تحریکات معاملاتی

نگاهی به برآیند ورود و خروج حقوقی‌ها؛ بی تحریکی حقوقی‌ها دلیل دارد؟ عدم حضور حقوقی‌ها در سمت تقاضا این شاعبه را به ذهن خطور می‌کند که فعلا خبری از بهبود اوضاع به گوش نمی‌رسد؛ چرا که عموما حقوقی‌های بزرگ زودتر از سایر سهامداران حقیقی و خرد به اخبار تراز اول دسترسی دارند.

XAUUSD : کاهش قیمت طلا در 1820 دلار محدود شد

برآیند این هفته قیمت طلا با کاهش 0.64 درصدی مواجه شده است. هر چند که این کاهش تحت نوسان بالایی ایجاد نشد.

نرخ بازدهی اوراق قرضه ده ساله نیز با کاهش 3.98 درصدی طی پنج روز اخیر مواجه شده است که نشان از تقاضا بر روی اوراق بوده است.

کاهش شاخص دلار به زیر 104.50 نشان می دهد که در این هفته بازار بسیار محافظه کار تر عمل کرده و به سمت خرید اوراق پیش رفته است.

با توجه به غلبه شدن ریسک گریزی در بازار و تحریکات معاملاتی عدم تمایل به دلاری که با وجود ادامه افزایش نرخ بهره در خط رکود قرار گرفته است ، طلا بیشتر نگاه خریدارانه دارد و می تواند پائین ترین قیمت این هفته در محدوده 1820 دلار را تبدیل به یک حمایت کند.

با بررسی نمودار قیمت طلا در تایم فریم یک ساعته ، محدوده شدن تحریکات قیمت را در بین باندهای بولینگر دوره بیست با تنظیم دو انحراف 2 و 2.5 درصد ، قابل مشاهده است. محدوده 1823 - 1821 دلار که پائین ترین قیمت این هفته است ، طی این هفته برای سومین بار است که قدرت حمایتی خود را به رخ می کشد.

با ادامه رشد می توان محدوده 1836 دلار را که قیمت باز شدن این هفته است را به عنوان هدف حداقلی در نظر گرفت.

تخریب بورس با دامنه نوسان

سال‌هاست بورس و سهامداران با محدودیت دامنه نوسان دست‌وپنجه نرم می‌کنند. محدودیتی که با ایجاد پدیده «صف‌نشینی» و در نتیجه «انجماد معاملاتی» در حال تخریب تدریجی بازار سهام است.

به گزارش ایراسین، سال‌هاست بورس و سهامداران با محدودیت دامنه نوسان دست‌وپنجه نرم می‌کنند. محدودیتی که با ایجاد پدیده «صف‌نشینی» و در نتیجه «انجماد معاملاتی» در حال تخریب تدریجی بازار سهام است. به گفته کارشناسان و صاحب‌نظران بورسی، این فرآیند ضمن ناکارآمد کردن بازار می‌تواند به کوچ همیشگی سرمایه از بورس بینجامد. با وجود این در کنار تجربه‌های مثبت دنیا از ایجاد دامنه‌های غیرمحدودکننده برای افزایش پویایی بازار، در ایران همواره دامنه مستحکم و ثابتی برای معاملات بدون توجه به تجمع سفارش‌ها و تغییرات روزانه قیمتی تعیین شده است.

حمیده قاسمی: محدودیت‌های معاملاتی، چه در فاز صعودی و چه نزولی بازارها را به یک میزان با رکود مواجه می‌کند. اتفاقی که سبب صف‌آرایی و ایجاد حباب مثبت یا بعضا منفی در قیمت سهام می‌شود. بورس‌تهران نیز تجربیات این‌چنینی کم نداشته است. دوره‌ای حبابی می‌شود و قیمت‌ها سر به فلک می‌کشد و دوره‌ای بعد دچار اصلاحی فرسایشی می‌شود و برای ماه‌ها فروشندگان برای نقدکردن دارایی خود به در بسته می‌خورند. محدودیتی که دیگر در کمترین بازار سرمایه‌ای یافت می‌شود، در بورس تهران با افزایش هیجان‌های مثبت و منفی، سبب تشکیل فازهای متوالی گاوی و خرسی شده و امکان کشف قیمت عادلانه و بازیابی سریع تعادل را به بورس‌بازان نمی‌دهد. به این ترتیب در حالی که بساط دامنه نوسان در اغلب بازارهای سرمایه برچیده شده است، در ایران محدودیتی همیشگی بر معاملات سهام حاکم است. در این میان سیاستگذار که از فروردین ۹۶ وعده برقراری دامنه نوسان پویا را به فعالان بورسی داده بود، حالا در شرایط خاص به جای حل مساله تنها به دستکاری‌کردن کف و سقف دامنه نوسان کنونی اکتفا می‌کند و به‌نظر می‌رسد هنوز برنامه‌ای برای حذف، افزایش یا حداقل پویاکردن دامنه نوسان ندارد. به جرات می‌توان گفت اغلب کارشناسان در این‌خصوص اتفاق نظر دارند که محدودیت دامنه نوسان، قفلی بر پویایی بازار سرمایه است که حیات بازار را با مخاطره جدی روبه‌رو کرده است.

علیرضا توکلی‌کاشی، معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران که مطالعاتی گسترده نیز در این زمینه داشته است، در مقایسه دامنه نوسان معاملات بورس در ایران و سایر کشورها گفت: دامنه نوسان به شکلی که در ایران است، در دنیا وجود ندارد. آنچه تحت‌عنوان دامنه نوسان پویا یا ایستا در بازار سایر کشورها جریان دارد به این شکل است که اگر نیاز به اصلاح یا رشد بیشتر قیمت سهم وجود داشته باشد و این میزان فراتر از دامنه تعیین‌شده باشد، اجازه این اصلاح یا رشد به سهم داده می‌شود. در حالی‌که در بازار سرمایه ایران اجازه تغییرات قیمتی سهم بیش از حد مشخص‌شده داده نمی‌شود.

چرا دامنه نوسان؟

توکلی‌کاشی درخصوص فلسفه وجودی دامنه نوسان در بازارها خاطرنشان کرد: اصولا کارکرد دامنه نوسان در بورس‌ها برای «جلوگیری از اشتباه معامله‌گران» است. مثلا ممکن است معامله‌گری بخواهد ۱۰۰ سهم را به قیمت ۱۰۰۰ تومان بخرد یا بفروشد، اما به اشتباه اقدام به خرید یا فروش ۱۰۰۰ سهم به قیمت ۱۰۰ تومان کند. چنین خطاهایی همواره در هیجانات معامله‌گران و تعجیل آنان در سفارش‌گذاری برای بهره‌گیری از موقعیت‌های معاملاتی رخ می‌دهد و این موضوع بارها سبب بروز خسارت‌های سنگین به معامله‌گران و حتی معامله‌گران حرفه‌ای شده است، بنابراین علت اصلی اعمال دامنه نوسان این است که چنانچه قیمت واردشده از آن محدوده فاصله زیادی داشته باشد، سامانه به‌صورت خودکار جلوی آن را بگیرد.

وی اعمال این نوع محدودیت را متفاوت از تحرکات پویای بازارهای سرمایه در دنیا عنوان کرد و افزود: چنین محدودیت‌هایی به این معنا نیست که اگر سهمی به دلایل بنیادی بخواهد در یک روز ۳۰ یا حتی ۳۰۰درصد تغییر قیمت دهد، این مکانیزم جلوی آن را بگیرد چراکه دامنه نوسان پویا و ایستایی که اکنون در دنیا مورد استفاده قرار می‌گیرد، راهکارهایی برای حل مساله جلوگیری از خطای کاربران و معامله‌گران بدون آسیب‌زدن به آزادی نوسان قیمت‌ها هستند. کار دامنه نوسان پویا این است که اجازه نمی‌دهد قیمت در هر دو معامله متوالی بیش از میزان مشخصی بین یک تا ۲ درصد تغییر کند. به این صورت که اگر قیمت سهم اکنون ۱۰۰۰‌تومان است در معامله بعدی نمی‌تواند بیشتر از یک تا ۲ درصد نوسان قیمت داشته باشد اما پس از ثبت قیمت این معامله، معامله بعدی می‌تواند بر اساس آن قیمت نوسان کند. بنابراین قیمت سهم می‌تواند حتی تا ۱۰درصد نیز در قالب ۱۰‌معامله متوالی یک درصدی جابه‌جا شود.

ایستا؛ توقف کوتاه برای بروز تحرک!

این کارشناس بازار سرمایه در تشریح مکانیزم دامنه نوسان ایستا در بازارهای مالی دنیا گفت: در دامنه نوسان ایستا، بورس مشخص می‌کند که اگر قیمت سهم مجموعا در یک روز از محدوده مشخصی بیشتر شد، این میزان به‌عنوان یک اتفاق ویژه ثبت شود، سپس معاملات را متوقف می‌کند و به بازار خبر می‌دهد که قیمت بیش از حد کاهش یا افزایش یافته است. در این شرایط پس از یک توقف موقت، نهاد ناظر بورس، یک حراج برگزار می‌کند و دوباره قیمت سهم بر پایه قیمت جدید کشف‌شده در حراج که حتی ممکن است با قیمت چند دقیقه قبل بسیار متفاوت باشد، شروع به حرکت می‌کند. بعد از هر توقف قیمت سهم می‌تواند چندین‌بار افزایش یا کاهش یابد. توقف معاملاتی یا (Circuit Breaker) مکانیزم‌هایی تعبیه‌شده در هسته معاملات هستند که چنانچه نوسان سهم از میزان مشخصی بیشتر شود به صورت اتوماتیک معاملات را متوقف می‌کنند و بعد از انجام یک حراج، دوباره معاملات از تحریکات معاملاتی سر گرفته می‌شوند.

وی در تشریح بیشتر کارکرد دامنه ایستا افزود: مثلا اگر در یک بازار دامنه نوسان ایستا ۱۰ درصد باشد، این به آن معناست که اگر قیمت‌ها در یک روز و در چند معامله متوالی بیش از ۱۰ درصد تغییر پیدا کند، سامانه و هسته معاملاتی متوقف می‌شود، حراج مجدد را انجام می‌دهد، بعد از کشف قیمت که ممکن است بیش از ۲۵ درصد با قیمت قبل متفاوت باشد، دوباره با دامنه نوسان ایستای ۱۰‌درصدی قیمت سهم نوسان می‌کند. مثلا در معاملات سهام گیم‌استاپ در بورس نزدک آمریکا در یک روز ۳۰۰ درصد رشد قیمت ثبت شده بود و عملا در یک روز سه‌بار سامانه معاملات دچار وقفه شده و دوباره معاملات با یک حراج مجدد از سر گرفته شد.

حرکت بی‌قاعده در محدودیت

توکلی رویه استفاده شده در بازار سرمایه ایران را همواره حرکت در چارچوب محدودیت‌ها ارزیابی کرد و گفت: در کنار تجربه‌های مثبت دنیا از ایجاد دامنه‌های غیرمحدود کننده برای افزایش پویایی بازار، در ایران همواره دامنه مستحکم و ثابتی برای معاملات بدون توجه به تجمع سفارش‌ها و تغییرات روزانه قیمتی تعیین شده است. بر این اساس اجازه تحرک پویای سهم براساس نیاز به تغییراتی بیش از دامنه محدود اعمال‌شده، داده نشده است و همین مساله روند حرکت بازار را از روان بودن خارج کرده و به سمت صف‌نشینی برده است.

وی با اشاره به افزایش تدریجی محدودیت‌ها به جای حرکت به سمت تجربه‌های جهانی یادآور شد: در ایران در ۲۰ سال گذشته دامنه نوسان ارقامی بین یک تا ۱۰ درصد در زمان‌های مختلف و برای اوراق بهادار مختلف تعیین شده است. حتی مفاهیم ابتکاری و جدیدی همچون حجم مبنا و گره معاملاتی که همه از تبعات محدودیت دامنه نوسان بوده نیز به مقررات بازار سرمایه اضافه شده است. این راهکارها نه‌تنها مشکلات را در بازار ما حل نکرده، بلکه مشکلات جدیدی را نیز برای بورس ما به تحریکات معاملاتی دنبال داشته است.

رفتار هیجانی نتیجه محدودیت

معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران در تشریح تبعات اعمال دامنه محدود در بازار سرمایه گفت: مهم‌ترین مشکلی که دامنه نوسان محدود در بازارها ایجاد می‌کند بحث Effect Magnet یا همان «اثر کهربایی (آهنربایی)» در بازار است. به این ترتیب که اگر در بازار، رقابتی در جهت افزایش یا کاهش قیمت آغاز شود، چنانچه محدودیتی برای سقف رقابت وجود داشته باشد، بازار با کوچک‌ترین تحریکی، قیمت را به محدوده سقف یا کف می‌رساند؛ درست مانند اینکه شما قطعه‌ای آهنی را به آهنربا نزدیک کنید، زمانی که فاصله از حدی کمتر می‌شود، بلافاصله آهنربا با قدرت بسیار زیادی آن قطعه فلزی را به خود جذب می‌کند. نمونه این رفتار بارها در بورس دیده شده که نمود عینی بروز اثر کهربایی در بازار است.

وی با تاکید بر تقلیل این اثر در نبود محدودیت دامنه نوسان خاطرنشان کرد: اگر در بازارها محدودیت دامنه نوسان نداشته باشیم بازیگران روی قیمت حساسیت خواهند داشت و هر چند با هم رقابت می‌کنند، اما وقتی قیمت‌ها از حدی فاصله می‌گیرد سرعت رقابت‌ها کاهش می‌یابد. در این حالت با وجود محدودیت در دامنه نوسان چون می‌دانند که سقفی برای قیمت وجود دارد بلافاصله همه معامله‌گران رقابت را رها می‌کنند و در حد قیمتی مشخص‌شده در صف خرید یا صف فروش می‌نشینند، به همین دلیل است که اکنون در همه بورس‌های دنیا با محدودیت دامنه نوسان مخالفت می‌شود و آن را حذف کرده‌اند.

این کارشناس بازارهای مالی آسیب دیگر وجود محدودیت دامنه نوسان را متوجه زمان پیش‌گشایش و حراج اولیه بازار دانست و افزود: در همه بورس‌ها حراج آغازین برای کشف قیمت انجام می‌شود و در این مرحله بازارها بدون دامنه نوسان هستند. سپس با کشف قیمت در حراج پیش‌گشایش قیمت شروع بازار براساس قیمت کشف‌شده در حراج آغازین و دامنه نوسان بر مبنای همین قیمت آغازین تعیین می‌شود، یعنی در همه جای دنیا قیمت مبنا برای دامنه نوسان ایستا در یک جلسه معاملاتی، قیمت آغازین کشف‌شده در حراج آغازین است، اما در بازار ایران قیمت مبنای تعیین دامنه نوسان روزانه، براساس قیمت پایانی روز قبل است که این رفتار امروزه در هیچ بورسی مشاهده نمی‌شود.

فرسایش بازار در مسیر یک‌طرفه

توکلی کامل نبودن ابزارهای معاملاتی بازار در ایران را نیز سبب بروز هیجان ارزیابی کرد و گفت: ناقص بودن ابزارهای مالی امکان مانور منطقی معامله‌گران را در روندهای بازار از بین می‌برد. به طور مشخص در ایران فروش تعهدی (Short Sell) و ایجاد امکان استفاده از دانش و تخصص افراد در روند کاهشی سهم فراهم نیست، بنابراین افراد با داشتن پول فقط می‌توانند به افزایش قیمت بازار دامن بزنند و اگر بخواهند قیمت سهم را کاهش دهند باید سهم داشته باشند تا برای فروش آن اقدام کنند و بتوانند قیمت سهم را پایین بیاورند. بر این اساس اگر کسی سهمی در اختیار نداشته باشد و تحریکات معاملاتی انتظار کاهش قیمت سهم را داشته باشد امکان تاثیر گذاشتن بر بازار را با تکیه بر دانش و تصمیم خود نخواهد داشت. بنابراین اگر ما قراردادهای فروش تعهدی را داشتیم، کسی که سهم هم نداشت و صرفا پول داشت و نتیجه تحلیلش کاهش قیمت سهام بود می‌توانست بر قیمت کاهشی بازار اثرگذار شود.

وی بهره‌گیری از ابزارهای تعادل‌ساز را برای جلوگیری از رکود و صف‌نشینی در بازار ضروری خواند و تصریح کرد: به اعتقاد من متعادل کردن بازار به این معناست که بتوانیم نیروهایی را در بازار فعال کنیم که بازار را همزمان به سمت بالا و پایین تحت فشار قرار دهند و همین موضوع باعث شود که بازار زودتر به تعادل برسد. این نیرو در کنار آزاد شدن دامنه نوسان می‌تواند به متعادل شدن و کاهش نوسانات بازار کمک کند. درواقع سیاستگذاران ما تصور می‌کنند که اگر دامنه نوسان را محدود کنند به کاهش نوسانات بازار کمک کرده‌اند؛ در صورتی که تجربه محدود همین چند سال بازار سرمایه و وجود همزمان دامنه نوسان ۲ تا ۱۰ درصد در بازار نشان می‌دهد که در هر بازاری دامنه نوسان محدودتر بوده، نوسانات آن بازار نیز بیشتر بوده است. این در حالی است که هر جا دامنه نوسان بازتر بوده، در مجموع نوسانات قیمت اوراق بهادار نیز کمتر بوده است. علت بروز این پارادوکس را باید در تحلیل اثر کهربایی یافت.

حذف صف؛ هدف هر راهکار!

معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ایران ارائه هر راهکاری را نیازمند تضمین «حذف‌صف‌نشینی» در بازار سرمایه دانست و یادآور شد: تاکنون برای حل مشکل دامنه نوسان و همچنین پاسخگویی به نگرانی‌های ناظر بازار درخصوص بروز هیجانات و نوسانات شدید، راه‌حل‌های مختلفی ارائه شده است. یکی از این راه‌حل‌ها استفاده از بازارگردان‌های حرفه‌ای است؛ چنانچه بازارگردانان حرفه‌ای با دامنه نوسان باز در بازار حضور پیدا کنند، می‌توانند با محدودیت دامنه مظنه و سفارشات انباشته خود و اجرای سفارشات هوشمندانه توسط معاملات الگوریتمی، جلوی نوسانات غیرطبیعی بازار را بگیرند.

وی تصریح کرد: اگر ناظر اعتقادی به حضور بازارگردان نیز ندارد می‌تواند هر راه دیگری را برود، اما باید به این نکته توجه کند که راه در پیش گرفته شده متضمن حذف صف در بازار باشد. اگر با تغییر رویه یا اجرای سیاست جدیدی در مدیریت بازار، همچنان شاهد وجود صف در بازار بودیم، به آن معناست که آن سیاست راهکار درستی نبوده است. هر راهکاری که سبب برچیده‌شدن مطلق کلیه صف‌های خرید و فروش باشد، راهکار اصولی بازار ما خواهد بود؛ حتی اگر از مسیربازارگردانی، دامنه نوسان ایستا و دامنه نوسان پویا نیز نگذرد.

بیشترین درصد موفقیت

نمادهایی که میانگین متحرک ۸ روزه (EMA 8) میانگین متحرک ۲۱ روزه (EMA 21) را رو به بالا قطع کرده است و سیگنال خرید میانگین های متحرک ۸ و ۲۱ روزه صادر شده است.

نمادهایی که از لحاظ اندیکاتور استوکاتیک در کف قیمتی هستند و طی معاملات امروز، نشانه های مثبت را بروز داده اند.

نمادهایی که اندیکاتور استوکاستیک سیگنال خرید داده است و ورود پول هوشمند داشته اند و حجم معاملاتشان بیشتر از ۱/۵ برابر میانگین حجم ۵ روزه است.

نمادهایی که ۱- ورود پول هوشمند داشته اند. ۲- حجم معاملات امروزشان حداقل ۲ برابر میانگین حجم ۵ روزه بوده است.

خروج پول هوشمند در 5 روز گذشته به صورت متوالی + حجم مشکوک ۲ برابر حجم ۵ روزه + حجم معاملات امروز بیشتر از میانگین ۲۱ روزه + ورود پول هوشمند امروز

نمادهایی که اسیلاتور MACD (مکدی یا مک دی) همچنان در فاز فروش است تحریکات معاملاتی اما هشدار خرید را صادر کرده است. به تنهایی نمیتواند ملاک خوبی برای عمل باشد و باید وضعیت نماد را از جهات مختلف بررسی فرمایید.

همان طور که می دانید الگو پوشای صعودی خود را در یک روند نزولی نشان می دهد و نشان دهنده کف سازی در روند است. شمع تحریکات معاملاتی اول در این الگو توپر و شمع دوم نیز تو خالی و بزرگتر از شمع اول بوده و همچنین شمع دوم کاملا بدنه شمع اول را فراگرفته است. در این الگو بالاتر بودن حجم معاملات در شمع دوم نسبت به شمع اول یک امتیاز محسوب می شود. همواره در کف ها به دنبال پوشای صعودی باشید. در طراحی این فیلتر حجم معاملات بیشتر از میانگین ۲۱ روزه + حجم مشکوک ۲ برابر حجم ۵ روزه + ورود پول هوشمند + الگوی پوشا صعودی در نظر گرفته شده است. ضمن اینکه برای صحت روند نیز خروج متوالی پول هوشمند در 4 روز گذشته معاملاتی نیز لحاظ شده است.

نمادهایی که در سه روز گذشته معاملاتی یک الگوی ستاره صبح گاهی را تشکیل داده اند.

نمادهایی که اندیکاتور CCI آنها سیگنال خرید صادر کرده است.

نمادهایی که امروز یک الگوی کندلی پوشا صعودی تشکیل داده اند و حجم مشکوک ۵ روزه داشته اند.

در این فیلتر ورود پول هوشمند به صورت 4 روز متوالی ملاک قرار گرفته که در حال حاضر حجم معاملاتشان بیشتر از میانگین ۵ روزه بوده است . مقدار CCI دیروز بیشتر از 2 روز قبل در نظر گرفته شده است. همچنین برای صحت شروع روند صعودی مقادیر اندیکاتور RSI و تحریکات معاملاتی MFI امروز نیز بیشتر از روز قبل تنظیم شده است.

نمادهایی که اندیکاتور Parabolic Sar در آخرین روز معاملاتی به عنوان سیگنال خرید معرفی کرده است. سیگنال اندیکاتور پاربولیک سار به تنهایی نمیتواند ملاک خوبی برای معامله باشد لذا لازم است که قبل از معامله وضعیت نماد را از جهات مختلف بررسی کنید.

در هر زمانی می توانید از این فیلتر استفاده کنید ولی بهترین زمان بعد از ساعت 11.30 صبح است

نمادهای که اندیکاتور RSI شان زیر عدد ۱۰ (اشباع فروش) در حال نوسان است.

نمادهایی که در قیمت های منفی در حال معامله هستند اما پول هوشمند در حال ورود به آنها است. عرضه اولیه ها تا شش ماه از این فیلتر حذف شده اند.

نمادهایی که ۱- در سه روز متوالی کمتر از 50 درصد حجم مبنا عرضه کننده داشته اند (کسی فروشنده نیست). ۲- در بازه منفی معامله شده اند. ۳- در سه روز گذشته ورود پول هوشمند داشته اند. ۴- برآیند معاملات حقوقی در دوره های 3 و 10 روز گذشته مثبت و در جهت حمایت از سهم بوده است. ۵- حقوقی امروز 3 برابر میزان فروشش، خرید داشته است.

این فیلتر بیشتر برای پیداکردن نمادهای بنیادی طراحی نزدیک حمایت طراحی شده اما در عین حال با استفاده از این فیلتر می توانید نمادهای بنیادی که الان در وضعیت خوبی قرار دارند را پیدا کنید و سپس با بررسی وضعیت تکنیکال آن نماد برای خرید و معامله نماد مورد نظر تصمیم گیری کنید. برای اینکه سهمی از این استراتژی روند سودآوری در تحلیل بنیادی عبور نماید باید دارای خصوصیت زیر باشد : ۱ – شرکت زیان ده نباشد . (حتما تولید سود یا سودآوری داشته باشد) ۲ – شرکت باید روند سود آوری مثبت و در حال افزایش داشته باشدبطوریکه سودآوری دوره آخر آن از دو دوره گذشته بیشتر باشد انتخاب P/E نمیتواند به تنهایی کاربردی باشد . توجه داشته باشید که P/E هر سهم بهتر است با میانگین P/E گروه سهم مقایسه گردد.

بسیاری از معامله گران حرکت اندیکاتور استوکاستیک از زیر خط ۲۰ به بالای خط ۲۰ را سیگنال قوی خرید و ورود به سهم میدانند.

نمادهایی که حقیقی و حقوقی با قدرت بالا در حال خرید هستند. قدرت خریدار حقیقی بسیار بالا است و درصد خرید حقوقی بیشتر از درصد فروش حقوقی است. ضمن اینکه برآیند معاملات حقوقی در کوتاه مدت و بلند مدت مثبت است و حقوقی ها در حال ورود به سهم هستند.

کندل هارامی صعودی یکی از نشانه های بازگشت از روند نزولی و شروع یک روند صعودی جدید است. این الگو در کنار موارد دیگر از جمله ورود پول هوشمند و نقاط حمایت تکنیکال، میتواند نشانه خوبی برای خرید سهام باشد.

EFTA و ارتباط آن با تجارت فارکس

آیا می دانستید که سطوح قیمت در چهار کشور عضو EFTA (انجمن تجارت آزاد اروپا) بالا است و این قیمت ها به پشتوانه بهره وری نیروی کار، حقوق بالا ، نرخ معاملات و تورم به چنین سطحی رسیده اند؟
می توان گفت که سطح قیمت ها در ایسلند 72% بالاتر از میانگین قیمت های اتحادیه اروپا در سال 2017 بوده است، این در حالی است که این میزان در کشورهای سوئیس و نروژ برابر با 66 و 52% بوده است.

EFTA نهادی مهم و متشکل از کشورهای بسیار پیشرفته با ارقام تجاری چشمگیر است که با اتحادیه اروپا، کمیسیون اروپا و جامعه اقتصادی اروپا همکاری نزدیکی دارد. EFTA، نهمین مرکز بزرگ مبادلات کالا و پنجمین ارائه دهنده خدمات معاملاتی در جهان است.
به علاوه، این نهاد، سومین شریک مهم تجاری برای اتحادیه اروپا و دومین همکار مهم آن در زمینه خدمات رسانی است.

EFTA چیست؟

اتحادیه تجارت آزاد اروپا (افتا) سازمانی بین دولتی و متشکل از کشورهای ایسلند، لیختن اشتاین، نروژ و سوئیس است که به عنوان یک بلوک تحریکات معاملاتی معاملاتی آزاد عمل می کند.
وظیفه افتا از زمان تأسیس آن در سال 1960، ترویج معاملات آزاد و ایجاد یکپارچگی اقتصادی بین کشورهای عضو آن در داخل اروپا و سایر کشورهای جهان بوده است.

ساختار سازمانی EFTA

EFTA توسط دبیرخانه EFTA اداره می شود که دفاتر آن در ژنو (سوئیس) و بروکسل (بلژیک) است.
دبیرخانه توسط دبیرکل و سه معاون آن اداره می شود که توسط شورای افتا منصوب می شوند و مشترک با کشورهای عضو سازمان هستند.
دبیرخانه به گونه ای سازماندهی می شود که با فعالیت‌های EFTA مطابقت داشته باشد. دفتر مرکزی این سازمان در ژنو وظیفه مدیریت و انجام مذاکرات را بر اساس توافقنامه تجارت آزاد (FTA) با کشورهای غیر اتحادیه اروپا و همچنین پشتیبانی از شورای افتا را دارد.

در بروکسل ، دبیرخانه، وظیفه مدیریت توافقنامه EEA پشتیبانی از آن را برعهده دارد و به کشورهای عضو در تهیه قوانین جدید برای ادغام در توافق نامه EEA و همچنین فراهم کردن اطلاعات مربوط به تصمیم گیری در اتحادیه اروپا به کشورهای عضو کمک می کند.
فعالیتهای EFTA توسط سازمان نظارت ETFA (معادل کمیسیون اتحادیه اروپا) و دادگاه EFTA (معادل دیوان عدالت اروپا) تنظیم می شود.
کشورهای EFTA یکی از بزرگترین شبکه های FTA را توسعه داده اند که امروزه بیش از 60 کشور و از جمله اتحادیه اروپا را در بر می گیرد.

از دسامبر 2017 ، اعضای افتا، 27 FTAs را به همراه 38 شریک از شرق و جنوب شرقی اروپا، خاورمیانه، شمال و جنوب آفریقا، آسیا و قاره آمریکا امضا کرده اند که این توافق نامه ها دسترسی ترجیحی به بازارهای 870 میلیون مشتری در خارج از اتحادیه اروپا را فراهم می کنند.

EEA و EFTA

منطقه اقتصادی اروپا (EEA) یک سازمان تجاری و اقتصادی بین المللی است که مانند EFTA از نزدیک با اتحادیه اروپا همکاری می کند.
EEA سه کشور EFTA (نروژ، لیختن اشتاین و ایسلند) و کشورهای عضو اتحادیه اروپا را در یک بازار واحد متصل می کند. هر دو EFTA و EEA تجارت آزاد و همکاری بین کشورهای عضو را مجاز می دانند.

اعضای این نهاد

سوئیس در زمینه داروسازی ، بیوتکنولوژی ، ماشین آلات ، بانکداری و بیمه در سطح جهان به عنوان رهبری مقتدر عمل کرده است.
این کشور در سال 1291 شکل گرفت و در اروپای غربی واقع شده است اما هنوز از اتحادیه اروپا جدا است. تولید ناخالص داخلی سوئیس در سال 2019 به عنوان یک صادرکننده بزرگ تقریباً برابر با 703.08 میلیارد دلار بوده است و جالب است بدانید که میزان GDB این کشور به سختی تحت تأثیر بحران اقتصادی جهانی 2008 قرار گرفت.
فرانک سوئیس (CHF) ، واحد پول رسمی در این کشور (و لیختن اشتاین) در بین همه ارزهای اصلی رتبه پنجم را دارد که ارزش آن به طور مستقیم با مقدار پول وارد شده به سوئیس متناسب است.

در حال حاضر اعتقاد بر این است که CHF بیشترین ارتباط را با قیمت طلا در میان سایر ارزها دارد. برخلاف سایر بانک های مرکزی در جهان، بانک ملی سوئیس (SNB) یک شرکت سهامی عام و یا یک موسسه انتفاعی مانند JP Morgan است.
به نظر می رسد که فاکتورهای کلی اقتصادی بر CHF تأثیر گذار نیستند به همین دلیل این ارز به ندرت نسبت به اخبار واکنش نشان می دهد.
جفت ارزهای USD/CHF و EUR/CHF جزو شناور ترین جفت های موجود به حساب می آیند.

لیختن اشتاین، قسمتی آلمانی زبان بین سوئیس و اتریش است که در سال 1719 به وجود آمده است.
این کشور، علی رغم مواجه با کمبود منابع طبیعی و داشتن مساحتی کوچک، توانسته است سطح بالای خود را در زمینه اقتصاد و سرویس دهی در زمینه خدمات مالی، حفظ کند.
لیختن اشتاین در اتحادیه گمرکی با سوئیس شرکت می کند و از CHF به عنوان واحد پول ملی خود استفاده می کند.
جالب است بدانید که این کشور بیش از 90٪ انرژی مورد نیاز خود را وارد می کند. لیختن اشتاین از می 1995 به عضویت EEA درآمده است و میزان تولید ناخالص داخلی آن برابر با 46.6% است .

ایسلند ، کشوری در جزیره اسکاندیناوی است که در سال 1944 تاسیس شد.
این کشور از منابع طبیعی تجدید پذیر بهره می برد (در درجه اول ماهیگیری) اما در صنایع و خدمات دیگر نیز از تنوع خوبی برخوردار است.
اقتصاد ایسلند بر پایه صادرات است که بخش زیادی از آن به کشورهای عضو EFTA و اتحادیه اروپا تعلق دارد.
بهتر است بدانید که سیاست نسبتاً لیبرال این کشور در معاملات با پیوستن آن به EEA در سال 1993 تقویت شده است. اقتصاد ایسلند بعد از بحران اقتصاد جهانی دچار فروپاشی شد.

نرخ ارز کرون ایسلند (ISK) در بازار مبادلات ارز خارجی تعیین می شود، در این میان تحریکات معاملاتی بعد از وقفه ای 10 ساله، بانک مرکزی اروپا (ISB) مجدداً ISK را در میان ارزهای دیگر قرار داد و به این ترتیب به صورت روزانه نرخ آن را تعیین می کند.
نوسان قیمت جهانی کالاها – ماهی ، آلومینیوم ، آهن به راحتی می تواند ارزش ISK را بالا یا پایین بیاورد. این ارز، به صورت آزاد شناور است و بدون محدودیت در بازارهای جهانی ارز معامله می شود اما هنوز هم به عنوان یکی از ارزهای ناپایدار شناخته می شود.
بهتر است بدانید که بانک مرکزی کوچک ایسلند همراه با ذخایر ارزی محدود خود در تلاش است تا ارزش پول رسمی خود را در روند بازارهای فارکس کنترل کند.

نروژ، یکی از ثروتمندترین کشورهای جهان که در سال 1814 تأسیس شده است و دارای منابع طبیعی بسیار فراوانی است که به طور قابل توجهی به قدرت اقتصادی آن کمک می کند.
اکتشاف و تولید نفت و گاز ، شیلات و بخشهای مهم خدمات (به عنوان مثال حمل و نقل دریایی و خدمات مرتبط با انرژی) نیز تا حد زیادی از اقتصاد این کشور پشتیبانی می کنند، به همین دلیل تولید ناخالص داخلی بسیار بالایی دارد (403.34 میلیارد دلار در سال 2019).
اعتقاد بر این است که کرون نروژ (NOK) می تواند جایگزین مناسبی برای سایر ارزهای امن (به عنوان مثال CHF) باشد، این ارز پیوسته در برابر دلار آمریکا معامله می شود اما اعتقاد بر این است که به دلیل همبستگی شدید با تغییرات قیمت نفت ، می تواند یک انتخاب کاملاً خطرناک باشد.

EFTA و فارکس

اگرچه پیشرفت در سطح بین المللی می تواند فرصتی مهیج برای رشد باشد ، اما می تواند مجموعه منحصر به فردی از چالش ها را به وجود آورد برای مثال، عدم اطمینان سیاسی و نظارتی ، رقابت شدید و نوسانات ارزی تنها برخی از مواردی است که کشورها در سطح بین المللی با آن مواجه می شوند.
در این بین، توافقنامه های تجاری از قدرتمندترین ابزارهای تحریک معاملات است . در این توافقنامه ها به دلیل حذف تعرفه ها ، سهمیه ها و سایر محدودیت ها راه برای رشد کشورهای کوچکتر و پیوستن به بازارهای بزرگتر بسیار هموار می شود.

دولت ها می توانند با حذف مالیات های ویژه ای که برای کالاهای وارداتی اعمال می شود ، به شرکت های خارجی اجازه دهند محصولات خود را با رقابتی بیشتر به فروش برسانند و در نهایت هزینه های مصرف کنندگان را کاهش دهند در این میان، مشاغل نیز می توانند با استفاده از خدمات انتقال ارز برای ریسک های موجود را کم کنند.
معمولاً با ارائه موارد خاص در توافقنامه های تجاری، حجم معاملات افزایش پیدا می کند و پول بیشتری در اقتصاد سرازیر می شود.
بنابراین می توان گفت با رونق جریان اقتصادی، مصرف کنندگان نیز کالاهای بیشتری را طلب می کنند و در نتیجه قیمت ها نیز افزایش پیدا می کنند.

هرگونه تغییر در فروش و قیمت، بازار فارکس را نیز تحت تأثیر قرار می دهد.
به عنوان مثال، بازار سهام در سال 2019، به دلیل تحریکات قبل اسپات فارکس، رشد خوبی داشته است.
نوسانات پول بین بازارهای مختلف بر حجم بازار ارز نیز تأثیر می گذارد ، به همین دلیل EFTA برای معامله گران فارکس نیز مهم است.

سرمایه نگر؛ پایگاه تخصصی و مستقل بازار سرمایه

نگاهی به برآیند ورود و خروج حقوقی‌ها؛ بی تحریکی حقوقی‌ها دلیل دارد؟ عدم حضور حقوقی‌ها در سمت تقاضا این شاعبه را به ذهن خطور می‌کند که فعلا خبری از بهبود اوضاع به گوش نمی‌رسد؛ چرا که عموما حقوقی‌های بزرگ زودتر از سایر سهامداران حقیقی و خرد به اخبار تراز اول دسترسی دارند.

به گزارش سرمایه نگر ، وضعیت بسیار نامطلوبی بر فضای بازار سرمایه حکم‌فرما شده و ترس و در غیاب حقوقی ها هیجان منفی سهامداران به حدی رسیده که با هیچ حرف و سخنی از سوی مسئولین فروکش نمی‌کند.

البته سهامداران از حرف مدیران و مسئولین دولتی تا عمل فاصله بسیار زیادی مشاهده کرده‌اند که دیگر وعده‌های آن‌ها رنگ و لعاب ندارد.

قول‌های مکرر حمایت از بازار فقط در حد حرف باقی مانده و آمارها نشان می‌دهد که عملا بازار به دست سهامداران حقیقی افتاده و حقوقی‌ها و سهامداران عمده فقط نظاره‌گر سقوط آزاد قیمت‌ها هستند.

قیمت بسیاری از سهم‌ها که در طول بیش از ۴ ماه به سقف‌های تازه رسیده بودند، به سرعت در مدت یک ماه اصلاح خورد و به قیمت ابتدای سال بازگشت.

این که حقوقی‌ها صرفا از چند نماد شاخص‌ساز حمایت کنند و انتظار داشته باشند با سبز شدن (صوری) شاخص کل، روند معاملات تغییر کند، کاملا انتظار بی جایی است.

بازار نیاز به حمایت همه جانبه دارد و در شرایطی که بالغ بر ۹۰ درصد نمادها در حداقل قیمت‌ها سیر می‌کنند، سبز بودن چند نماد نمی‌تواند کارساز باشد.

از سوی دیگر، عدم حضور حقوقی‌ها در سمت تقاضا این شائبه را تقویت می‌کند که فعلا خبری از بهبود اوضاع به گوش نمی‌رسد؛ چرا که عموما حقوقی‌های بزرگ زودتر از سایر سهامداران حقیقی و خرد به اخبار تراز اول دسترسی دارند و حتی برخی، خرید حقوقی‌ها را به عنوان معیاری برای شروع یک روند صعودی می‌شناسند. بنابراین، این که حقوقی‌ها میلی به خرید از خود نشان نمی‌دهند می‌تواند بیانگر آن باشد که تا بازگشت به روند صعودی بازار هنوز زمان باقی است.

از سویی، سیگنال‌هایی که از بازارهای دیگر مخابره می‌شود خود به راحتی می‌تواند بورس را با خود همراه کند. به عنوان مثال، ضمن این که نرخ دلار نیمایی به بیش از ۲۵ هزار تومان رسیده، محدودیت سقف مجاز خرید ارز در سامانه نیما ظاهرا برداشته شده است. این خود سیگنالی بسیار مهم برای بورس تلقی می‌شود.

بر اساس اطلاعات موجود، در جریان معاملات امروز بازار سهام، حقوقی‌ها فقط ۲.۳ میلیارد سهم به ارزش ۳۱۸۹ میلیارد تومان سهم خریداری کردند و در مقابل، ۲ میلیارد سهم به ارزش ۲۵۳۰ میلیارد تومان سهم به فروش رساندند.

در تصویر ذیل ۲۰ شرکت که بیشترین برآیند خرید و فروش حقوقی‌ها در آن‌ها رخ داده را مشاهده می‌کنید؛