خود، محافظه کار تر شده اند.

وضعیت این روزهای بورس البته تفاوت هایی با زمستان سال ۹۲ دارد. بزرگ ترین تفاوتی که می توان برای این دو مقطع زمانی در نظر گرفت، روند سودسازی شرکت های بزرگ و بنیادی بازار است. شرکت ها نسبت به سال ۹۲ در مقابل تحریم ها مقاوم تر شده اند و راه های درآمدزایی با وجود تحریم ها را یاد گرفته اند. شرکت های بزرگی مانند ملی مس و فولاد مبارکه، صادرات خود را انجام می دهند و درآمدهای ارزی دارند.

محمدعلی احمدزاد اصل، از مدیران با سابقه شرکت های بورسی و کارشناس ارشد بازار سرمایه در مورد افت این روزهای بورس می گوید: بورس در کوتاه مدت هیچ ترسی ندارد. سهام شرکت های معدنی، فلزی، پتروپالایشگاهی و . از شرایط خوبی برخوردارند و هنوز برای خرید جذاب هستند. این سهم ها در ادامه، موتور محرکه بورس خواهند بود. این سهم ها پتانسیل لازم برای سودسازی در کوتاه مدت و بلند مدت را دارند و همین سهم ها هستند که همچنان بازار را جذاب نگه داشته اند.

از طرفی بسیاری از کارشناسان بورس، سرمایه گذاران و سهامداران را به خواندن گزارش های ۶ ماهه شرکت ها دعوت می کنند. گزارش ۶ ماهه شرکت ها به زودی منتشر می شود و همین می تواند مسیر بورس را تغییر دهد. محمودرضا خواجه نصیری نایب رئیس هیات مدیره شرکت بورس تهران می گوید: مطمئن باشید بازار به تعادل می رسد. سهم های بنیادی همچنان جذابیت دارند و به اعتقاد من سرمایه گذاران برای خرید سهام باید به گزارش های ۶ ماهه شرکت ها توجه کنند. ضمن اینکه سرمایه گذاران باید نگاه خود را بلند مدت کنند و از هیجانات غیر معقول فاصله بگیرند.

گرچه اکثر کارشناسان، سرمایه گذاران را دعوت به کنار گذاشتن هیجان می کنند اما فعلا جو هیجانی ایجاد شده در بازار، شدت و قدرت بالایی دارد که آرام شدن این جو، فقط در گرو خواست و اراده حقوقی های بازار است. تا زمانی که لیدرهای بازار مانند سهام بانک ملت، بانک صادرات، بانک تجارت، سایپا و ایران خودرو منفی باشند و فشار فروش داشته باشند، بعید است سایر سهم ها هم به تعادل برسند.

ریسک‌های فزاینده؛ ترمز رشد بورس

اگرچه P/E بازار سرمایه به کمترین حد چند سال اخیر رسیده اما همچنان رنگ سرخ بر تن این بازار خودنمایی می‌کند. این در حالی است که نرخ ارز در سامانه نیما در ماه‌های گذشته شیب افزایشی داشته و دلار نیمایی در کانال ۲۷ هزار تومان قرار دارد. دلار بازار آزاد هم در سقف کانال ۳۱ هزار تومانی معامله می‌شود. نقدینگی نیز کماکان در حال رشد بوده و شکسته شدن رکورد نسبت پول به نقدینگی موجب نگرانی‌هایی مبنی بر احتمال تشدید انتظارات تورمی شده است. در این میان قیمت‌های جهانی در روند نزولی قرار گرفته و بر نگرانی‌های فعالان بازار افزوده‌اند. کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که به رغم ارزندگی بالای بازار سهام اما ریسک‌های زیادی در مسیر این بازار قرار دارد که این ارزندگی را تحت تاثیر قرار داده است.
ریسک قیمت‌های جهانی
حمیدمرتضی کوشکی کارشناس بازار سرمایه در خصوص وضعیت این بازار بیان کرد: مشکل بازار سرمایه ما ارزندگی نیست و اکثر تحلیلگران و سرمایه‌گذاران روی ارزندگی این بازار اتفاق نظر دارند. اما نکته اینجاست که سرمایه‌گذاران بزرگ این بازار، نگاه بلندمدت داشته و تلاش می‌کنند به دور از هر گونه هیجانی، در منطقی‌ترین قیمت‌ها اقدام به خرید سهام کنند. این گروه از سرمایه‌گذاران به خوبی می‌دانند که اگر امروز اقدام به خرید نکنند، فردا قیمت سهام افزایش نداشته و در روزهای بعد فرصت خرید خواهند داشت. این وضعیت، برای سرمایه‌گذاران با استراتژی کوتاه‌مدت و نوسان‌گیری، جذاب نیست. وی در گفت‌و‌گو با سنا اضافه کرد: در شرایطی قرار داریم که نسبت P/E متوسط بازار سرمایه ۴/۶ است. بسیاری از سهم‌های بزرگ بازار نیز، P/E کمتر از ۶ دارند و این نسبت‌های پایین P/E نشان‌دهنده نگرانی سرمایه‌گذاران از افت سودآوری شرکت‌ها در فصل تابستان به سبب کاهش قیمت‌های جهانی بوده و این نگرانی، منطقی است. به طور مثال میانگین کرک‌اسپرد پالایشی‌ها در فصل بهار حدود ۲۰ دلار بوده، ولی متوسط کرک‌اسپرد در حال حاضر در محدوده ۱۳ دلار قرار دارد و طبیعی است که کاهش نرخ متوسط کرک‌اسپرد پالایشی‌ها، روی سودآوری پالایشگاه‌ها تاثیرگذار باشد. ضمن اینکه انتظار می‌رود متوسط کرک‌اسپرد محصولات پالایشی در ۳ فصل بعد از بهار در سطوح پایین‌تری نسبت به بهار قرار داشته باشد. البته قیمت محصولات پتروشیمی و فلزات اساسی افت داشته و ریسک ریزش قیمت‌ها در بازارهای جهانی محتمل نیست، ولی انتظار رشد قیمت‌ها هم نمی‌رود. وی افزود: بازار سرمایه ریسک‌های آتی از جمله افت قیمت‌های جهانی، قطعی برق، عدم افزایش نرخ ارز و… را در قیمت سهام منعکس کرده است. پایین بودن P/E یعنی بازار سرمایه به سود شرکت‌ها ارزش کمتری داده و نگران سود آینده است.
اثر منفی بلاتکلیفی مذاکرات
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: معتقدم اگرچه بازار سرمایه در کوتاه‌مدت پتانسیل رشد چندانی ندارد، اما ریسک ریزش بیشتر هم برای این بازار متصور نیستم. با نگاه بلندمدت‌، فرصت مناسبی برای سرمایه‌گذاری روی سهم‌های با P/E پایین خواهد بود. کوشکی با اشاره به تاثیر منفی بلاتکلیفی در مذاکرات گفت: بازار سرمایه در برزخ برجام قرار دارد. اگر توافقی حاصل شده و برجام احیا شود، دست دولت از شرکت‌های تولیدی کوتاه خواهد شد و در سایه کاهش ریسک دست‌اندازی دولت، این بازار رشد خواهد کرد. (در غیر این صورت باید نگران سیاستگذاری دولت در قبال صنایع باشیم و در چنین شرایطی شاید باید منتظر بمانیم تا سیاست‌های دولت در مورد نرخ حامل‌های انرژی و… در لایحه بودجه ۱۴۰۲ شفاف شود. اگر دغدغه بازار سرمایه در این زمینه برطرف شود، این بازار مجال حرکت خواهد داشت). البته در صورت اعلام خبری جدی مبنی بر عدم توافق، نرخ ارز رشد کرده و بازار سرمایه در واکنش به جهش ارزی، حرکت خواهد کرد. با این تفاوت که در صورت عدم توافق، باید ریسک امنیت سرمایه‌گذاری و احتمال برخی تبعات فشارهای اقتصادی را هم در نظر داشت.
صعود ۲ الی ۳ ماهه بازار سهام از اواسط مهر
هابیل خاوری دیگر کارشناس بازار سرمایه هم گفت: برخی از کارشناسان در تحلیل‌های خود از رشد شاخص به عنوان شروع دوره صعودی بورس یاد می‌کنند، اما اینطور نیست، زیرا این مثبت شدن هیچ نشانی از صعودی شدن روند کلی بازار در خود نداشت. برگشت بازار سهام در هر نوع تحلیلی قواعد و اصول خود را دارد. با یک روز صف خرید شدن نمی‌توان گفت بورس صعودی شده است. وی افزود: تعدادی مشخصه‌های مهمی وجود دارد و تا زمان شکل‌گیری آنها نمی‌توان درباره روند کلی بورس تحلیلی داشت. به همین خاطر نمی‌توان گفت بورس با یک روز مثبت شدن برگشته است. این در حالی است که بازار سهام باز هم به منفی خوردن احتیاج دارد. رشد شاخص کل در یک روز‌، مقطعی و ناشی از هیجانات گروه خودرو بود. احتمال دارد هفته بعد نیز بورس منفی باشد و از اواسط مهر صعود دو تا سه ماه را شاهد باشیم. خاوری درباره شاخص کل گفت: شاخص کل دو حمایت را تجربه کرد؛ ابتدا ترمز هیجانی بورس تهران در محدوده یک میلیون و ۳۸۸ هزار واحد تا یک میلیون و ۳۹۰ هزار واحدی که عملکرد خوبی هم داشت. از سوی دیگر محدوده حمایتی را به خود دیده بود که در حال حاضر به محدوده مقاومت تبدیل شده و احتمال دارد مثبت شدن موقت شاخص کل در روزهای قبل برگشت به همین محدوده باشد. به نظر می‌رسد حمایت و کف اصلی بازار سرمایه یک میلیون و ۳۲۱ هزار تا یک میلیون و ۳۴۰ هزار واحد باشد، یعنی شرایط تا پایان مهر با نوسان سپری می‌شود و بورس از یک میلیون و ۳۴۰ هزار واحد مسیر صعودی خود را شروع می‌کند. وی در گفت‌و‌گو با بورس‌نیوز تشریح کرد: صنعت زراعت می‌تواند از پیشتازان در میان صنایع باشد، چراکه همچون روال گذشته صعود خوبی را تجربه کرده است. همچنین فلزات، خودرو و بانک به ترتیب می‌توانند در میان صنایع پیشتاز قرار گیرند. در این بین، اما گروه بانکی از آن دست صنایع بود که در این نوسانات هیچ نوسان منفی را تجربه نکرد. به نظر می‌رسد فلزات، خودرو و بانک می‌توانند به بازگشت بورس به روند قبلی کمک کنند.
ریسک صندوق‌ها
خاوری اظهار کرد: موضوع بااهمیت، درگیر شدن افرادی از بدنه سازمان و شرکت‌های سبدگردان با صندوق‌ها است که به انواع مختلف در بازار سهام دیده می‌شود. این صندوق‌ها از بدنه بورس تغذیه می‌شوند و جریان نقدینگی را وارد این حوزه نمی‌کنند. در این بین صندوق‌های درآمد ثابت فعالیت‌های خود را گسترش داده‌اند و قوانین هم به نفع آنها تغییر می‌کند. به نظر می‌رسد این صندوق به دلیل اینکه مجوز‌های آنها مبنای علمی و درست ندارد و مبنای خرید و فروش صندوق‌ها درست نیست، مشکل بعدی بورس خواهند بود. از آن ابتدا که شرکت‌ها ملزم به داشتن بازارگردان شدند این موضوع با استقبال مواجه شد و در حال حاضر فعالان بازارگردان‌ها را بلای جان بازار سرمایه می‌دانند. احتمال شبیه شدن سرنوشت صندوق‌ها به بازارگردان‌ها نیز وجود دارد.

بورس امروز یکشنبه ۴ مهر ۱۴۰۰+ اخبار و وضعیت

تعطیلی روز آینده و سیو سود معامله گران کوتاه مدت بازار امروز را با افزایش سطح عرضه‌ها روبرو کرد، در نیمه دوم بازار شاهد افزایش تقاضا در کلیت بازار بودیم و انتظار می‌رود با ارسال گزارشات شش ماهه شرکت‌ها وضعیت بازار بهبود یابد.

‌به گزارش خبرنگار ایمنا، ایمان کرمی، تحلیلگر بازار سرمایه، بورس امروز _ یکشنبه ۴ مهرماه_ را اینگونه تحلیل می‌کند: تعطیلی روز آینده و سیو سود معامله گران کوتاه مدت بازار امروز را با افزایش سطح عرضه‌ها روبرو کرد، در نیمه دوم بازار شاهد افزایش تقاضا در کلیت بازار بودیم و انتظار داریم با ارسال گزارشات شش ماهه شرکت‌ها وضعیت بازار بهبود یابد، با افزایش نرخ دلار و بهبود سطح قیمت‌های جهانی به زودی شاهد ورود پول‌های بزرگ به بازار خواهیم بود از سرمایه گذاران خواسته می‌شود در معاملات خود از هیجان دوری کنند.

نمای کلی بازار بورس اوراق بهادار تهران

نماگر بازار بورس تهران در روزی جاری با رشد دو هزار و ۶۰۱ واحدی به سطح یک میلیون و ۴۲۴ هزار واحد رسید و شاخص کل هم وزن با کاهش هزار و ۹۸۸ واحدی در سطح ۴۲۰ هزار و ۹۴۵ واحد قرار گرفت.

شاخص کل بازار رشد ۰.۱۸ درصدی و شاخص هم وزن کاهش ۰.۴۵ درصدی را تجربه کردند.