هفتهای پرخبر
در گزارش هفتگی قبلی شاخص فیندو این سوال را مطرح کردیم که آیا زمان اصلاح بازار به پایان رسیده است و یا اینکه حمایت از بازار در دستور کار قرار گرفته است. در این گزارش به این سوال پاسخ خواهیم داد.
پس از چند هفته که بازار اصلاحات زیادی را تجربه کرد و حمایتها را یکی پس از دیگری گذراند، در این هفته شاهد بازگشت پرقدرت بازار به روند صعودی بودیم. این هفته نیز همانند هفته گذشته، اخبار سرنوشت بازار را تغییر داد و باعث شد که بازار به روند صعودی خود بازگردد.
در این هفته شاهد دومینو افزایش نرخ و تعدیلات در سودآوری شرکتها بودیم. پس از آن که در هفته گذشته، شرکتهای پالایشی تسعیر ارز حاصل از فروش صادراتی خود را در سال 97 اعلام کردند، در این هفته نیز صنایع مختلف افشا اطلاعات کردند و یکی پس از دیگری از افزایش نرخهای خود رونمایی نمودند. در اوایل هفته اعلام شد که خبر حذف ارز 4200 تومانی در صنعت شکر اعلام شد که باعث شد که قیمت شکر با افزایش نرخ همراه شود. همانطور که در گزارشات قبلی نیز بیان کردیم، شاخص فیندو در دو هفته گذشته ورود نقدینگی هوشمند به این صنعت را نشان میدهد. با اعلام این خبر بار دیگر پیشرو بودن و هوشمندی شاخص فیندو تایید شد.
در میانه هفته خبری مبنی بر اختصاص یک میلیارد از صندوق توسعه ملی به صنعت خودروسازی جهت بهبود کیفیت قطعات منتشر شد که باعث شد که صنعت خودروسازی مجبور به افشا اطلاعات شود و بار دیگر نگاه بازار را به خود جلب کند.
در ادامه این افزایش نرخها، صنعت مواد شیمیایی بهخصوص مواد شوینده نیز دست به کار شدند تا شاهد ارسال مجوزهای افزایش نرخ اکثر نمادهای این صنعت بر روی کدال باشیم.
بررسی روند شاخص فیندو و همچنین اخبار منتشره نشان میدهد که افزایش نرخ صنعت زراعت و سیمانی نیز در راه است و در روزهای آتی احتمال انتشار افشا اطلاعات توسط شرکتهای این صنایع وجود دارد.
در پی این اخبار، شاخص کل در این هفته وضعیت خوبی را سپری کرد و به راحتی سقف تاریخی خود را گذراند و در نتیجه توانست به بازدهی 12 درصدی برسد.
در کنار وضعیت خوب شاخص کل و شاخص هم وزن، شاخص فیندو نیز در این هفته وضعیت متعادلی را گذراند و در اکثر روزهای هفته در محدوده امن قرار داشت. در ادامه به بررسی این شاخص و ارزش معاملات خواهیم پراخت .
ارزش معاملات حقیقیها در هفتهای که گذشت
ارزش معاملات حقیقی در این هفته برابر 58806 میلیارد تومان بوده است. پس از آن که دو هفته ناقص معاملاتی را گذراندیم، در این هفته شاهد انجام کامل معاملات بودیم در نتیجه افزایش ارزش معاملات نسبت به هفته گذشته منطقی است. اما این بررسی به ما روند ارزش معاملات را به خوبی نشان نمیدهد.
برای حل مشکل تعداد روزهای کاری هفته نسبت به هفته گذشته، میانگین ارزش معاملات حقیقی روزهای هفته را بررسی میکنیم. میانگین ارزش معاملات حقیقی در این هفته برابر 11761 میلیارد تومان بوده است ولی این متغیر در هفته گذشته این ارزش برابر 9174 میلیارد تومان بوده است . مقایسه این دو عدد با یکدیگر نشان از افزایش ارزش معاملات در این هفته نسبت به هفته قبل دارد که دلیل اصلی آن برقراری تعادل در معاملات است.
بارها در تشریح گزارش شاخص فیندو اشاره کردیم که دنبال کردن روند ارزش معاملات حقیقی در کل بازار، میتواند سرنخ خوبی به ما در جهت شناسایی روند بازار دهد. به عنوان مثال در گزارشهایی که در اسفند ماه و فروردین در بازار اصلاحی منتشر کردیم، به این موضوع اشاره کردیم که همچنان افزایش ارزش معاملات باعث طی کردن روند صعودی در روزهای آتی میشود. در نتیجه در اردیبهشت ماه شاهد بازاری قدرتمند و گاوی بودیم. این متغیر در این هفته نیز نشانههای جالبی را در خصوص روند بازار اعلام میکرد؛ در بعضی از روزهای هفته، با توجه به صفهایی که در اکثر نمادها شاهد بودیم، ارزش معاملات کاهش قابل توجهی را ثبت میکرد اما در مقاطعی و در یک لحظه، افزایش ارزش معاملات به ما افزایش عرضه یا تقاضا را در بازار نشان میداد. به عنوان مثال در معاملات روز یکشنبه که بازار نوسانات بالایی را تجربه کرد، افزایش ارزش معاملات به خوبی قابل مشاهده است.
بیشترین ارزش معاملات در این هفته در روز دوشنبه با ارزش 15940 میلیارد تومان انجام شده است. بررسی وضعیت معاملاتی صنایع و نمادها نشان میدهد که بیشترین ارزش معامله را در طول هفته صنعت خودرو و فلزات اساسی به خود اختصاص داده اند.
تغییرات شاخص فیندو بازار در هفتهای که گذشت
بررسی شاخص فیندو در طول هفته نشاندهنده برقراری آرامش در این شاخص و در نتیجه معاملات فعالان بازار سرمایه است. بهطوری که در اکثر روزهای معاملاتی این شاخص در محدوده 3- تا 1- میلیون تومان قرار داشته است. روند این شاخص نیز در طول هفته ثابت بوده است؛ برای توضیح بیشتر میتوان به روزهای ابتدایی و انتهایی هفته دقت کرد که شاخص فیندو تغییرات خاصی را تجربه نکرده است.
اصلیترین اعلان شاخص فیندو، در روز دوشنبه 19 خرداد بوده است که نتیجه آن معاملات منفی بود که در روز بعد در بازار شاهد بودیم.
مقایسه شاخص فیندو هفته با هفتههای گذشته
همانطور که در تصویر مشخص است، روند صعودی در شاخص فیندو در یک ماه اخیر با توجه به برآیند شاخص فیندو در طول این هفته از بین رفته است. شاخص فیندو ماه پرخبر بازارهای جهانی در این هفته با ثبت عدد 6.8- میلیون تومان به عنوان برآیند این شاخص در طول هفته به کار خود خاتمه داده است. در کنار مباحث گفته شده توجه به این نکته الزامیست که میانگین وزنی شاخص روزانه فیندو در سه ماه گذشته برای هر روز 4.5- میلیون تومان بوده است که برآیند این شاخص در هفتهای که گذشت کمتر از آن مقدار بوده است.
برای توضیح عدد نهایی شاخص فیندو به این نکته توجه کنید که محدوده 3- تا 3+ نشان از نوسانات رایج جریان نقدینگی هوشمند دارد و نشانی از ورود یا خروج نقدینگی هوشمند قدرتمند از بازار نیست و هرچه این عدد از 3- کمتر شود خروج نقدینگی هوشمند قویتر و هرچه بیشتر از 3+ باشد نشان از ورود نقدینگی هوشمند قوی به بازار دارد .
به این نکته توجه کنید که در روزهایی که اکثر سهام صف خرید را تجربه میکنند، نسبتهای نقدینگی و اختلاف سرانه اعتبار کمتری نسبت به روزهای عادی معاملات پیدا میکند. اما تیم فیندو در تلاش است با تعریف متغیرهای جدید دقت شاخص فیندو را به حداکثر برساند تا در روزهایی مشابه امروز، ابزاری کاراتر را در اختیار مخاطبان خود قرار دهد.
صنایع با بیشترین ورود و یا خروج نقدینگی هوشمند در هفتهای که گذشت
نتیجه بررسی صنایعی که بیشترین ورود و خروج نقدینگی هوشمند را داشتند به این صورت زیر میباشد:
بیشترین ورود نقدینگی هوشمند در صنایع زیر رخ داده است:
- واسطهگریهای پولی و مالی (واحیا، ولانا، ولشرق و. )
- زراعت (زپارس، زکشت، سیمرغ و. )
- سیمان، گچ و آهک (ستران، سیلام، سیدکو و. )
بیشترین خروج نقدینگی هوشمند را میتوان در صنایع زیر مشاهد کرد:
- ساخت محصولات فلزی (چدن، فاراک، فاما و. )
- سرمایهگذاریها (پردیس، وخارزم، واعتبار و. )
- مواد غذایی و آشامیدنی (غفارس، غپینو، غشهد و. )
(ذکر این توضیح لازم است که شرکتهای نوشته شده در پرانتز جلوی هر صنعت صرفاً برای مثال شرکتهای آن صنعت نوشته شدهاند و معنای دیگری ندارد.)
اتفاقات مهم هفته برای شاخص فیندو
- همانند هفته گذشته، در این هفته نیز صنعت واسطهگریهای پولی و مالی به عنوان یکی از صنایع برتر در بیشترین ورود نقدینگی هوشمند شناخته شده است.
- صنعت زراعت در چهار روز یعنی روزهای شنبه، دوشنبه، سهشنبه و چهارشنبه به عنوان یکی از صنایع برتر در ورود نقدینگی هوشمند شناخته شده است.
- بعد از آنکه در چند هفته متوالی شاهد ورود نقدینگی به صنعت قند و شکر بودیم، این صنعت در این هفته وضعیت متعادلی را سپری کرد تا در این هفته شاهد توقف ورود چند هفتهای نقدینگی هوشمند به این صنعت باشیم.
- در روز یکشنبه 18 خرداد بیشترین و کمترین عدد در شاخص فیندو صنایع در طول هفته ثبت شد و در این هفته شاهد نوسان بالایی در این شاخص بودیم.
ترینهای هفته
- بالاترین عدد شاخص فیندو در طی روزهای معاملاتی هفته، به صنعت واسطهگریهای پولی و مالی تعلق میگیرد که با عدد 89.3+ میلیون تومان در روز یکشنبه 18 خرداد، بیشترین ورود نقدینگی هوشمند را به خود اختصاص داد.
- پایینترین عدد شاخص فیندو در طی روزهای معاملاتی هفته، به صنعت ساخت محصولات فلزی تعلق میگیرد که با عدد 30.6- میلیون تومان در روز یکشنبه 18 خرداد، بیشترین خروج نقدینگی هوشمند را به خود اختصاص داد.
اطلاعات ارائه شده در این محتوا صرفاً جهت شرح اتفاقات بازار در هفته اخیر بوده و نبایست بهعنوان یک ملاک اصلی برای تصمیمگیری هفته آتی مدنظر قرار گیرد بلکه کمک خواهد کرد تا جریان نقدینگی هوشمند در کل بازار تنها بهعنوان یک عامل اثرگذار رصد شده و در تصمیمگیری در کنار سایر عوامل به شما کمک کند.
برای درک بهتر ورود و خروج نقدینگی هوشمند و شناسایی آن به کمک شاخص فیندو، پیشنهاد میگردد دوره آموزشی تابلوخوانی و روانشناسی بازار را تهیه و استفاده کنید.
روز چهارشنبه پرونده بورس تهران در دیماه سال جاری در شرایطی بسته شد که این بازار پس از ثبت رشد ۸/ ۴ درصدی در پاییز، شاهد رکود چشمگیری در معاملات خود بود.
بازار نیوز- نماگر بازار سهام که آخرین روز پاییز در سطح ۸۰ هزار و ۱۲۳ واحدی قرار داشت، در آخرین روز دی ماه در سطح ۷۹۹ هزار و ۳۸۲ واحدی قرار گرفت. بر همین اساس و با ثبت زیان ۹/ ۰ درصدی شاخص کل در جریان معاملات این ماه، بازار سکه با بازدهی ۹/ ۳درصدی یک بار دیگر در صدر جدول بازدهی بازارهای موازی (سپردههای بانکی، بازار ارز و بورس تهران) قرار گرفت. در همین حال، کاهش ارزش معاملات خرد به ۱۰۰ میلیارد تومان، نشانههای جدی را از افت قابل ملاحظه نقدینگی در بازار سهام را به نمایش گذاشت.
فضای معاملات تالار شیشهای در دیماه فضایی همراه با تردید و عدم اطمینان بود. تردیدی که نشانههای آن را میتوان در انفعال معاملهگران این بازار به خصوص در روزهای ابتدایی این ماه مشاهده کرد. این فضای احتیاطی از یکسو به دلیل نزدیک شدن به آغاز ریاست جمهوری ترامپ شکل گرفت. از سوی دیگر نیز انتظار برای دریافت گزارشهای ۹ماهه منجر به ایجاد احتیاط میان معاملهگران تا زمان مخابره سیگنال خاصی از این گزارشها در بازار سهام شد. یکی از عوامل رخوت و رکود معاملات ماه گذشته را میتوان در تضعیف اثرگذاری عواملی که در پاییز و بالاخص در روزهای پایانی آن بهانه رشد شاخص شده بود، جستوجو کرد. طی معاملات آذر ماه تضعیف نرخ ریال در برابر دلار موجب افزایش قیمت سهام شرکتهای صادرات محور شد. ارزش بالای بازار این شرکتها نیز در نهایت شاخص کل را با رشد مواجه کرد. با این همه ورود دولت و بانک مرکزی به بحث مدیریت بازار ارز در روزهای نخست دی ماه باعث افت قیمت دلار در مقابل ریال شد. (بررسیها نشان میدهد نرخ ارز طی معاملات ماه گذشته با افت ۸/ ۲ درصدی مواجه بوده است). این عامل اثر خود را بر سهام شرکتهای مرتبط با صادرات نشان داد بهطوریکه سهام شرکتهای اثرپذیر از رشد قیمت ارز رو به نزول گذاشتند. با این همه همچنان وضعیت نسبتا مناسب قیمتها در بازارهای جهانی بهعنوان عامل حمایتی بخشی از صنایع کالامحور، افت عمومی قیمتها را تعدیل کرد.
بورس تهران در دهمین ماه از سال جاری نسبتا پرخبر بود. در اواسط دیماه شاهد برگزاری جلساتی با حضور رئیس سازمان بورس با حقیقیها و حقوقیهای بورس در ملاقاتهای مجزا بودیم. در جریان این ملاقاتها بخشی از درخواستها اساسی و قابل توجه بود. از جمله آنها میتوان به ضرورت تغییر رویکرد نسبت به توقفهای طولانی مدت نماد از سوی نهاد ناظر و نیز لزوم عدم دخالت سازمان بر مدیریت روند شاخص کل اشاره کرد. شاید در واکنش به همین انتقادها بود که سازمان، اقداماتی نظیر بازگشایی سریع نمادهای متوقف با انتشار آخرین اطلاعات را در دستور کار قرار داد. پاسخی که با توجه به اصول سازوکار منطقی و علمی بازار سهام، در خور توجه به شمار میرود. با این حال، در جریان این گفتوگوها، برخی درخواستها نیز مطرح شد که اجرای آنها با مصلحت کلان اقتصاد کشور چندان مرتبط به نظر نمیرسید. بحثهایی پیرامون کنترل عرضهها در بازار اسناد خزانه اسلامی و همچنین درخواست تزریق پول به بازار سهام برای ایجاد رونق از جمله این موارد بود. پس از این جلسات بود که سازمان کلیه صندوقهای سرمایهگذاری با درآمد ثابت را ملزم به سرمایهگذاری ۵ درصدی منابع خود در سهام کرد. «دنیای اقتصاد» در گزارشی با عنوان«۲مطالبه انحرافی از بازار سرمایه» چرایی ماه پرخبر بازارهای جهانی ضد اقتصاد بودن این خواستهها و همچنین واکنش سازمان بورس به این موارد را به تفصیل مورد بحث و بررسی قرار داد. اما بهطور خلاصه در نقد خواسته اول یعنی کاهش عرضه در بازار اسناد خزانه اسلامی باید گفت: سیاستگذاری در بازار بدهی در هیچ الگوی بینالمللی براساس شرایط بازار سهام صورت نمیگیرد و سیاستگذار پولی با توجه به اوضاع اقتصاد کلان نحوه انتشار اوراق را تعیین میکند. در نقد موضوع دوم یعنی درخواست تزریق نقدینگی به بازار سهام نیز کارشناسان معتقدند: اگر ورود نقدینگی بدون تمهیدات لازم صورت بگیرد میتواند فرصتی برای افزایش بدون پشتوانه قیمت سهام به وجود آورد. به عبارت دیگر برخی تحلیلگران از این نگرانند که با ورود نقدینگی، قیمتها حبابی شوند. نمونه این موضوع را در طول فعالیت بورس تهران در چندین مقطع زمانی شاهد بودهایم. در دهمین ماه از سال جاری با اقدام مناسب سازمان بورس در مورد بازگشایی سریع نمادهای متوقف با انتشار آخرین اطلاعات، شاهد بازگشایی برخی نمادهای مهم بورسی طی معاملات دیماه بورس تهران بودیم که از آن جمله میتوان به بازگشایی نماد معاملاتی شرکت سایپا اشاره کرد. در اواسط دیماه سال جاری نماد معاملاتی سایپا بهرغم تداوم ابهامات در اطلاعات پیشبینی سود مورد بازگشایی قرار گرفت که گامی مثبت در جهت اولویت بخشی به نقدشوندگی محسوب میشود. نکته جالب توجه درخصوص سایپا، انتشار نظر مشروح کارشناس سازمان بورس درخصوص پیشبینی درآمد هر سهم «خساپا» و دلایل مربوط به احتمال عدم تحقق آن بهصورت مشروح بود. این رویکرد میتواند در مورد دیگر نمادهای متوقف بورس تهران نیز صورت بگیرد تا ضمن ایجاد شفافیت، مانع نقد شوندگی نیز از میان برداشته شود.
طی معاملات ماه گذشته شاهد افزایش تحرکات حقوقیها در سمت خرید بودیم. بهطور مثال گنجینه آرمان شهر بهعنوان یکی از نهادهای حقوقی مهم در هفتههای اخیر تعداد سهام قابل توجهی را به پرتفوی خود اضافه کرد. در اینباره هر چند این احتمال وجود دارد که تحرکات حقوقیها در سمت خرید رشد عمومی قیمتها در بازار را با فشار پول ایجاد کند. اما این موضوع نیز تحت تاثیر دو موضوع نمیتواند تداوم چندانی داشته باشد. از یک طرف، تزریق مقطعی نقدینگی از سوی نهادهای حقوقی هیچگاه نتوانسته ضامن رونق پایدار بازار باشد و تنها با ایجاد موجی گذرا، اتفاقا به رکود عمیق تری منجر شده است. از سوی دیگر و مطابق گزارشهای پیشین «دنیای اقتصاد» برخی نهادهای حقوقی را در ماههای پایانی سال به دلیل نیاز به نقدینگی در سمت فروش سهام مشاهده خواهیم کرد. از این رو ورود نقدینگی این معاملهگران نمیتواند رشد قیمتها و تداوم آن را در پی داشته باشد.
پیشبینی آنچه بورس تهران در دو ماه پایانی سال با آن مواجه است، نیازمند بررسی عوامل اثرگذار متفاوتی است. در ماههای گذشته قیمتها در بازارهای جهانی رشدهای مناسبی را تجربه کرد. رشدهایی که انعکاس آنها در صورتهای مالی شرکتها نیز به خوبی مشهود بود. نرخ ارز نیز دیگر متغیر اثرگذار مثبت بر وضعیت بورس تهران بود. از این رو باید دید این بازارها در دو ماه پایانی سال چه شرایطی را تجربه خواهند کرد. در این باره کارشناسان میگویند: این احتمال وجود دارد که نزدیک شدن به تعطیلات چین منجر به افت نسبی قیمتها در بازارهای جهانی شود. این موضوع در مورد شرکتهایی که بخش عمده فروش آنها در سه ماه پایانی سال بوده است میتواند منجر به از بین رفتن یک فرصت طلایی شود. در بازار ارز نیز با توجه به سیاست دولت در مورد کنترل نرخ ارز به نظر نمیرسد نرخ دلار رشدهای دیگری را تجربه کند. این دوعامل بهعنوان دو ریسک بر سر راه وضعیت شرکتها به خصوص شرکتهای مرتبط با بازارهای جهانی و صادرات محور هستند. از این رو انتظار برای تعدیل مثبت شرکتها در ماههای باقی مانده سال به صرف استناد به گزارشهای مناسب شرکتها در ماههای قبل، خوشبینانه به نظر میرسد. از طرف دیگر امروز رئیسجمهور جدید آمریکا بهطور رسمی آغاز به کار خواهد کرد. آغاز به کار ترامپ از سوی بسیاری از کارشناسان به جعبه سیاهی تشبیه شده که اتخاذ تصمیمات وی میتواند روند قیمتها در بورس تهران را تحت تاثیر قرار دهد. موضوع مهم دیگر در طول معاملات دی ماه انتشار گزارشهای ۹ماهه شرکتها بود. در مورد این گزارشها چند نکته قابل توجه بود. این گزارشها در مورد بسیاری از گروهها بسیار امیدوارکننده بود بهطوری که بارقههای امید برای سهامداران بسیاری از گروههای بورسی را به وجود آورد. همانطور که انتظار میرفت در شرکتهای صادراتی و کالا محور شامل فولادسازان، سنگآهنیها، پتروشیمیها و تولیدکنندگان مس و روی شاهد انتشار گزارشهای مناسبی از شرکتها بودیم و اکثر شرکتها تعدیلات مثبت پیشبینی سود را به بازار منعکس کردند. امری که به دلیل قرار گرفتن نرخ دلار در سطوح بالاتر از رقم پیشبینیشده شرکتها و همچنین افزایش قیمت در بازارهای جهانی از قبل پیشبینی شده بود.
ماه گذشته، در مجموع حدود ۱۵ میلیارد و ۵۴۰ میلیون سهم به ارزش بیش از ۲۲ هزار و ۶۴۰ میلیارد ریال در بیش از یک میلیون و ۱۵ هزار دفعه معامله شد (در این بررسیها اثر معاملات بلوکی حذف شده است). بررسی «دنیای اقتصاد» نشان میدهد متوسط حجم و ارزش معاملات روزانه در این مدت به ترتیب حدود ۷۷۷ میلیون سهم و ۱۱۳میلیارد تومان بوده است. ارزش معاملات دی ماه نسبت به میانگین این متغیر در ۹ماه ابتدای سال افت حدود ۴۰ درصدی را نشان میدهد. بررسیهای «دنیای اقتصاد» نشان میدهد که در اولین ماه زمستان حدود ۴۸ میلیارد تومان پول از بازار ماه پرخبر بازارهای جهانی سهام خارج شده است. موضوعی که به دلیل ادامه روند فروش معاملهگران حقیقی از اواسط آذر ماه و هم چنین مشارکت حقوقیها در سمت خرید سهام شکل گرفته است. همچنین طی معاملات این ماه مشارکت معاملهگران حقیقی حدود ۵۵ درصد بود که نسبت به مشارکت این معاملهگران در آذر ماه تغییر خاصی نداشته است.
در دهمین ماه سال ۹۵، شاخص کل بورس تهران با زیان ۹/ ۰درصدی همراه بود.در بازار ارز نیز شاهد افت ۸/ ۲ درصدی نرخ دلار بودیم. بازار سکه نیز در بازه زمانی مزبور رشد ۹/ ۳درصدی را در کارنامه خود به ثبت رساند. بر این اساس یک بار دیگر شاهد پیشتازی بازار سکه در بین بازارهای موازی و در بازه ماهانه بودیم. بازار پول نیز با بازدهی حدود ۲۵/ ۱ درصدی، رتبه دوم جدول بازدهی بازارهای مختلف سرمایهگذاری (در دی ماه) را به خود اختصاص داد.
کرونای ترامپ چه تاثیری بر بازارها داشت؟/التهاب در بازار نفت و بورس
به گزارش الفباخبر به نقل از خبر آنلاین؛ با مثبت شدن تست کرونای ترامپ رییس جمهور حاشیه ساز و جنجال برانگیز آمریکا، بازارهای مالی این کشور با ریزش مواجه شدند . این اتفاق هر چند قابل پیش بینی بود اما آرایش سرمایهگذاران را در بازارهای جهانی تغییر داد.
بیشتر بخوانید:
پس از سقوط بورس امریکا، بازارهای مالی آسیایی نیز کاهشی محسوس را تجربه کردند . بسیاری از کارشناسان معتقدند این اتفاق البته حتی می تواند زمینه را برای کاهش ارزش دلار در بازارهای جهانی فراهم نماید بسیاری از سرمایه گذاران را ترغیب کند در روزهای پیش رو به سمت سرمایههای امن تر حرکت کنند . کاهش بیش از سه ردصدی بهای نفت رد بازارهای جهانی و بازگشت قیمت نفت به کانال سی دلاری دلیل این مدعاست .
در روز پرخبر بازارهای جهانی بهای هر اونس طلا نیز بار دیگر به کانال یک هزار و ۹۰۰ دلار بازگشت و قیمت هر اونس پس از نوسانی محدود به ۱۹۰۲ دلار رسید که افزایشی در حدود ۵ دلار را نشان میدهد . ناظران بین المللی معتقدند وضعیت ترامپ در روزهای پیش رو میتواند این روند را تشدید کند شاید از این روست که فشارها برای حضور ترامپ در انظار عمومی با وجود مثبت شدن تست کرونا آغاز شده است.
انبیسی گزارش داده است شماری از نزدیکان دونالد ترامپ او را برای حاضر شدن در ملأ عام با هدف ماه پرخبر بازارهای جهانی آرام کردن بازارها و جو کشور ولو از طریق انتشار یک ویدئو تحت فشار قرار دادهاند.
رصد بازارها در بهار 96
بار دیگر بازار پول یا همان سپردههای بانکی بیشترین بازدهی بازارها را در بهار امسال به ثبت رساند. گرچه بورس تهران در میانه بهار با ثبت .
دنیای اقتصاد:بار دیگر بازار پول یا همان سپردههای بانکی بیشترین بازدهی بازارها را در بهار امسال به ثبت رساند. گرچه بورس تهران در میانه بهار با ثبت بازدهی بیش از 5 درصدی توانسته بود بهترین عملکرد بازارها را داشته باشد، اما اصلاح قیمتها بازدهی بهار بازار سهام را به 2 درصد محدود کرد. در سوی دیگر، بازار سکه با زیان 3/ 0 درصدی در مکان بعدی قرار گرفت. در نهایت نیز، بازار ارز که نوسانات ملایمی ماه پرخبر بازارهای جهانی را در مقایسه با سالهای پیشین تجربه کرده بود با کاهش 4/ 0 درصدی ضعیفترین عملکرد را میان بازارها به نمایش گذاشت.
دنیای اقتصاد – زهرا رحیمی:اولین فصل از سال 96 روز چهارشنبه در شرایطی به پایان رسید که عملکرد بورس تهران در این بازه زمانی را میتوان در دو دوره کاملا متفاوت ارزیابی کرد. بازار سهام کشور در حالی که در دو ماه ابتدای سال گوی سبقت را از دیگر بازارهای موازی ربوده بود، در خرداد ماه با ثبت چهار هفته متوالی منفی در کارنامه خود و افت 3درصدی شاخص کل، بازی را به بازار پول واگذار کرد. تخلیه بخش اعظم بازدهی بورس در دو ماه نخست سال طی خرداد ماه در شرایطی صورت گرفت که به نظر میرسد با توجه به اصلاح نسبتا چشمگیر قیمتها و جذابتر شدن ارزشگذاری سهام (قرار گرفتن نسبت P/ E بازار در سطح 8/ 6)، میتوان نسبت به توقف افت قیمتها و در ادامه تغییر مسیر بورس تهران امیدوار بود.
وضعیت سهام در دو ماه نخست سال
همانطور که اشاره شد، شرایط بازار سهام در فصل بهار را باید در دو دوره متفاوت بررسی کرد.دوره اول از ابتدای فروردین تا اعلام نتایج انتخابات ریاست جمهوری.دوره دوم از زمان اعلام نتایج انتخابات ریاستجمهوری تا پایان خرداد ماه. بورس تهران فعالیت خود در ابتدای سال جاری را پس از ریزش قابل توجه قیمتها در انتهای سال 95 (با هدف تامین نقدینگی شب عید توسط بورسبازان) و همچنین پیشبینی قابلقبول شرکتها از سود سال مالی 96 با صعود آرام قیمتها آغاز کرد. این صعود البته در یک فضای رکودی شکل گرفت به این علت که تمرکز سهامداران به دلایل مختلفی که پیشتر به کرات تشریح شد، بیشتر در نمادهای کوچک بورسی بود. نشانههای این موضوع در تفاوت رشد شاخص کل و شاخص هموزن در آن بازه زمانی به خوبی محسوس بود.در ادامه باور فعالان بورس به بهبود اوضاع اقتصادی در آستانه انتخابات ریاستجمهوری و ورود پولهای تازه باعث شد معاملات سهام بهطور فزایندهای رونق یابد. پولهایی که البته همچنان بخش اعظمی از آن راه نمادهای کوچک را در پیش گرفتند. با نزدیک شدن به برگزاری انتخابات ریاستجمهوری در اردیبهشتماه این هیجان مثبت به نمادهای بزرگتر نیز تا حدودی منتقل شد.این موضوع باعث شد شاخص کل از کانال 81 هزار واحدی نیز عبور کند. تا ماه پرخبر بازارهای جهانی پایان هفته اول خرداد ماه بورس تهران با رشد حدود 1/ 5 درصدی شاخص کل با ثبت 9 هفته صعودی متوالی در کارنامه خود پیشتاز بازارهای موازی بود.پس ازآن اما بورس مسیر دیگری را برای خود برگزید.
بورس تهران در دوره دوم
با مشخص شدن نتایج انتخابات و عبور از ابهام این موضوع، قیمتها در مسیر اصلاح قرار گرفتند. در گزارشهای «دنیای اقتصاد» به کرات اشاره شد که رشدهای قیمتی در بازار سهام در دوره اول، مبنای بنیادین چندانی نداشت و تنها دلیلی که بورس تهران را در مسیری صعودی قرار داد، ورود نقدینگی جدید به بازار سهام و هیجان پیش از انتخابات بود.از آنجا که مبنای بنیادینی برای رشد شاخصهای بورس وجود نداشت، این انتظار وجود داشت که قیمت سهام با کوچکترین موضوعی رو به نزول بگذارد. این سیر نزولی قیمتها در روزهای ابتدایی خرداد ماه با بهانه افت قیمتهای جهانی صورت گرفت. برخی از معاملهگران با شناسایی سود در سمت عرضه سهام قرار گرفتند.برخی سهامداران نیز که پیش از برگزاری انتخابات صرف توجه به این موضوع را بدون توجیه منطقی از نظر بنیادی مبنای خرید خود (در قیمتهای به نسبت بالاتر) قرار داده بودند، پس از انتخابات ریاست جمهوری و گذر از هیجان آن، تحت تاثیر نگرانیها از وضعیت نزول آتی قیمتها موجب تشدید صفوف فروش شدند. افت قیمتها در بازارهای جهانی، افزایش نگرانی از تصویب تحریمهای جدید در سنای آمریکا در کنار برخی ابهامات صنایع همچون بانکها در کنار نرخ سود بانکی بالا موجب شدند که بازار سهام در مسیر ریزش قیمتها قرار گیرد.به عبارت دیگر میتوان گفت با عبور از موج خوشبینی اولیه ناشی از هیجانات سیاسی، بازار بار دیگر به دشواریهای موجود در عرصه اقتصاد کشور و همچنین عرصه بینالمللی توجه کرد. موارد مذکور هر کدام با یک اثر وزنی مشخص بهانههایی بودند که موجب شدند در خرداد ماه شاخص کل بیش از 3 درصد از بازدهی بورس (از ابتدای سال تا پایان هفته اول خرداد) را تخلیه کند. این تخلیه بازدهی البته با یک رکود چشمگیر همراه شد. با فقدان نشانههای رشد از منظر بنیادی در کنار ابهامات به وجود آمده در عرصه اقتصادی و بینالمللی (افزایش ریسکها)، فضای صبر و انتظار توام با رکود شدید در معاملات سهام به وجود آمد.به طوریکه طی معاملات خردادماه بهویژه در نیمه دوم این ماه ارزش معاملات خرد سهام و حق تقدم در بیشتر روزها، به زحمت به 70میلیارد تومان میرسید.
سنگین شدن پرتفوی حقوقی ها
طی معاملات خرداد ماه بازار به لحاظ متغیرهای مهمی نظیر حجم و ارزش معاملات خرد، در رکود عمیقی به سر میبرد. متوسط حجم و ارزش معاملات روزانه در این بازه زمانی حدود 406 میلیون سهم و 93 میلیارد تومان بوده است. متوسط این متغیر نسبت به اردیبهشت ماه افت حدود 48 درصدی در حجم و افت حدود 44 درصدی در ارزش معاملات را تجربه کرده است. این موضوع حکایت از فراگیر شدن یک فضای رکودی در معاملات سهام دارد. در مجموع طی معاملات خرداد ماه شاهد انتقال 167 میلیارد تومان از پرتفوی معاملهگران حقیقی به سبد سهام حقوقیها بودیم.در معاملات اردیبهشت ماه نیز معاملهگران بازار سهام شاهد تغییر مالکیت 103 میلیارد تومانی به نفع حقوقیها بودند.این امر در شرایطی صورت گرفت که مشارکت حقیقیها در سومین ماه از سال بر خلاف اردیبهشت ماه سال جاری بالاتر از سرمایهگذاران حقوقی بوده است. مشارکت این سهامداران که طی معاملات اردیبهشت ماه به حدود 45 درصد نیز رسیده بود، در معاملات خرداد ماه به بیش از 60 درصد افزایش یافت.کارشناسان معتقدند در فضای رکودی معاملات خرداد ماه تحت تاثیر ریسکهای موجود در فضای بازار، بیشترین میزان مشارکت در بازار از سوی حقیقیها عمدتا با انگیزههای سفته بازی صورت گرفته است. در نتیجه افزایش درصد مشارکت به دلیل کاهش شدید ارزش کل معاملات بوده است که سهم سفتهبازان را بیشتر نشان داده است.
بهار بورس در بیست سال گذشته
بررسیهای «دنیای اقتصاد» از وضعیت معاملات سهام در فصل بهار حاکی از این است که در بیست سال گذشته، تنها در پنج سال، بورس تهران در بهار نظاره گر افت نماگر خود بوده است. در سالهای اخیر، بهار 95 و بهار 93 نماگر بازار سهام افت چشمگیر به ترتیب 5/ 9و 8/ 7 درصدی را تجربه کردند. عمده دلیل افت نماگر بازار سهام در این دو مقطع به رشدهای چشمگیر قیمتی و عمدتا بدون پشتوانه بنیادی در انتهای سال قبل از هر مقطع باز میگردد.( زمستان 94 تحت تاثیر رشد عمومی قیمت سهام با لیدری خودرو و در سال 92 تحت تاثیر رشد بیش از 100 درصدی شاخص سهام در سال 92).
بازار پول در بهار اول شد
بهار سال 94 روز چهارشنبه در شرايطي به پايان رسيد که بار ديگر بازار پول با ثبت بازدهي حداقل 75/ 3 درصدي صدرنشين بازارهاي سرمایهگذاری کشور در سه ماه اول سال شد ( نرخ رسمی سود بانکی 15 درصد در نظر گرفته شده است). در اين ميان بازار سهام با ثبت بازدهي 2 درصدي در رتبه بعدي جاي گرفت.بازارهاي سکه و ارز به ترتيب با زيان هاي 3/ 0 و 4/ 0 درصدي قعر جدول بازدهی بازارهای سرمایهگذاری کشور را به خود اختصاص دادند. همانطور که اشاره شد بورس تهران در سال جاری بازدهی بیش از 5 درصدی را نیز به خود دیده بود.بخش اعظم این بازدهی با افت عمومی قیمتها طی معاملات خرداد ماه و افت بیش از 3 درصدی شاخص کل، تخلیه شد.بازار سهام طی معاملات خرداد ماه با تجربه سه کانال شکنی در مسیر نزول قیمتها، زیاندهترین بازار سرمایهگذاری در سومین ماه از فصل بهار شد( زیان 3 درصدی). بازار ارز و سکه نیز در خرداد ماه به ترتیب افت 3/ 0 و 7/ 0 درصدی را تجربه کردند.
همگام با صنایع بورسی
بررسی وضعیت صنایع بورسی در فصل بهار نیز نشان میدهد که در این بازه زمانی 23صنعت با رشد و 12 صنعت با افت شاخص مواجه شدهاند. صنایع محصولات کاغذی، قند و شکر و رایانه با بازدهیهای به ترتیب 1/ 68، 2/ 48 و 9/ 38 درصد، رتبههای نخست جدول بازدهی صنایع بورسی در بهار را به خود اختصاص دادند. در گروه محصولات کاغذی، نمادهای «چکاوه» و «چکاپا» بدون وقوع رخدادی قابل توجه سقفهای تاریخی قیمتی خود را شکستند و این موضوع صنعت محصولات کاغذی را صدرنشین جدول بازدهی صنایع در فصل بهار قرار داد.
در گروه قند و شکر با در نظر داشتن عدم وقوع رخداد خاص و اثرگذار مهمی در عرصه بازارهای جهانی، به نظر میرسد ورود نقدینگی به سهام قندیها در کنار گزارشهای پیشبینی نسبتا مثبت شرکتهای زیرمجموعه از جمله دلایل تشدید تقاضای سهام این گروه بوده است.گروه رایانه نیز تحت تاثیر رشد نمادهای زیر مجموعه خود به ویژه «آپ» رشد چشمگیری را از ابتدای سال کسب کرد.این سه گروه طی معاملات هر سه ماه نخست سال، جزو سه صنعت پربازده بودند.پیشتازی این سه صنعت طی فصل بهار بیشتر تحت تاثیر ورود نقدینگی ماجرا جو به بازار سهام ارزیابی میشود.البته روند رشد قیمتها در نمادهای زیرمجموعه این در خرداد ماه تحت تاثیر نزول عمومی قیمتها در بورس تهران با شتاب بسیار کمتری دنبال شد. موضوعی که از کاهش هیجان موجود در معاملات سهام حکایت دارد.
در سوی دیگر جدول بازدهی صنایع عمده گروههای وابسته به بازارهای جهانی قرار دارند. گروههای استخراج کانههای فلزی، ساخت محصولات فلزی و استخراج نفت و گاز نیز با ثبت زیان به ترتیب 8/ 01، 8/ 6 و 2/ 6 درصد زیاندهترین صنایع طی معاملات فصل بهار بودند. فعالان تالار شیشهای همگام با افت قیمت در بازار نفت و دیگر بازارهای جهانی از جمله نفت مس، روی، سرب و سنگ آهن شاهد تشدید فشار فروش در نمادهای وابسته به این بازارها بودند. گفتنی است طی معاملات روزهای پایانی خردادماه، قیمتها در بازارهای جهانی رشدهای نسبتا مناسبی را تجربه کردند. دو صنعت خودرو و محصولات شیمیایی نیز در صدر صنایع با بیشترین حجم و ارزش معاملات طی معاملات اولین فصل سال قرار داشتند. شاخص خودرو و محصولات شیمیایی در بهار 69 رشدی به ترتیب 9 و 8/ 1 درصدی را ثبت کردهاند.
صنعت پرخبر این روزهای بازار سهام یعنی گروه بانکی نیز در این بازه زمانی زیان 4/ 2 درصدی شاخص را تجربه کرده است.در این گروه هر چند اصلاح نظام بانکی از دید کارشناسان میتواند به بهبود وضعیت این صنعت منجر شود، اما در روزهای پایانی خرداد ماه تحت تاثیر موضوع ادغام بانکها که یکی از موارد اصلاح نظام بانکی است، نمادهای وابسته تحت تاثیر تشدید فشار فروش، افتهای چشمگیری را تجربه کردند.شاخص صنعت بانکی در پایان معاملات روز چهارشنبه در کف 42 ماهه خود قرار گرفته بود. به نظر میرسد روند آتی سهام این صنعت بیش از هر چیزی به استنباط معاملهگران نسبت به تغییرات انجام شده در این صنعت وابسته است. باید دید تحلیل معاملهگران از جراحی نظام بانکی که امروز و فردا حتمی به نظر میرسد در قبال سهام بانکی چه موضعی پیش روی آنها قرار میدهد. چنانچه قرار باشد فعالان بازار خوشبینی احتمالی خود را به اصلاح نظام بانکی نشان دهند، باید انتظار داشت که قیمت سهام بانکها از همین محدودهها رشد خود را آغاز کند اما چنانچه انتظارات فعالان بازار بر این مبنا صورت بگیرد که اوضاع بانکها بهتر از این نخواهد شد، باید شاهد شکست محدوده حمایت بانکها بود.
چند نکته مهم از معاملات امروز بورس تهران
شاخص کل بورس تهران امروز در شرایطی افت ۰.۷ درصدی را تجربه کرد که ارزش معاملات همچنان در سطوح پایینی قرار داشت. رکود نسبی معاملاتی بورس تهران به عقیده برخی در نتیجه ریزش قیمتها در بازار جهانی و به عقیده عدهای دیگر در نتیجه رشد نرخ سود در بازار بین بانکی و اثرات آن بر کل بازارها است. در فضای رخوتانگیز بورس تهران اما برخی از نکات جالب توجه وجود دارند که میتواند در کسب بازدهی به سرمایهگذاران کمک کند.
بورسان: معاملات امروز نیز با فشار فروش دنبال میشود. فملی، فولاد، شبندر، شستا در میان نمادهای با بیشترین اثر منفی بر شاخص کل قرار دارند. در هفتههای گذشته نسبت به اثر رکودی افت قیمت جهانی کالاها بر بورس تهران اشاره شده بود. سقوط سنگین مس از سطوح نزدیک به ده هزار دلار به مرز ۷ هزار دلار عامل فشار قیمت بر فملی است.
در انتظار سیگنال بازار جهانی
در کنار افت اخیر احتمال افت بیشتر قیمتها در بازار جهانی هراس را همچنان بالا نگه داشته است. گرچه در پایان هفته گذشته قیمتها در بازار جهانی مسیر صعودی را در ماه پرخبر بازارهای جهانی پیش گرفتند اما همچنان نگرانی از تصمیم آتی فدرال رزرو در هفته آینده وجود دارد. همچنان احتمال رکود با توجه به معکوس شدن نرخ بازدهی اوراق آمریکا محسوس به نظر میرسد. در این میان مجالی برای رشد قیمت کالاها در کوتاهمدت نمیتوان متصور بود مگر اینکه التهاب اقتصادی دیگری را شاهد باشیم.
دلار توان رسیدن به سطوح بالاتر را دارد
قیمت دلار روز گذشته به ۳۳ هزار تومان نزدیک شد و گرچه اندکی مسیر نزولی را در پیش گرفته است اما وضعیت اقتصاد کشور به خصوص در حوزههای تحریمهای سنگین موجود سناریو رشد ادامهدار دلار را زنده نگه داشته است. میانگین نیما در کانال ۲۶ هزار تومان قرار دارد و بر این اساس احتمالا نرخ دلار غیرنفتی در سطوح بیش از ۲۷ هزار تومان عرضه میشود. این موضوع برای ارزشگذاری شرکتها باید لحاظ شود. رشد دلار یکی از دلایل اصلی رشدهای افسارگسیخته بورس در سالهای گذشته بوده است. بر این اساس شاید این بار دلار مانع از افت بیشتر قیمت سهام شود.
یک نکته مهم درباره پالایشیها
روز گذشته بورسان در مطلبی به افت محسوس کرک اسپرد محصولات نفتی اشاره کرده بود. با توجه به این موضوع که بورسان در ۸ ماه گذشته مطالب بسیاری در خصوص ارزندگی پالایشیها با توجه به کرک اسپرد بالا و ابلاغیه قیمتگذاری وزارت نفت منتشر کرده بود شاید برای برخی از مخاطبان این سوال مطرح شده باشد که علت ارائه چنین خبر به ظاهر منفی برای این شرکتها چیست. نخست باید توجه داشت که اتفاقا برخلاف تصور موجود به جای اینکه صرفا فضای مثبت یک سهم مطرح شود (جو عمومی حاکم بر بورس تهران) باید تمام جنبهها ملاحظه شود. باید به این نکته توجه داشت که اگر اطلاعات در خصوص افت کرک اسپرد مطرح نشود برخلاف شما سایر تحلیلگران از این موضوع اطلاع داشته و این ناهمگونی اطلاعات اتفاقا به زیان شما خواهد بود.
اما یک نکته مهم در خصوص پالایشیها اینکه میانگین کرک اسپرد ماه پرخبر بازارهای جهانی ماه پرخبر بازارهای جهانی ماه پرخبر بازارهای جهانی از ابتدای تابستان همچنان در سطوح بالایی قرار دارد با این حال همانطور که در هفتههای گذشته شاهد سقوط قیمت کالاهای جهانی بودیم اگر کرک اسپرد پالایشیها افت بیشتری داشته باشد نباید چندان متعجب بود. سناریو رکود اقتصادی میتواند اثر منفی را بر تمامی کالاها داشته باشد.
در انتظار عملکرد گروه روغن خوراکی
گروه روغن خوراکی از اوایل اسفند ۱۴۰۰ نوسان محسوس قیمت را تجربه کرد. غبشهر از سطوح نزدیک به ۲۶۰ تومان تا نزدیک ۴۸۰ تومان رشد کرد و در ادامه مسیر تند نزولی را تا سطوح کنونی (۳۳۰ تومان) در پیش گرفت. حذف ارز ترجیحی و آزادسازی قیمت روغن توجه را به سمت این گروه جلب کرده بود. ابهامات موجود باعث شده که انتظار برای عملکرد بهار این گروه به اوج خود برسد. روی کاغذ بر اساس قیمت فروش روغنیها در عملکرد خرداد در کنار بهای تمامشده هر تن روغن خام اعلامی توسط شرکتها در اردیبهشت حاشیه سود بالایی به دست میآید. در این میان نکته جالب توجه اینکه تقریبا برای کمتر از نیمی از فصل بهار ارز ترجیحی حذف شده بود و طبیعتا نباید انتظار عملکرد یک فصل کامل را در صورت مالی ماه پرخبر بازارهای جهانی بهار این شرکتها داشت. با این حال میتوان تخمین اولیه از سودآوری این گروه به دست آورد.
داروییها در انتظار افزایش نرخ دوباره
روز گذشته در گزارش بورسان به این موضوع اشاره شد که رشد قیمتهای فروش کنونی در نتیجه حذف دلار ترجیحی نیست و صرفا طرح کنونی دارویار به نوعی تمرین برای ساماندهی ارز دارو است. گروه دارو روز گذشته توجه قابل توجهی را به خود جلب کردند و امروز اما با فشار فروش با جو عمومی بازار مواجه هستند. در این میان اما برای ساماندهی ارز دارو (حذف دلار ۴۲۰۰ و واردات دارو به نرخ نیما) احتمالا همچنان باید در انتظار افزایش نرخهای بیشتر از سمت داروییها باشیم. با توجه به عزم دولت برای پایان دادن به دلار ۴۲۰۰ احتمالا در ماههای آینده ماه پرخبر بازارهای جهانی و در صورتیکه نسبت به عملکرد سامانه دارویار اطمینان حاصل شود ارز دارو حذف خواهد شد.
پایان هفته پرخبر گروه خودرویی؟
سهام ایران خودرو و سایپا امروز متوقف شدهاند. فردا معاملات بورس تهران به دلیلی تعطیلی عید غدیر خم متوقف است. روز سهشنبه نیز مجمع عمومی سالیانه ایران خودرو در ساعت ۸:۳۰ صبح و مجموع سالیانه سایپا در ساعت ۱۰ صبح برگزار میشود. در هفته گذشته دوباره موجی از اخبار در خصوص قیمتگذاری بلوک و اعلام عمومی در آینده نزدیک مورد اشاره بود. معمولا در مجامع اخبار زیادی به دست میرسد و احتمالا در مجمع پیش رو این دو خودروساز سوال اصلی حضار در خصوص قیمت بلوک و نحوه واگذاری است. این موارد میتواند بر سهام خودرویی در پایان هفته جاری اثر داشته باشد.
دیدگاه شما